Başçı: Politika aracı faiz koridoru

Başkan Erdem Baş&ccedil;ı, TCMB İdare Merkezi Konferans Salonu nda d&uuml;zenlediği basın toplantısında, Enflasyon Raporu nu ve T&uuml;rk Lirası nın değerini &ouml;nemli &ouml;l&ccedil;&uuml;de g&uuml;&ccedil;lendirecek fiyat istikrarı, faiz politikası, d&ouml;viz rezerv politikası, zorunlu karşılık politikası ve finansal istikrardan oluşan beş maddeli eylem planını a&ccedil;ıkladı. Başkan Baş&ccedil;ı nın, enflasyona karşı parasal sıkılaştırmaya başlandığını vurgulamasının ardından g&ouml;sterge tahvil faizi y&uuml;zde 10.13 ile 17 ağustos 2009 dan beri en y&uuml;ksek seviyesine &ccedil;ıktı. Baş&ccedil;ı, Biz bug&uuml;n faizi artırdık. Faiz bug&uuml;n y&uuml;zde 12 d&uuml;zeyinde. dedi. TCMB Başkanı Erdem Baş&ccedil;ı, kamu borcu probleminin her zaman &ccedil;&ouml;z&uuml;lmesi en zor problem olduğunu belirterek, Bizim gibi &uuml;lkelerin karşı karşıya kaldığı problemler, kamu borcu problemi olmadığı s&uuml;rece hepsi de &ccedil;&ouml;z&uuml;lebilecek &ouml;l&ccedil;&uuml;de problemlerdir dedi. Avrupa Birliği nin bug&uuml;n tekrar liderler zirvesini toplayacağını s&ouml;yleyen Baş&ccedil;ı, 21 temmuzda toplanan Avrupa Birliği liderler zirvesi toplandığında da yine aynı şekilde bir Para Politikası Kurulu toplantısı olduğunu hatırlattı. Liderler Zirvesi nden &ccedil;ıkacak sonucu g&ouml;rmeden olabilecek her t&uuml;rl&uuml; olasılığa karşı neler yapabiliriz yine o toplantıda olduk&ccedil;a kapsamlı bir eylem planı yaptık. diyen Baş&ccedil;ı, oradan alınan kararları peyder pey y&uuml;r&uuml;rl&uuml;ğe koyduklarını vurgulayarak Bug&uuml;n de nasıl bir sonu&ccedil; &ccedil;ıkacağını bilmiyoruz. aradan 3 aydan fazla ge&ccedil;ti. 21 temmuzda liderler toplandığında İtalya nın 10 yıllık bor&ccedil;lanma faizi y&uuml;zde 6 ya ulaşmıştı. Aradan ge&ccedil;en zamanda Avrupa Merkez bankası &ouml;nemli &ouml;l&ccedil;&uuml;de İtalyan ve İspanyol tahvili almasına rağmen İtalya nın bor&ccedil;lanma faizi yine y&uuml;zde 6. Bu sorunun ne kadar ciddi boyutta olduğunu g&ouml;steriyor. a&ccedil;ıklamasında bulundu. Avrupa daki y&uuml;ksek kamu borcu &ccedil;&ouml;z&uuml;lmesi g&uuml;&ccedil; bir sorun diyen Baş&ccedil;ı gelişmekte olan &uuml;lkelerin en b&uuml;y&uuml;k sorunu kısa vadeli sermaye girişi olduğunu vurgulayarak Kısa vadeli sermaye akım &ccedil;ıkışı halinde &ouml;nlemler tersine &ccedil;evrilebilir. Yaşanan g&uuml;nler hızlı &ouml;nlem alınmasını gerektiriyor dedi. -Enflasyon g&ouml;r&uuml;n&uuml;r şekilde y&uuml;kselecek Amacımız finansal istikrar ve fiyat istikrarına katkı yapmak diyen Baş&ccedil;ı, enflasyonun g&ouml;r&uuml;n&uuml;r şekilde y&uuml;kselmesini beklediklerini vurgulayarak Enflasyona karşı gereken parasal sıkılaştırmayı yapmaya başladık. Fonlama kanalından sağlanacak sıkılaştırma g&uuml;nl&uuml;k olarak yapılabiliyor. Orta vadeli enflasyon g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml;n&uuml;n bozulmasına izin vermeyeceğiz. TL zorunlu karşılıklarının y&uuml;zde 40 a kadar olan b&ouml;l&uuml;m&uuml; d&ouml;viz olarak tutulabilecekken TL zorunlu karşılıkların y&uuml;zde 10 luk b&ouml;l&uuml;m&uuml; altın olarak tutulabilecek. AB zirvesine bağlı olarak TL zorunlu karşılıklarında indirime gidebiliriz. a&ccedil;ıklamasında bulundu. 28 ekim den itibaren altın rezervinin 1991 den bu yana ilk kez artmasını beklediklerini belirten Baş&ccedil;ı, D&ouml;viz depo piyasasında yeniden işlem yapmaya başlayabiliriz. dedi. Baş&ccedil;ı ayrıca enflasyonu hedefle uyumlu hale getirmekle ilgili ciddi başarı g&ouml;sterildiğini ifade etti. -Cari a&ccedil;ıkta d&uuml;ş&uuml;ş eğilimi s&uuml;recek Cari a&ccedil;ıkta başlayan d&uuml;ş&uuml;ş eğilimi son &ccedil;eyrekte de s&uuml;recek. diyen Baş&ccedil;ı, Bankacılık sekt&ouml;r&uuml; alınan kararlardan olumlu etkilenecek. T&uuml;ketici kredilerinin bir miktar daha yavaşlatılması yararlı olabilir. a&ccedil;ıklamasında bulundu. G&uuml;nl&uuml;k bazda Merkez Bankası ndan daha g&uuml;&ccedil;l&uuml; bir merkez bankası olmadığını s&ouml;yleyen Baş&ccedil;ı, d&ouml;vizin yerleşiklere satıldığını