Arjantin'in iflası, temerrüt swaplarının karmaşıklığına ışık tutuyor
Çoğu zaman kafa karıştıran ve komplo teorilerine yol açan kredi-temerrüt swapları, Arjantin'in iflası ile bir kez daha gündeme geldi.
Arjantin Ekonomi Bakanı Axel Kicillof, yeniden yapılandırma konusunda anlaşmaya varamadıkları anlaşmazlık alacaklılarını 'akbaba fonları' diye niteledi. Kicillof'un çıkışının hedefinde kredi swapları vardı. Ekonomi Bakanı, alacaklıların amaçlarını gölgeleyen ve aynı zamanda en kötü spekülatif kapitalizme doğru kayan bir piyasan bahsetti.
Kicillof 30 Temmuz'daki basın toplantısında ''Size bir çözüm sunduklarında, bunun pazarlık masasında inanabileceğiniz bir şey mi, yoksa hiç anlayamayacağınız ve onlara ciddi yarar sağlayan bir şey olup olmadığını bilemiyorsunuz'' dedi.
Tahvil alıcıları kayıplardan korunma veya bir şirketin kredi değerliliğinden tam anlamıyla yararlanmak için aynı zamanda kredi swaplarına da sahip oluyor. Kredi verenler, swap dağıtımından, tahvil sorumluluklarına uyan ihraç edenlere göre daha fazla kar elde edebiliyor. Bu yüzden bu ikili sahiplik durumu swapların cazibesini azaltabiliyor.
Arjantin'in anlaşmazlık alacaklılarından biri New York'ta bulunan Elliot Management Corp adlı hedge fonu. Bu fon aynı zamanda, ülke tahvilleri üzerindeki kredi swapları için koruma alan yatırımcılara geri ödeme yapılıp yapılmadığını belirleyen bir endüstri komitesine üye.