Bloomberg HT Araştırma Bölümü - Global portföylerde 2011'in başlamasıyla beraber varlık plaseleri de hızlanmaya başladı. Türk bankaları da bundan olumsuz yönde etkilendi demek mümkün. 2010 yılını kuvvetli bir pozisyonda, düşük faiz ortamında ve %35 kredi büyümesiyle kapatan bankaların bazılarının hisseleri böylece 2009 Mart ayından bu yana hisse bazında getirilerini 3.5'e katlamış oldular. 2011'in yaklaşması ile beraber ise hisseler satılmaya başlandı.
Grafikten de görüldüğü gibi Kasım ayı sonunda başlayan ayrışma artık gözle
görülebilir ve somut bir veriye dönüştü. Sarı çizgi ile temsil edilen Türk
Bankacılık endeksi , ABD Bankacılık Endeksi ve Avrupa Bankacılık Endeksi'ne karşı geri çekilmeye başladı. Kavuniçi çizgi ile görülen DJ EuroStoxx
Bankacılık göstergesi özellikle de çevre ülkelere gelen kurtarlamalarla
beraber yükselmeye başladı. Diğer tarafta ise son dönemin gözdeleri olan ABD
Bankacılık hisseleri var. Beyaz ile görülen BIX endeksi de bu hisseleri
temsil ediyor. Göze ilk çarpan ise en ciddi rallinin burada yaşanması. Türk
Bankalarının sene sonunda karlarında yaklaşık %5 düşüş yaşayacakları
beklentisine karşın ABD'de bankaların bu çeyrekte %35 civarında kar büyüme
beklentileri var. Bu da ayrışmanın önemli bir etkeni olarak gösterilebilir.
Diğer yandan ABD'de getirinin uzun tarafının FED'in politikaları
doğrultusunda yükseliyor olması bankalar için olumlu kabul ediliyor. Bunun
en önemli sebebi de tarihsel ortalamalara göre ve FED'in sağlıklı olarak
tanımladığı seviyelere göre düşük olan getirilerin bankaların vadeler
arasında getiri makasını açmasını engellemesiydi. Son dönemde faizlerin
yükseliyor olması da buna olanak sağlıyor. Madalyonun diğer yüzü olan Avrupa
bono piyasasında da aynı etkiyi ve bankalara yansımasını görmek mümkün. Türk bankaları ise kısa vadede hızla artan faizlerle mücadele etmek durumundalar.
Son olarak ise kısa vadeli bu resme karşın krizin dibi olarak kabul
edebileceğimiz 2009 Mart ayından bu yana getirilerde Türk Bankalarının hala
açık ara önde olduğun belirtmek gerek. Getiri bazında % 224 ile şampiyon
olan bankaların ardından son dönemdeki atağıyla ve % 138'lik getirisiyle ABD
bankaları gelirken son sırada ise % 124'lük getirisi ile Avrupa Bankacılık
Sektörü geliyor.