belirterek, b&uuml;y&uuml;k &ouml;l&ccedil;&uuml;de pozisyonun kapatıldığını ve fazla bir &ccedil;ıkışın olmadığını duyurdu. Politika aracımız faiz koridoru diyen Merkez Bankası Başkanı, y&uuml;zde 5.75 ile 12.5 arasında her t&uuml;rl&uuml; faizi yapabilecek g&uuml;&ccedil;teyiz, kontrol elimizde vurgusunda bulundu. T&uuml;rkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Erdem Baş&ccedil;ı, enflasyonun 2011 yılı sonunda orta noktası y&uuml;zde 8,3 olmak &uuml;zere y&uuml;zde 7,8 ile y&uuml;zde 8,8 aralığında ger&ccedil;ekleşeceğini tahmin ettiklerini bildirdi.Baş&ccedil;ı, TCMB İdare Merkezi Konferans Salonu nda d&uuml;zenlediği basın toplantısında, Enflasyon Raporu nu ve T&uuml;rk Lirası nın değerini &ouml;nemli &ouml;l&ccedil;&uuml;de g&uuml;&ccedil;lendirecek fiyat istikrarı, faiz politikası, d&ouml;viz rezerv politikası, zorunlu karşılık politikası ve finansal istikrardan oluşan beş maddeli eylem planını a&ccedil;ıkladı.Merkez Bankası Başykanı Baş&ccedil;ı, k&uuml;resel gelişmelerin i&ccedil;inde bulunulan d&ouml;nemde, sermaye akımlarına karşı dengeleyici tedbirlerin zamanında ve gerekirse g&uuml;nl&uuml;k olarak alınmasınıgerektirdiğini belirterek, bu nedenle 20 Ekim 2011 tarihli Para Politikası Kurulu kararıyla iki ama&ccedil; ve &uuml;&ccedil; ara&ccedil;lı para politikasını g&uuml;nl&uuml;k olarak etkili bi&ccedil;imde uygulayabilecek esnekliğe kavusmuş bulunduklarını anlattı. T&uuml;rk lirasında yakın zamanda g&ouml;zlenen aşırı değer kaybının, işlenmemiş gıda fiyatlarındaki baz etkisi ve fiyatı y&ouml;netilen/y&ouml;nlendirilen &uuml;r&uuml;nlerdeki ayarlamalar nedeniyle, gelecek aylarda enflasyonun belirgin şekilde y&uuml;kselmesini beklediklerini ifade eden Baş&ccedil;ı, bu durumun orta vadeli enflasyon beklentilerini ve g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml;n&uuml; etkilemesine izin vermeyeceklerini bildirdi.Baş&ccedil;ı, Enflasyonun kontrol altında tutulması ve 2012 yılı hedefi ile uyumlu seviyelerde ger&ccedil;ekleşmesi i&ccedil;in gereken parasal sıkılaştırmayı yapmaya başladıklarını ifade etti. Son Kurul toplantısından sonra bankaların Merkez Bankası ndan fonlamalarının maliyeti ortalama olarak faiz koridorunun i&ccedil;inde, yani y&uuml;zde 5,75 ile y&uuml;zde 12,5 arasında ve Merkez Bankasının uygun g&ouml;receği herhangi bir seviyede belirlenebildiğini hatırlatan Baş&ccedil;ı, fonlamanın y&uuml;zde 12,5 d&uuml;zeyinden yapıldığı durumlarda bankaların taleplerini ge&ccedil;erli teminat karşılığında sınırsız olarak karşılayacaklarını belirtti. Baş&ccedil;ı, Fonlama kanalından bu suretle sağlanacak sıkılaştırma veya genişletme ekonomik ve finansal gelişmelerin seyrine g&ouml;re g&uuml;nl&uuml;k sıklıkta dahi yapılabilecektir. Fiyat istikrarına ilişkin risklerin g&ouml;zlendiği durumlarda ise bankaların gecelik bor&ccedil;lanma maliyetinin bir s&uuml;re i&ccedil;in y&uuml;zde 12,5 seviyesine yakın seyretmesine izin vereceğiz diye konuştu.Enflasyonun 2012 yılı sonunda ise orta noktası y&uuml;zde 5,2 olmak &uuml;zere y&uuml;zde 3,7 ile y&uuml;zde 6,7 aralığında ger&ccedil;ekleşeceğini tahmin ettiklerini belirtti.Toplantıda Baş&ccedil;ı, enflasyonun orta vadede y&uuml;zde 5 hedefi d&uuml;zeyinde istikrar kazanacağını &ouml;ng&ouml;rd&uuml;klerini kaydetti.Merkez Bankası nın daha &ouml;nceki enflasyon tahminleri, 2011 yılı sonu i&ccedil;in orta noktası y&uuml;zde 6,9 olmak &uuml;zere, y&uuml;zde 5,9 ile y&uuml;zde 7,9 aralığında, 2012 yıl sonu i&ccedil;in ise orta noktası 5,2 olmak &uuml;zere y&uuml;zde 3,5 ile y&uuml;zde 6,9 aralığında olmuştu. Sigara ile ilgili endişelerini de yetkililere iletmiş olduklarına değinen Baş&ccedil;ı, sigara ilgili bir zam daha gelmezse, 2011 de enflasyonun kurtarılmış olduğunu belirtti. Kur seviyesine ilişkin m&uuml;mk&uuml;n olduğunca sessiz kalmaya &ccedil;alışılacağını a&ccedil;ıklayan Baş&ccedil;ı, kurla ilgili şu a&ccedil;ıklamalarda bulundu: TL, şu anda bir miktar aşırı değersiz g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor. 26 milyar dolar d&ouml;viz aldık, 8 milyar dolar d&ouml;viz satışı