Haftaya bakış

USD/JPY paritesinin zayıflamasına rağmen G-20 toplantısında Japonya’nın zayıf Yen politikasına destek verilmesi dikkat çekici. Japonya’nın amacının döviz savaşları adı altında rekabetçi devalüasyondan ziyade deflasyonu önleme çabası olarak değerlendiriliyor. Önceki hafta tarım dışı istihdam rakamları ardından açıklanan ABD verileri de iyi değil, Çin’de büyüme rakamları piyasa beklentilerinin altında, Avrupa Birliği’nde özellikle çevre ülkelerde büyüme rakamları olumsuz. Tüm bu makro verilerin deflasyon endişesini öne çıkarması ile emtia fiyatlarında sert düşüşler yaşandı. Geçen haftanın sert düşüşleri ile 09 Nisan’da 569,248 olan net uzun spekülatif pozisyonların artık bir hayli azaldığı hatta Fukuşima yada Yunanistan krizi seviyelerine kadar gerilemiş olabileceği söylenebilir. Ancak fon spekülatif pozisyonlarının rekor düşük seviyeye gelmiş olması bile bakır, mısır, petrol, pamuk gibi emtialarda dip için yeterli olmayabilir. Emtialarda anlamlı bir yükseliş için taze QE politikaları ve Çin’den canlanma emarelerinin gözlenmesi gerekiyor. Herhalde 03 Mayıs’ta açıklanacak tarım dışı istihdam raporuna kadar emtia fiyatları baskı altında işlem görmeye devam eder. Sonrasında raporun pozitif olması ya da Merkez Bankaları’nın QE atılımı risk alma iştahını artırır.