Avrupa Merkez Bankası toplantısı öncesi bilmeniz gerekenler

Avrupa Merkez Bankası pandeminin etkilerinin kıta &uuml;zerinde yeniden g&uuml;&ccedil;l&uuml; şekilde hissedildiği ve euronun dolar karşısında değerlendiği bir s&uuml;re&ccedil;te kritik bir toplantıya hazırlanıyor. Yatırımcılar daha &ouml;nce Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde ın verdiği sinyaller doğrultusunda nasıl bir teşvik kararı &ccedil;ıkacağına odaklanırken, aşırı değerlenen euroya ilişkin Lagarde ın vereceği mesajlar da yakından takip edilecek. İşte AMB nin yılın son toplantısı &ouml;ncesinde bilmeniz gerekenler Euro yılın en y&uuml;ksek seviyelerinde Euro, dolar karşısında değer kazanarak yılın en y&uuml;ksek seviyelerinde seyrediyor. Kasım ayındaki se&ccedil;im belirsizlikleriyle birlikte dolar zayıflamış, euroya olan talep ise artmıştı. Fakat Başkan Lagarde daha &ouml;nce yaptığı a&ccedil;ıklamalarda da g&uuml;&ccedil;lenen Euro&rsquo;nun teşvik paketlerinin etkisini azalttığını belirtmişti. Lagarde ın Eyl&uuml;l ayındaki temkinli yorumları eurodaki y&uuml;kselişi durduramamıştı. AMB başekonomisti Philip Lane ise Lagarde sonrasında tonu biraz daha sertleştirerek bu yıl euroda g&ouml;r&uuml;len g&uuml;&ccedil;lenmenin enflasyon g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml;n&uuml; bozduğunu vurgulamıştı. Lagarde, euroda bu yıl g&ouml;r&uuml;len sı&ccedil;ramanın ithalat maliyetlerini d&uuml;ş&uuml;rerek enflasyon &uuml;zerinde aşağı y&ouml;nl&uuml; bir baskı oluşturmasının ardından, yetkililerin kur konusunda &ccedil;ok dikkatli olduğunu da s&ouml;ylemişti. Euro, dolar karşısında bu yıl y&uuml;zde 7&rsquo;den fazla değer kazanarak 1,2089 seviyesine kadar y&uuml;kseldi. Lagarde son toplantıda teşvik sinyali verirken, teşvik tartışması devam etti AMB Başkanı Lagarde bankanın son toplantısında g&uuml;&ccedil;l&uuml; bir y&ouml;nlendirmeyle teşvik sinyali verirken, farklı a&ccedil;ıklamalarla teşvik tartışması s&uuml;rd&uuml;. Avrupa Merkez Bankası (AMB) Y&ouml;netim Kurulu &Uuml;yesi Isabel Schnabel, piyasa beklentilerini aşan, b&uuml;y&uuml;k bir teşvik paketi a&ccedil;ıklamak yerine bankanın mevcut finansal koşulları korumaya odaklanması gerektiğini belirtti. AMB Y&ouml;netim Konseyi&rsquo;nin faiz kararından yaklaşık bir hafta &ouml;nce konuşan Schnabel, pandemiye karşı desteklerin beklenenden uzun soluklu olacağını &ouml;ng&ouml;rerek, &ldquo;Bu bizim politika kararlarımızı yansıtmalı&rdquo; değerlendirmesini yaptı. Lagarde: Mali teşvik paketinin hemen uygulanması gerekiyor Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, 19 Kasım&rsquo;da Avrupa parlamentosunda yaptığı konuşmada, &uuml;lkelerin mali yardım &ouml;nlemlerini son dakikaya bırakmamaları &ccedil;ağrısında bulunmuştu. &ldquo;Euro b&ouml;lgesi ekonomisini vuran ilk dalgaya karşı g&uuml;&ccedil;l&uuml; ve hızlı bir şekilde cevap verdik. Krizin şu anki aşamasına da aynı yaklaşım ve kararlılıkla cevap vereceğiz.