Altın yine doluyor

Görüldüğü kadarıyla, önde gelen merkez bankalarının birlikte müdahalesi ile AB bankalarına likidite sağlanması Avrupada kriz geçici olarak tatile başlatırken, Çin’in munzam karşılıkları düşürmesi piyasalarda risk iştahını öne çıkardı. Her ne kadar ABD ve AB’de kemer sıkma politikaları ile büyüme endişeleri devam etse bile kısa vade için, özellikle ABD’de nispeten iyileşen ekonomik verilerle yıl sonuna kadar iyimserlik devam eder. Dünya liderleri, merkez bankaları ve yatırımcılar Ağustos ve Kasım aylarındaki karamsar beklentilerini bir yana koyup en azından kısa vade için daha olumlu, yatırmları teşvik eden bir ortam bekliyorlar. Doğal olarak, sermaye piyasalarında sert çıkışlar oldu, Dow Jones neredeyse 500 puan yükseldi. Şimdilik, yeni bir risk iştahı yada iyimserlik dozu heyecan verici olmakla birlikte 6 ay sonra yada bir yıl içinde enflasyon endişeleri başlar. Yükselen enflasyon ile kuzeni olan faiz oranları da yükselerek her türlü finansman maliyetlerini ve  emtia fiyatlarının yükselmesi sebep olur. Zaten, FED’in en az 2013 ortasına kadar faiz oranlarını aşırı düşük tutacağı beklentisi arka planda enflasyonu besliyor.