yaptık. Merkez Bankası Başkanı Erdem Baş&ccedil;ı, şu anda Merkez Bankası nın 2 faizi olduğunu kaydeden Baş&ccedil;ı, Bir y&uuml;ksek, bir de d&uuml;ş&uuml;k faizi var. Gerekli g&ouml;rd&uuml;ğ&uuml;m&uuml;zde bu 12,50 dir, gerekli g&ouml;rd&uuml;ğ&uuml;m&uuml;zde 5,75 tir. Bunun kontrol&uuml; bizdedir ve bunu g&uuml;nl&uuml;k olarak yapıyoruz dedi. Basın toplantısının ardından gazetecilerin sorularını yanıtlayan Baş&ccedil;ı, yabancı analistlerin faiz artırımı dışında hi&ccedil;bir &ouml;nlemin işe yaramayacağı, faiz lobisinin iş başında olduğu yorumlarını nasıl değerlendirdiğinin sorulması &uuml;zerine, D&ouml;viz kurlarının seviyesi ile ilgili en etkili aracın faiz aracı olması, bizim yabancı analistlerden &ouml;ğreneceğimiz bir konu değil. Bunu iktisat okumuş herkes bilir, t&uuml;m merkez bankaları bilir yanıtını verdi.Baş&ccedil;ı, Merkez Bankası nın bug&uuml;n faizi artırdığını ve şu anda y&uuml;zde 12 seviyesinde bulunduğunu kaydederek, Merkez Bankası nın bir y&uuml;ksek, bir de d&uuml;ş&uuml;k olmak &uuml;zere 2 faizi bulunduğunu s&ouml;yledi ve Gerekli g&ouml;rd&uuml;ğ&uuml;m&uuml;zde bu 12,50 dir, gerekli g&ouml;rd&uuml;ğ&uuml;m&uuml;zde bu 5,75 tir. Bunun kontrol&uuml; bizdedir ve bunu g&uuml;nl&uuml;k olarak yapıyoruz. Onun i&ccedil;in hi&ccedil; kimsenin faiz artırım sinyali g&uuml;&ccedil;l&uuml;ym&uuml;ş falan demesine gerek yok şu anda. Biz faizi artırdık bug&uuml;n itibariyle, yarın itibariyle gerekli g&ouml;r&uuml;rsek faizi 5,75 e indiririz. Bu derece g&uuml;&ccedil;l&uuml;y&uuml;z, gerek g&ouml;rmezsek indirmeyiz. Şu anda d&uuml;nyada, g&uuml;nl&uuml;k bazda politika yapabilecek Merkez Bankasından daha g&uuml;&ccedil;l&uuml; hi&ccedil; bir merkez bankası d&uuml;nyada yok dedi. 30 Eyl&uuml;l de Edirne de u&ccedil;ak piste indi ama kemer ikaz ışıkları halen yanıyor demiştiniz, bug&uuml;n durumu nasıl değerlendiriyorsunuz şeklindeki soruya da Baş&ccedil;ı, 30 Eyl&uuml;l benzetmesinde bir değişiklik yok, yavaşlamaya devam ediyoruz yanıtını verdi. Baş&ccedil;ı, zorunlu karşılıklara ve t&uuml;ketici kredilerine ilişkin sorular &uuml;zerine de zorunlu karşılıklarla ilgili bankaları rahatlatıcı ve maliyetlerini azaltıcı tedbirleri Liderler Zirvesi sonu&ccedil;larını g&ouml;rmeye bırakmakta fayda olduğunu s&ouml;yledi. Bankalara ne yapacağımızı &ouml;nceden bildirirsek, burada bunun hemen veya iki hafta sonra fiilen y&uuml;r&uuml;rl&uuml;ğe girmesi &ccedil;ok farkettirmez diyen Baş&ccedil;ı, &ouml;nemli olanın bunu bankaların bilmesi ve hesap kitabını yapması olduğunu s&ouml;yledi. Zorunlu karşılıklarla ilgili basın duyurusunun hazır olduğunu ve gerekirse hemen devreye sokabilecek durumda olduklarını kaydeden Baş&ccedil;ı, sadece altınla ilgili kısmın ertelenebileceğini, &ccedil;&uuml;nk&uuml; onunla ilgili teknik bir altyapı &ccedil;alışması gerektiğini ve o y&ouml;nde hazırlıkların s&uuml;rd&uuml;ğ&uuml;n&uuml; kaydetti.TL zorunlu karşılıklara ilişkin, y&uuml;zde 40 ına kadar olan kısmının Merkez Bankası nezdinde d&ouml;viz olarak tutulması opsiyonundan s&ouml;z eden Baş&ccedil;ı, bu limitin daha &ouml;nce y&uuml;zde 20 olduğunu ancak, y&uuml;zde 40 a &ccedil;ıkarılabileceğini vurguladı.-Kredilerde daralma-T&uuml;ketici kredilerinde BDDK nın aldığı &ouml;nlemlerden sonra &ouml;nemli bir yavaşlama olduğunu, y&uuml;zde 45 ler seviyesinde artarken, &ouml;nce y&uuml;zde 10 lar seviyesine d&uuml;şt&uuml;ğ&uuml;n&uuml;, yakın zamanda y&uuml;zde 20 lere y&uuml;kseldiğinin g&ouml;r&uuml;ld&uuml;ğ&uuml;n&uuml; aktaran Baş&ccedil;ı, Y&uuml;zde 10 lar veya biraz altında kalsa bizim i&ccedil;imiz &ccedil;ok rahat edecek. T&uuml;rkiye nin tasarrufları artacak ve dolayısıyla ithal &uuml;r&uuml;nlere olan talepte dolaylı olarak tasarruf oranının artmasından dolayı y&uuml;kselmiş olacak, ithal olan &uuml;r&uuml;ne talep d&uuml;şecek ve dolayısıyla cari a&ccedil;ık d&uuml;şm&uuml;ş olacak. Orada olduk&ccedil;a yakınız biraz daha yavaşlasa sanki herkes daha rahat edecek gibi g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor dedi.TL nin değerine ilişkin bir soruya da Erdem