&rdquo; diyen Lagarde, zayıf talebin mali teşviklerin devamına ihtiya&ccedil; duyulduğunun işareti olduğunu vurgulamıştı. Lagarde: PEPP ve TLTRO ana ara&ccedil;lar olmaya devam edecek Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Christine Lagarde 11 Kasım&rsquo;daki bir video konferansta, acil tahvil alım programı ile bankalara sağlanan uzun vadeli kredilerin, Euro B&ouml;lgesi ekonomisini desteklemede kullanılmaya devam edeceğini s&ouml;yledi. &ldquo;T&uuml;m se&ccedil;enekler masada olmakla birlikte, pandemi acil alım programı (PEPP) ve hedefli uzun vadeli refinansman operasyonları (TLTRO) mevcut ortamda etkinliklerini ispatlamış ve dinamik bir şekilde pandeminin seyrine g&ouml;re ayarlanabilir durumda&rdquo; diyen Lagarde, &ldquo;Bu nedenle para politikamızın ayarlanmasında ana ara&ccedil;lar olmaya devam etmeleri muhtemel&rdquo; değerlendirmesini yaptı. PEPP ve TLTRO Nedir? AMB, Mart ayında pandeminin neden olduğu yıkıcı ekonomik koşullar ile m&uuml;cadele etmek i&ccedil;in 750 milyon euro değerinde Pandemi Acil Satın Alma Programı&rsquo;nı (PEPP) duyurmuştu. Haziran ayında 600 milyar euro tutarında genişletilen paketin 2021&rsquo;in Haziran ayına kadar uygulanacağı &ouml;ng&ouml;r&uuml;l&uuml;yordu. Uzun D&ouml;nem G&uuml;d&uuml;ml&uuml; Refinansman Operasyonu III (TLTRO III) ise bankalara uzun d&ouml;nemli krediler sağlayarak daha fazla bor&ccedil; vermeye teşvik etmek i&ccedil;in oluşturuldu. Pandemi &ouml;ncesinde başlayan programın &uuml;&ccedil;&uuml;nc&uuml; ayağı ise pandemiyle uyumlu bir hale getirilerek uygulanmaya başlandı. Buna g&ouml;re, TLTRO III kapsamında bankalar şirketlere ve t&uuml;keticilere verdikleri kredilerin y&uuml;zde 50&rsquo;si oranında bor&ccedil;lanabilecekler. Bu Oran TLTRO II kapsamında y&uuml;zde 30 seviyesindeydi. TLTRO III&rsquo;de pandemi destekleri kapsamında t&uuml;m bankalar i&ccedil;in 24 Haziran 2020 ve 23 Haziran 2021 arasındaki t&uuml;m operasyonların faizleri ortalama faizin 25 baz puan d&uuml;ş&uuml;ğ&uuml;nde olacak. &Ouml;zet olarak TLTRO III bankaların bor&ccedil; verme kapasitelerini artırmayı ve bankalara finansal destek sağlayarak pandemi s&uuml;recini atlatmalarını ama&ccedil;lıyor. Bug&uuml;nk&uuml; toplantıda ne bekleniyor? PEPP ve TLTRO III programlarının 2021&rsquo;in sonuna kadar 6 ay uzatılması bekleniyor fakat 9 aylık ya da 12 aylık bir uzatma da se&ccedil;enekler arasında. PEPP&rsquo;in toplam destek tutarının 1,35 trilyondan 1,8 trilyona &ccedil;ıkarılacağı ve b&ouml;ylece merkez bankasının yeteri kadar varlık alımı ger&ccedil;ekleştirerek 2021 yılının sonuna kadar mali desteğini s&uuml;rd&uuml;receği d&uuml;ş&uuml;n&uuml;l&uuml;yor. Y&ouml;netim Konseyinin de TLTRO III kapsamındaki indirimli faiz oranlarını 6 ay daha uzatarak 2021&rsquo;in sonuna kadar devam ettirmesi bekleniyor. B&ouml;ylece bankaların karlılıkları da g&ouml;z &ouml;n&uuml;nde bulundurularak şirketlere kredi vermesi teşvik edilecek.

Avrupa Merkez Bankası toplantısı öncesi bilmeniz gerekenler

Avrupa'da koronavirüs vakaları artarken Avrupa Merkez Bankası'ndan daha önce verdiği sinyaller doğrultusunda ilave teşvik bekleniyor. Bunun yanında son toplantıdan bu yana değerlenen euroya karşı AMB Başkanı Lagarde'ın vereceği mesajlar da dikkatle izlenecek.

Öne Çıkanlar