Euro kurtuldu sayılır ama Avrupa ekonomileri değil

Bir ekonomide para politikası gevşetilip enflasyon yaratılamıyorsa, ekonomide bir sakatlık var demektir. Para politikasının kanalları tıkalıdır. Kanalın en önemli aktörlerinden biri bankacılık sektörü olduğuna göre, bankacılık sektöründe bir sorun var demektir. Bugün Euro Bölgesi’nin durumu bu. Euro kullanan ülkelerin ortak para politikası var. Politikayı oluşturup uygulayan birim Avrupa Merkez Bankası (ECB). Para politikasını gevşetti, ama enflasyon yaratamadı. Aksine, enflasyon düşüş eğiliminde. Geçen yıl sonunda enflasyon yüzde 1 idi, şimdi yüzde 0.4’e geldi. Enflasyondan değil, deflasyondan söz ediliyor. Sanayi ürünleri ve sık kullanılan tüketim maddelerinde fiyatlar zaten düşüyor. Ekonomik büyüme yüzde 0.2’de. İşsizlik oranı yüzde 11.5 oldu. Bu haliyle para politikasından bir fayda beklemek çok gerçekçi görünmüyor. Çözüm, yalnızca para politikasını gevşetmek değil, gevşeyen para politikasının çalışabileceği ortamı oluşturmak. Konu, dönüyor dolaşıyor, Avrupa’da bankacılık sektörünün onarımına geliyor.