Baş&ccedil;ı, Dolarda 1,90 ı ge&ccedil;miştik, sepette de 2,20-2,22 leri g&ouml;rm&uuml;şt&uuml;k. Orada biz hi&ccedil;bir şey yapmasaydık kesinlikle TL de daha g&uuml;&ccedil;l&uuml; bir değer kaybı olabilecek noktaydık. Biz orada nereye giderdik, biz birşey yapmasak daha da y&uuml;kselirdi yanıtını verdi.Merkez Bankası nın aldığı kararlara y&ouml;neltilen eleştiriler, IMF nin MB na y&ouml;nelik &ouml;nerisi ve eylem planına ilişkin sorular &uuml;zerine de Baş&ccedil;ı, Merkez Bankacılığı i&ccedil;in Para Politikası i&ccedil;in yeni bir yaklaşım gerektiğine dikkati &ccedil;ekti.Klasik merkez bankacılığında varlık fiyatlarına kayıtsız kalındığını, konut fiyatlarının y&uuml;kselip, normal olması gereken değerin &uuml;st&uuml;ne &ccedil;ıkabileceğini ve Merkez Bankası nın hi&ccedil;bir şey yapmayacağını, konut fiyatları &ccedil;&ouml;kt&uuml;kten sonra ortaya &ccedil;ıkan tahribatı en az hasarla temizlemeye &ccedil;alıştığını anlatan Erdem Baş&ccedil;ı, devamla şunları kaydetti: Standart, klasik yaklaşım. Bu yaklaşım, sorgulanıyor şu anda... Varlık fiyatlarına ne kadar kayıtsız kalmalı Merkez Bankası? M&uuml;dahale etmeli mi? Bu bağlamda değerlendirmek gerekir. Buradaki varlık fiyatı denilen TL nin değeri. B&uuml;t&uuml;n gelişmekte olan &uuml;lkelerin paraları da benzer durumda. Yabancı yatırımcı nezdinde bu bir varlık sınıfı. Olması gereken uzun vadeli denge değerinden aşağı y&ouml;nde veya yukarı y&ouml;nde sapmalar ger&ccedil;ekleşebiliyor. Merkez Bankasının s&ouml;ylemi Kasım dan &ouml;nce konuşmak sağlıklı değil, riskli, T&uuml;rkiye de serbest dalgalı kur rejimi vardır. Buna karışmayız, risk &uuml;stlenenin &uuml;zerindedir dediğimiz halde zaman zaman 2006, 2008 de olduğu gibi sisteme girip gereken zamanlarda gereken d&ouml;viz likiditesini vererek, gereken faiz ayarlamasını da yaparak buradaki aşırı dalgalanmaları yumuşatmaya &ccedil;alışıyorduk. Bunun birazcık &ouml;tesine ge&ccedil;ip, biz şu anda TL nin aşırı değerli veya aşırı değersiz olduğunu d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz diyebilir hale gelmemiz lazım. Bunu s&ouml;yleyebilmemiz lazım. Kasım da bunu s&ouml;yledik, harekete ge&ccedil;tik. Bu sadece s&ouml;ylemekle olmaz, onunla ilgili politikalarda izlemek gerekir, dengeleyici y&ouml;nde politikalar. Etkilimi başarılı mı o kamuoyunun değerlendirmesine tabi. Ancak bizi burada değerlendirmeniz gereken şey, TL nin mal ve hizmetler karşısındaki değerini, alım g&uuml;c&uuml;n&uuml; biz koruyor muyuz, koruyamıyor muyuz? TL nin değeri satın alacağınız mal ve hizmetlerin miktarı ile &ouml;l&ccedil;&uuml;l&uuml;r. Biz TL yi bu anlamda g&uuml;&ccedil;lendirebiliyorsak enflasyonu d&uuml;ş&uuml;k tutabiliyorsak o zaman biz başarılı olduk demektir. Varlık balonlarının, bankacılık krizlerini olmadan engelleyebiliyorsak aşırı hızlı giden sistemi frenleyebiliyorsak o zaman biz başarılıyız demektir. Finansal istikrar, fiyat istikrarı. Finansal istikrarda biz kurumlardan bir tanesiyiz. Dolayısıyla b&uuml;t&uuml;n kurumlar kolektif olarak bu t&uuml;r risklerin oluşmasını engellemek durumunda. İrlanda da bankacılık sisteminin, konut fiyatları konusunda olduk&ccedil;a kayıtsız kaldığı anlaşılıyor. Konut fiyatları y&uuml;zde 50 d&uuml;şt&uuml; ve bankacılık sistemi bitti. B&uuml;t&uuml;n bankacılık sistemi kamuya y&uuml;k olarak d&ouml;nd&uuml;. Demek ki kayıtsız kalmamak gerekiyor. T&uuml;rkiye Cumhuriyet Merkez Bankası biraz daha bu konuda a&ccedil;ık, biraz daha y&uuml;ksek sesle s&ouml;yler noktaya geldi. O şekilde değerlendirirsiniz. D&ouml;viz rezervleri ile ilgili durumun net olduğunu, sterilize edilmiş ve edilmemiş d&ouml;viz satışları olduğuna dikkati &ccedil;eken Erdem Baş&ccedil;ı, Sterilize edilmiş d&ouml;viz satışlarında faiz oranları değişmez, sterilize edilmiş d&ouml;viz satışları sisteme d&ouml;viz likiditesi sağlar, sistemi o a&ccedil;ıdan rahatlatır bir de d&ouml;vizlerdeki aşırı oynaklığı yumuşatır. Kurların seviyesi &uuml;zerinde etki yapmaz, oynaklığı &uuml;zerinde etki yapar. Eğer bunlarla birlikte faizler değişirse o zaman kurun seviyesini de etkiler. O zaman etkili m&uuml;dahale olur. Dolayısıyla biz ne yaptığımızı biliyoruz, bir miktar sisteme d&ouml;viz likiditesi sağlamanın kamu maliyesine yansımaları da var. Her a&ccedil;ıdan faydalı oldu, sistemi rahatlattık. Nerede duracağımızı biliyoruz. Devam edebilir miyiz? Elbette devam edebiliriz, 26 milyar doları satın aldığımıza g&ouml;re bunun tamamını da gerekirse piyasaya satabiliriz. Eğer seviyeyi etkilemek istiyorsak kısa vadeli faiz oranlarını kullanmak zorundayız diye konuştu.