Piyasanın Ağustos kıtlığında kısa paslaşmaları

Ekonomide kelebek etkisini yazmak geldi nedense içimden. Çünkü bu yazıda bizim her gün konuştuğumuz FED var. Ya da belki Kuzey Kore var. Gelişen ülkeler var. Liderlerin yaptıkları, bir de yatırımcının anladığı var. Öncelikle şunu söyleyeyim ama, 3. Dünya Savaşı çıkmadığı sürece Kuzey Kore, ABD gerginliğini olaydan saymıyorum. Ya da Trump’ın Meksika duvarını “hükümeti kilitlemek pahasına” tehdidine ya da borç tavanı tartışmalarına çok takılmıyorum. Bütün ay gündemi işgal eden Jackson Hole’den 2014 yılında parasal genişlemeye yönelik planlarını paylaşarak piyasaları şoka sokan Draghi sürprizi de beklemiyorum. Zira opsiyon piyasasında oynaklığa oynayan yatırımcıda benim dediğim gibi pozisyon almış, nitekim işin realitesinde ortaya para koymak varsa, koyan da “oynaklık olmaz”a oynamış.

Bir garip “ Büyük Resim” Hikayesi…

Buradaki her başlık için sayfalarca tez yazabilirim. Ama “büyük resim” her zaman daha önemli; tabi, büyük resmi küçük parçaların oluşturduğunu unutmadan.  Ama ilk paragrafta atıfta bulunduğum konuların tamamı, mevsimsel olarak yaz aylarında küresel işlem hacminin düşmesinden sıkılan ve kendine oyun alanı arayan yatırımcıların gün içi konuları. Bahsettiğim küçük parçalar ise makro veriler. Zira geçtiğimiz dönemde paylaştığım araştırmalardan biri(grafik 1), BoFA’nın yaptığı araştırmaya dayanıyor. İnceledikleri örneklem dönemi Irak İlhakı ve Kırım Savaşı dönemlerinde bile jeopolitik riskin yüksek olmasına rağmen yine de piyasayı asıl etkileyenin makro verilerdeki sürpriz olduğunu gösteriyor.