Yellen aslında bize ne dedi?

Amerikan Merkez Bankası (Fed) Başkanı Janet Yellen’ın konuşmasında önemli bir nokta var. Çok sık konuştuğumuz yatırım yapılabilir notunun altındaki şirket tahvilleri ve buraya yapılan yatırımlar, verilen krediler konusunda FED’in ilk kez bu kadar net uyarılar yaptığını gördük. Bunu ciddi bir uyarı olarak görmekle beraber bir kenara koyalım. Ama piyasa bundan dolayı hareketlenmiş değil. Piyasa dün görülen, özellikle gelişmekte olan ülke kurlarına gelen satış, dolar endeksi ve euro/dolardaki kayıplar bu sebepten dolayı değil. Yellen’ın faiz artırımının zamanına ilişkin sorulara ‘bununla ilgili sihirli bir formülüm’ yok demesi ve satır aralarında son gelen istihdam verilerinin tekrar etmesi halinde fazla beklemeyeceklerinin ve 2015’in 2. çeyreği itibariyle faiz artırabileceklerinin sinyallerini vermesi bu yönde bir algı oluşturdu. Piyasanın tam olarak ne beklediğini bilmiyorum. Yellen’ın ağzından bir şey duymaları mı gerekiyor, onu da anlamış değilim. Çünkü FED vadeli faizlerine baktığımızda bazen biraz artan bazen de düşen oranlar var ama 2015’in Haziran’ı veya Temmuz’u itibariyle faiz artışı fiyatlıyor. Yellen aslında bunu kabul etmiş oldu. Yellen istihdam verisi güçlü gelirse fazla vakit kaybetmeyeceklerini belirtiyor.