Merkez bankalarının aldığı teminatlar güçlü olmalı

Yunanistan'ın piyasaya olan borçları iskontoya tabi tutuluyor. Buna karşılık Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) piyasadan aldığı Yunanistan bonoları bu uygulamanın dışında tutulmaya çalışılıyor. Garip değil mi? Bir ECB yetkilisi durumu şöyle açıkladı: "ECB'nin Yunanistan borçlarının iskonto dışında tutulmasının nedeni, ECB'nin bu bonoları para politikası amacıyla almış olmasından kaynaklanıyor." Açıklama, "özrü kabahatinden daha büyük" nitelikte.
Merkez bankaları ekonomik sisteme bankalar aracılığıyla para verirler. Bankalara borç verirler. Karşılığında kredi değeri çok yüksek teminatlar alırlar. Ulusal merkez bankaları açısından en yüksek kredi değerliliğine sahip teminat, o ülke hazinesinin çıkardığı borçlanma senetleridir. Dolayısıyla, ulusal merkez bankaları hazinenin borçlanma senetlerini teminat olarak kabul edip sistemdeki bankalara borç verirler.