-Japon Nomura- IMF bizi &ccedil;ok yakından izliyor. Biz de zaman zaman onlardan yararlanıyoruz diyen MB Başkanı, bazı yabancı bankaların Merkez Bankası nın politikasını anlamadıkları i&ccedil;in işlemlerini durdukları y&ouml;n&uuml;nde a&ccedil;ıklamalar olduğunu hatırlatıp, Siz piyasa oyuncularına anlatamıyor musunuz? diyen bir gazeteciye şu yanıtı verdi: &Ccedil;ok enteresan, o raporu yazan arkadaş alınmasın ama onlar &ccedil;ok kısa vadeli pozisyon alan, tavsiyelerde bulunan bir arkadaş. Ben T&uuml;rkiye den uzak duruyorum demesi bizim i&ccedil;in iyi haber. Biz başardık demektir. T&uuml;rkiye de yerleşikler yabancı girişleri fazla olduğunda d&ouml;viz alırlar, &ccedil;ıkışlar fazla olduğunda satarlar. Merkez Bankası nın yaptığı gibi davranırlar. Tedirgin olmaya başlarlarsa bu davranışları biraz duraksamaya başlar. Y&uuml;kselişlerde satma konusunda &ccedil;ekingen davranabilirler. Burada kastettiğimiz herkes birden kur daha da yukarı gider diyorsa buna T&uuml;rkler de dahilse o zaman Merkez Bankası nın devreye girip gitmez arkadaş demesi lazım. -Altın-Baş&ccedil;ı, altının zorunlu karşılıklar arasına girmesine y&ouml;nelik soru &uuml;zerine, T&uuml;rkiye de &ccedil;ok fazla altın var. Vatandaşlarımızın en b&uuml;y&uuml;k servet kaynaklarından bir tanesi. Bankacılık sistemimiz yavaş yavaş buna alışırsa, altın mevduat hesapları yaygınlaşabilir. Buna bazı bankalar başladılar bile. Dolayısıyla belli miktarda getiri sağlayarak altını mevduata kabul ediyorlar. Elde ettikleri altını ne yapacaklar? Arzu ederseniz Merkez Bankası na getirin TL zorunlu karşılıklarına karşı. Biz onun alt yapısını hazırlıyoruz, o s&uuml;reci belki teşvik eder, sisteme altınları da kazandırmış olabilir karşılığını verdi.Erdem Baş&ccedil;ı, son enflasyon raporundan bu yana ne kadar d&ouml;viz &ccedil;ıkışı olduğuna ilişkin de, O tarihten bu yana &ccedil;ok da fazla net bir &ccedil;ıkış yok aslında. Biz d&ouml;vizi yerleşiklere sattık. Yerleşikler pozisyon kapattılar. B&uuml;y&uuml;k &ouml;l&ccedil;&uuml;de, &ouml;zellikle şirketler kesimi pozisyon kapattı. Onların pozisyon kapatması da T&uuml;rkiye nin toplam sağlık ve selameti a&ccedil;ısından iyi bir şey. D&ouml;viz geliri olmayanlar d&ouml;vizle bor&ccedil;lanmasın dedik her zaman, onların bu pozisyonlarını kapatması bizi sevindirdi dedi. Merkez Bankası Başkanı Erdem Baş&ccedil;ı, gerektiği zaman para politikasını sıkılaştırmaktan &ccedil;ekinilmemesi gerektiğini s&ouml;yledi.Yılın son Enflasyon Raporu nu ve T&uuml;rk Lirası nın değerini g&uuml;&ccedil;lendirmeye y&ouml;nelik Eylem Planı nı a&ccedil;ıkladığı toplantıda soruları yanıtlayan Baş&ccedil;ı, Hedeflediğimiz enflasyonu tutturamıyoruz, artı eksi 2 bandı da eleştiriliyor. Bu aralığı daraltmayı d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yor muyuz? Başkanlık g&ouml;revine geldiğiniz andan itibaren bankayı y&ouml;netme stilinizin h&uuml;k&uuml;metle ilişkinize bağlandığını g&ouml;r&uuml;yoruz. Hi&ccedil;bir h&uuml;k&uuml;met ekonomide faizlerin artırılmasını istemez. Merkez Bankası olarak siz de faizlerin artırılmaması i&ccedil;in iktisaden gerektiği hallerde bile arkadan yandan dolanma y&ouml;ntemini se&ccedil;en bir stil mi izliyorsunuz? şeklindeki soruya cevap verirken, enflasyon hedefinin tutturulduğu ya da hedefin altında kalındığı yıllar olduğuna işaret etti ve Merkez Bankası başarılı, hedefin &ccedil;oğu zaman altında kalmışız orada haksızlık yapmayın dedi.Enflasyon tahmininde neden 2 puan aralık verdiklerine ilişkin de Baş&ccedil;ı, bu konuda IMF den kendilerine gelen tavsiyeye uymadıklarını