Gevşek para piyasasında fon yöneticisi olmak kolay değil
-
Para yöneticileri kendilerinin değişmediğini piyasanın değiştiğini söylüyor
Robert D’Alelio, her fon yöneticisinin arzuladığı türden uzun süreli bir kayda sahip. D’Alelio geçtiğimiz 15 yılda 12.6 milyar dolarlık Neuberger Berman Genesis Fonu ile meslektaşlarının yüzde 98’ini geride bıraktı.
Ancak D’Alelio’nun geçtiğimiz 5 yıldaki performansı çok da kıskanılacak türden değildi. D’Alelio ölçütünün gerisine düştü. AMG Yacktman Fonu’dan Donald Yacktman ve Longleaf Partners Fonu’ndan O. Mason Hawkins ve G. Staley Cates gibi bazı hisse toplayıcıları önceki 10 yıllık dönemde baskın olmalarına karşın aynı periyotta barometrelerinin altına düştüler.
Para yöneticileri kendilerinin değişmediğini piyasanın değiştiğini söylüyor. Yöneticiler, faiz oranlarının sıfıra yakın olduğu gevşek para ortamının yapay şekilde düşük kalitedeki ABD hisse senetlerinin fiyatlarını yükselttiğini ve bu durumun en iyi temellere sahip olan işletmelere odaklananları cezalandırdığını belirtiyor. Öte yandan hisse senedi piyasaları genelinde, fiyatların sürekli bir yükseliş göstermesi yöneticilere fırsatları ortaya çıkarmaları için az bir şans bırakırken, daha volatil zamanlarda neler yapabileceklerini göstermelerini zorlaştırıyor.