Advertisement

New York Fed'in bugün başlatacağı yeni araç "gecelik banka fonlama oranı" Fed'in geri çekilmesi konusunda başka bir bakış açısı oluyor. Gecelik banka fonlama oranı, federal fonlama oranını oluşturan hesaplamayı desteklemeyi amaçlıyor. Federal fonlama oranı Fed'in para politikasında hedeflediği oran. Federal fonlama oranı bankalar arası borçlanma maliyetlerinin güçlü göstergelerinden biriydi, ancak ekonomik hareketliliğin bir göstergesi olma önemini 2008 finansal krizinden bu yana kaybetti.

Bankalararası borçlanma, Fed'in (banka bilançolarına yaklaşık 2.4 trilyon dolar ekleyen tahvil alımları yoluyla) finansal sisteme nakit enjeksiyonu ve yeni regülasyonlar nedeniyle finansal krizin hemen öncesinde Eylül 2008'deki 482 milyar dolarlık tepe noktasından bu yana yüzde 88 geriledi. Sonuç olarak, New York Fed'e göre, fed fon piyasasından kalan kısmın yüzde 10'undan azında gerçekleşen işlemler bankaların rezerv karşılıklarını sağlayabilmek adına birbirleriyle yaptıkları borçlanmalardan oluşuyor.