ve uymayacaklarını s&ouml;yledi. Baş&ccedil;ı bunun nedenini a&ccedil;ıklarken T&Uuml;İK tarafından enflasyon &ouml;l&ccedil;&uuml;m&uuml;nde &ccedil;ok ger&ccedil;ek&ccedil;i bir y&ouml;ntem kullanılmasını ve sebze meyvelerin ağırlığının aydan aya değişmesini g&ouml;sterdi. Ger&ccedil;ek&ccedil;i y&ouml;ntemin bu olduğunu, ama diğer &uuml;lkelerin sabit ağırlık kullandıklarını anlatan Baş&ccedil;ı, T&Uuml;İK in enflasyonu &ouml;l&ccedil;erken kullandığı bu y&ouml;ntem değiştirilirse kendilerinin de bu sapma aralığını bir miktar daraltabileceklerini s&ouml;yledi. Baş&ccedil;ı T&uuml;rkiye de b&uuml;y&uuml;menin olduğundan biraz az, enflasyonun ise olduğundan biraz y&uuml;ksek &ouml;l&ccedil;&uuml;ld&uuml;ğ&uuml;n&uuml;, bunun nedeninin de kalite artışının değerlendirmeye girmemesi olduğunu dile getirdi.-Paul Volcker &ouml;rneği-ABD nin Gelmiş ge&ccedil;miş en şahin Merkez Bankası başkanı olarak anılan FED Başkanı Paul Volcker in uygulamalarına atıfta bulunan Baş&ccedil;ı, Volcker in başkanlık g&ouml;revini y&uuml;r&uuml;tt&uuml;ğ&uuml; 1980 lerin başında ABD de enflasyonun y&uuml;zde 12 ye &ccedil;ıktığını, Volcker in bu gelişmeye karşılık faiz oranlarını y&uuml;zde 19 a y&uuml;kselttiğini anlattı. Son derece kredibl olan bu uygulama &uuml;zerine ABD de enflasyonun hızla d&uuml;şt&uuml;ğ&uuml;ne dikkat &ccedil;eken Baş&ccedil;ı, Volcker in kararı &uuml;zerine ilk etapta inşaat&ccedil;ıların kalasların &uuml;zerine pul yapıştırıp birer not yazarak Merkez Bankası na g&ouml;nderdiklerini ama bu kararın ardından 1 yıl ge&ccedil;meden uzun vadeli faizlerin d&uuml;ş&uuml;ş&uuml; &uuml;zerine de aynı inşaat&ccedil;ıların Volcker e &ouml;z&uuml;r mektubu yazdıklarını anlattı.Volcker ın bu şekilde tarihe ge&ccedil;tiğini ifade eden Baş&ccedil;ı, Kendimi Volcker e benzetmek i&ccedil;in s&ouml;ylemiyorum ama gerektiği zaman para politikasını sıkılaştırmaktan &ccedil;ekinmememiz lazım. Ne kadar da g&uuml;venilir olursa o kadar kısa s&uuml;rer bu parasal sıkılaştırmalar, yeter ki enflasyon hızlıca d&uuml;şs&uuml;n diye konuştu.- 2012 enflasyonunu kurtardık arkadaşlar -Erdem Baş&ccedil;ı, Bundan sonra artık y&uuml;zde 12,50 yi g&ouml;sterge faizi olarak mı kabul edeceğiz? şeklindeki soruya karşılık da Aslında sadece 5,75 ve 12,50 değil arada bir de 12,00 var bu da piyasa yapıcılarına olan bor&ccedil;lanma imkanı. Tahmin ediyorum bug&uuml;n y&uuml;zde 12,00 civarında oluşur. Biraz daha likiditeyi sıkarsak 12,50 ye de &ccedil;ıkabilir. B&uuml;t&uuml;n bankalar teminat karşılığı bizden istedikleri kadar likidite alabilirler. Ama o politika faizi haline mi geldi? Tabii ki hayır. Bu bizim faiz koridorumuzdur. Dolayısıyla y&uuml;zde 5,75 ile y&uuml;zde 12,50 arasındaki her t&uuml;rl&uuml; ağırlıklı ortalama faizi yapabilecek durumdayız yani fonlamayı ayarlayarak faizi istediğimiz yerde ağırlıklı ortalama olarak yapabilecek durumdayız. Bunun kontrol&uuml; tamamen bizim elimizde... Bunu bankalar bilirler, bug&uuml;n anlamışlardır dedi.&Ouml;TV artışlarına ilişkin h&uuml;k&uuml;mete bir uyarıları olup olmadığının sorulması &uuml;zerine de Baş&ccedil;ı, TCMB nin temel g&ouml;revinin fiyat istikrarını sağlamak olduğunu hatırlattı.Sigarada ortalama y&uuml;zde 38 civarında bir artış olduğuna, enflasyon hedefinin ise y&uuml;zde 5,5 d&uuml;zeyinde bulunduğuna dikkat &ccedil;eken Baş&ccedil;ı, &Ccedil;ok net bir şekilde olumsuz bir etki g&ouml;zlenebilir o y&uuml;zden bunu etkileri hemen ilettik dedi. Baş&ccedil;ı ş&ouml;yle devam etti: Burada anladığım kadarıyla değişiklik 2 partide yapılacak 2012 yılının Aralık ayının sonunda tekrar edilecek dolayısıyla 2013 enflasyonuna yansıyacak. Dolayısıyla 2012 enflasyonunu kurtardık arkadaşlar. Eğer sigarayla ilgili birşey gelmezse 2012 enflasyonuyla ilgili birşey yok. 2013 enflasyonuna ne kadar etki yapacağını &ouml;nceden arkadaşlarımız hesaplarlar biz de ona g&ouml;re para politikasını ayarlarız. Baş&ccedil;ı, bu konudaki değerlendirmelerini h&uuml;k&uuml;mete iletmelerinin bankaya kanunen verilmiş h&uuml;k&uuml;mete danışmanlık etme g&ouml;revi &ccedil;er&ccedil;evesinde de okunabileceğini, ama o g&ouml;rev verilmemiş olsaydı da değerlendirmelerini mutlaka h&uuml;k&uuml;mete ileteceklerini s&ouml;yledi.