Advertisement

TCMB Başkan Başçı’nın sunumu ile duyurulacak olan enfasyon raporu iç
tarafın en önemli gündem maddesi...

USDTRY kurunda yakın gelecekte 2.10-2.15 bandındaki dengelenmenin
süreceğini tahmin etmekle birlikte alt kısmının test edilme ihtimalinin
olduğu kanaatindeyiz.

Rusya-Ukrayna arasındaki gerginliğin küresel mali piyasalar üzerindeki
etkisi azalırken piyasaların radarına Amerikan Merkez Bankası’nın faiz
toplantısı (Federal Açık Piyasa Komitesi – FOMC) ile ABD’de açıklanacak
olan makro ekonomik veriler girmeye başladı. Sonucu bu akşam saatlerinde
açıklanacak olan iki günlük FOMC toplantısından sürpriz niteliğinde
herhangi bir açıklama gelmesi beklenmiyor. Amerikan Merkez Bankası’nın
(FED) tahvil alımlarında 10 milyar dolarlık bir azaltıma gitmesi ve
politika faizlerini ise sabit tutması bekleniyor. FED’in genel ekonomik
gidişat ile ilgili yorum ve değerlendirmeleri ile para politikasının
geleceğine yönelik olarak vereceği sinyaller yakından takip edilecektir.
Geçen toplantı sonrasında karar metnine eklenen iki yeni paragrafın (altı
ve yedinci paragraflar) neden olduğu kafa karışıklığı ve sonrasında bunu
gidermek adına Başkan Yellen’in istemeden de olsa yarattığı ilave
belirsizlik düşünülürse karar metninde bir miktar değişiklik olması ihtimal
dahilinde bulunuyor. Metindeki en ufak değişikliklerin dahi piyasa
yansıması olduğu düşünülürse karar sonrası (TSİ21:00) piyasalarda bir
miktar hareketlilik görebiliriz. Bu paralelde, metinde yapılacak
değişikliklerin bir miktar da olsa güvercinvari algılanma ihtimali olduğu
kanaatindeyiz.

ABD kaynaklı makro ekonomik veri akışının piyasa yansıması en az FED
toplantı sonucu kadar etkili olabilir zira FED’in data bağımlı bir para
politikası uyguladığını biliyoruz. Bu kapsamda, ABD’de bugün açıklanacak
olan 1Ç14 dönemi GSYH büyümesi; yarın PCE (kişisel tüketim harcamaları)
enflasyonu ile imalat sanayi ISM endeksi; Cuma günü ise istihdam raporu ön
plana çıkıyor. Bu dataların genel anlamda güçlü bir makro ekonomik tabloya
işaret etmesi durumunda küresel mali piyasalar üzerinde olumsuz, aksi
durumda ise olumlu yansımalar görebiliriz. FED’in yeni odak noktasını
teşkil etmesi nedeniyle bu veriler içerisinde PCE enflasyonunun daha önemli
olduğu kanaatindeyiz zira enflasyonda artış olmadan FED’in politika
duruşunu anlamlı bir şekilde değiştirmesi mümkün görünmüyor. ABD’yi bir
kenara bırakırsak Euro Bölgesi makro ekonomik verileri de 8 Mayıs’ta
düzenlenecek olan Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz toplantısı öncesinde
büyük önem arzediyor. Bu çerçevede bugün TSİ12:00 civarında açıklanacak
olan Euro Bölgesi TÜFE enflasyonunun takip edilmeye değer olduğu
kanaatindeyiz.

Türkiye cephesinde günün en önemli gündem maddesi TCMB Başkanı Başçı’nın
sunumu ile birlikte kamuoyuna duyurulacak Enflasyon Raporu olacak. TCMB’nin
para politikası duruşuna ilişkin olarak son dönemde birçok açıklama
yapılmış olmasından dolayı herhangi bir değişiklik öngörülmüyor (gerek Para
Politikası Kurulu toplantısı gerekse de Başkan Başçı’nın yaptığı sunumlar).
Ama, son aylarda meydana gelen gelişmeler sonrasında TCMB’nin orta vadeli
enflasyon tahminlerine ilişkin olarak yapacağı güncellemeler önemli
olabilir. Bu kapsamda TCMB’nin faiz indirimlerine başlayıp başlamayacağı
hususunda önemli sinyaller alabiliriz ki, bu da mali piyasalarda yankı
yaratabilir. İkinci olarak TÜİK’in TSİ10:00’da açıklayacağı Mart ayı dış
ticaret dengesini izleyeceğiz. Tahminlere göre dış ticaret dengesinin Mart
ayında 6 milyar dolar düzeyinde açık vermesi bekleniyor. Beklentilerin
üzerinde gelebilecek bir açık miktarının piyasalar açısından tedirgin edici
olabileceğini not etmekte yarar var.

Uyarı Notu:
----------------------------------------------------------------------------------
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.  Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır.  Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir.

Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC bu dokümanda yer alan menkul kıymetler, finansal enstrümanlar veya benzeri bir yatırım enstrümanının kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde bu enstrümanları satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Bu dokümanda yer alan menkul kıymetler veya finansal enstrümanların tamamı veya bir kısmının alış/satışından doğan komisyon veya masraflar HSBC tarafından veya onun adına görevli şahıslar tarafından alınabilir.

HSBC bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır.  İfade edilen fikirler ve tahminler istendiği anda bildirim yapılmaksızın değiştirilebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerini, gerçekte HSBC'nin alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler halka açık kaynaklardan ya da kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir.

Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılması ya da içeriğinin HSBC'nin önceden izni olmaksızın ifşa edilmesi  kesinlikle yasaktır.

Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır.Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen kullanıcının sorumluluğunda olup, bu dokümandaki herhangi bir bilginin yatırım tavsiyesi teşkil ettiği düşünülmemelidir. HSBC size yasal, vergiyle ilgili ya da diğer uzman tavsiyeler sağlamaktan sorumlu değildir. HSBC ya da herhangi bir HSBC görevlisi, yöneticisi, çalışanı ya da acentesi işbu dokümanın tamamen ya da kısmen kullanılmasından doğan herhangi bir kayıp ya da zararla ilgili yükümlülük kabul etmez.