- Anahtar uzun vadeli faizler -Baş&ccedil;ı, Faizler konusunda gerekirse 5,75 gerekirse 12,50 diyorsunuz ama burada bankalar size nasıl ayak uyduracaklar ve bunun kredi maliyetlerine yansıması ne olacak sorusuna da Bankalar nasıl ayarlayacaklarını bilirler yanıtını verdi.Fiyat ayarlamalarının t&uuml;ketici kredilerinde &ouml;nemli &ouml;l&ccedil;&uuml;de zaten yapıldığını hatırlatan Baş&ccedil;ı, İlave birşey gerekiyor mu gerekmiyor mu onlar hesabını kitabını bilir. Burada &ouml;nemli olan anahtar uzun vadeli faizler... Uzun vadeli hazine kıymetlerine bakın onların faizlerinde bizim kararlardan sonra &ccedil;ok fazla bir etkilenme olmadı. Bu merkez bankasının yaptığı sıkılaştırmanın kredibl olduğunu g&ouml;steriyor. Enflasyonun d&uuml;şeceğini ve uzun vadeli kıymetlerin fiyatlarında değişikliğe gerek olmadığını g&ouml;steriyor. Dolayısıyla &ccedil;ok da aşırı bir fiyat ayarlamasına ihtiya&ccedil; olmaz. Yeter ki fiyat istikrarı sağlam olsun. Biz g&uuml;nl&uuml;k ayarlamaları yapmaya başladıktan sonra bankalar alışır hi&ccedil;bir sorun olmaz yeter ki biz likiditeyi tam verelim, burada talep edilen kadar likidite vermemiz &ouml;nemli dedi.TCMB Başkanı kur seviyesine ilişkin bir soruyu cevaplarken de bu konuda konuşmamaya devam edeceklerini ancak aşırı değersiz ya da aşırı değerli TL g&ouml;rmeleri halinde bunu kamuoyuyla paylaşacaklarını bildirdi. TL i&ccedil;in Şu anda bir miktar aşırı değersiz g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor diyen Baş&ccedil;ı, paranın ekonomik konjonkt&uuml;r gereğince zaman zaman bir miktar değersiz olması bazen de bir miktar değerli olmasının gerektiğini, &ccedil;&uuml;nk&uuml; otomatik dengeleyici tarafı bulunduğunu s&ouml;yledi.Cari a&ccedil;ık &ccedil;ok hızlı artıyorsa paranın bir miktar, bir s&uuml;re değersiz kalmasında fayda olacağını, bunların fiyat istikrarı kısıtına bağlı olduğunu dile getiren Baş&ccedil;ı, Ama fiyat istikrarını tehdit etmeye başlarsa buna izin vermeyiz dur deriz. Sonu&ccedil;ta paramızın değeri satın alabileceği mallarla &ouml;l&ccedil;&uuml;l&uuml;yor enflasyon &uuml;zerinde herhangi bir tehdide izin vermeyiz diye konuştu.Erdem Baş&ccedil;ı, bir gazetecinin, kendisinin Faizler konusunda bunu yapacak başka Merkez Bankası yok şeklindeki ifadesine atıfta bulunarak, Peki fiyat istikrarı, finansal istikrar, b&uuml;y&uuml;me, cari a&ccedil;ık, kur y&ouml;netimi, kredi genişlemesini aynı anda g&ouml;zeten başka Merkez Bankası var mı? diye sorması &uuml;zerine de durumun o kadar karışık olmadığını s&ouml;yledi.Baş&ccedil;ı, Bir enflasyon var T&Uuml;İK &ouml;l&ccedil;&uuml;yor, bir de hedef var. Enflasyon ve hedefe bakıyorsunuz saptıysa mazeret mektubu yazıyorsunuz &ccedil;ok karışık değil yani. TCMB nin temel &ouml;nceliği enflasyonu hedefle uyumlu hale getirmek ve orada ge&ccedil;miş başarı grafiği &ccedil;ok iyi. Diğeri Merkez Bankası nın temel g&ouml;revlerinden birisi. Finansal istikrara katkı yapmak g&ouml;revimiz var, &ouml;b&uuml;rleri alt değişkenler. Finans sisteminiz sağlıklı olacak, enflasyon d&uuml;ş&uuml;k olacak aslında &ccedil;ok basit diye konuştu.-MEMUR MAAŞ ZAMMI-Merkez Bankası Başkanı Baş&ccedil;ı, 2012 b&uuml;t&ccedil;esini nasıl değerlendirdiğinin ve memur maaşlarının getireceği y&uuml;k&uuml;n hangi &ccedil;er&ccedil;evede kalması gerektiğini d&uuml;ş&uuml;nd&uuml;ğ&uuml;n&uuml;n sorulmasına karşılık da şunları kaydetti: Her zaman s&ouml;ylediğimiz; enflasyon hedefleriyle uyumlu olsa iyi olur. Onun &uuml;zerine refah payı olur mu olmaz mı bunu h&uuml;k&uuml;met yeni sistem &ccedil;er&ccedil;evesinde kararlaştıracak, ama mevcut durum d&uuml;nyada nasıl onu da bilmek lazım. Avrupa da &ccedil;ok ciddi &uuml;cret d&uuml;ş&uuml;şleri var bizim durumumuz onlara g&ouml;re iyi &ccedil;&uuml;nk&uuml; faiz dışı b&uuml;t&ccedil;e fazlası veriyoruz hala.Burada T&uuml;rkiye yi ayrıştıracak en &ouml;nemli unsur mali disiplin. OVP de bizim g&ouml;rd&uuml;ğ&uuml;m&uuml;z faiz dışı b&uuml;t&ccedil;e fazlası bu yıl olduk&ccedil;a y&uuml;ksek olacak. &Ouml;nemli olan bunun gelecek yıl da takip eden yıl da 3 yıl sonra da korunması. Burada biz (bir miktar mali sıkılaştırma mali disiplin a&ccedil;ısından gerekiyorsa bu, m&uuml;mk&uuml;n olduğu kadar harcama kısılarak yapılırsa TCMB a&ccedil;ısından enflasyonu d&uuml;ş&uuml;rmek daha kolay olur) diyoruz. Fakat mevcut h&uuml;k&uuml;metimiz de bunu tercih etmiyor daha ziyade vergi artışlarıyla gereken mali uyumu sağlamayı tercih ediyor. Bu bir siyasi tercihtir, biz bunu eleştiremeyiz ama şunu yaparız eğer enflasyon &uuml;zerinde bir etki varsa bunu bertaraf edecek parasal tedbirleri elbette alırız. Baş&ccedil;ı, bir gazetecinin sigarayla ilgili g&ouml;r&uuml;şmelerinizi h&uuml;k&uuml;mete aktardığınızı s&ouml;ylediniz, alkoll&uuml; i&ccedil;kiler ve cep telefonundaki &Ouml;TV ayarlamalarının enflasyona etkisi konusunda daha mı farklı bir g&ouml;r&uuml;ş&uuml;n&uuml;z var şeklindeki sorusuna karşılık da toplam harcamalar i&ccedil;inde alkoll&uuml; i&ccedil;kiler ve cep telefonlarının ağırlığının az olduğunu, sigara ve diğer t&uuml;t&uuml;n &uuml;r&uuml;nlerinin ağırlığının ise y&uuml;zde 5,6 olduğunu belirtti ve dolayısıyla orada yapılan kuvvetli bir fiyat artışı enflasyonu &ccedil;ok etkiliyor dedi. Erdem Baş&ccedil;ı, Merkez Bankası nın ekonomik b&uuml;y&uuml;meyle ilgili politikasının nasıl olması gerektiği ve zorunlu karşılıkların tutulması karşılığında bir gelir talep edilmesinin d&uuml;ş&uuml;n&uuml;l&uuml;p d&uuml;ş&uuml;n&uuml;lmediğine ilişkin soru &uuml;zerine de şunları s&ouml;yledi: Kanun a&ccedil;ık. Temel ama&ccedil; fiyat istikrarı bununla &ccedil;elişmemek kaydıyla Merkez Bankası istihdama da b&uuml;y&uuml;meye de bakar. Dolayısıyla kısıtlı bir alan i&ccedil;inde katkı yapabiliyorsak yapmaya &ccedil;alışırız, ama esas sorumluluğumuz b&uuml;y&uuml;me ve istihdam değil. Fiyat istikrarını sağladığımızda b&uuml;y&uuml;me &uuml;zerinde zaten en olumlu katkıyı yapmış oluyoruz.Zorunlu karşılıklara faiz &ouml;demesi bir politika aracı. Bankacılarımız (bunun başına bir y&uuml;zde işareti koyar mısınız) demişlerdi biz de (olur) dedik. Bu y&uuml;zde 0 olmaz da y&uuml;zde başka birşey de olabilir ilerde ama şu anda b&ouml;yle birşey d&uuml;ş&uuml;nm&uuml;yoruz. &Ccedil;&uuml;nk&uuml; zorunlu karşılıklarda vade bazında yaptığımız farklılaştırmalar faiz &ouml;demediğimiz i&ccedil;in etkili oluyor. Orada altına veya d&ouml;vize izin vermemiz maliyet olduğu i&ccedil;in daha cazip hale geliyor o y&uuml;zden getirip bize altın d&ouml;viz yatıracaklar o y&uuml;zden bunu &ccedil;ok erken diye d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz ama başında y&uuml;zde işareti duruyor. Baş&ccedil;ı, bir gazetecinin Paul Valcker &ouml;rneğini verdiniz. Biz de eski TCMB Başkanı R&uuml;şt&uuml; Saracoğlu nu konuşturmak i&ccedil;in Paul Valcker &uuml;zerinden soru sorardık. Saracoğlu bize en son (Valcker konuştuğu i&ccedil;in gitti ben gitmeyeceğim) demişti. Onu hatırlatalım şeklindeki ifadeleri &uuml;zerine de Alan Greenspan de &ccedil;ok konuşurdu ama gitmedi uzun yıllar dedi.- Gitmez arkadaş -MB Başkanı Erdem Baş&ccedil;ı, kurlarda artış beklentisi ile bir soru &uuml;zerine, D&ouml;viz kurlarıyla ilgili zaman zaman ş&ouml;yle şeyler oluyor. T&uuml;rkiye de yerleşiklerin davranış kalıbı var. T&uuml;rkiye de yerleşikler genellikle ge&ccedil;mişteki tecr&uuml;belerinden hareketle yabancı girişler fazla olduğunda d&ouml;viz alırlar, &ccedil;ıkışlar fazla olduğunda satarlar. Aynen MB nin yaptığı gibi davranırlar. Fakat tedirgin olmaya başlarlarsa Acaba? Soru işaretleriyle birlikte bu davranışları biraz duraksamaya başlar. Herkes birden kurlar daha yukarı gider diyorsa, T&uuml;rkler de diyorsa Merkez Bankası nın devreye girip, Gitmez Arkadaş demesi lazım. Bu şekilde okuyun, vatandaşın anlayacağı dilden... yanıtı verdi.

Başçı: Politika aracı faiz koridoru

MB Başkanı Başçı, parasal sıkılaştırmaya başlandığını vurguladı, faizi artırdıklarını, faizin bugün yüzde 12 düzeyinde olduğunu söyledi

Öne Çıkanlar