Finansman bonoları: 1 trilyon dolarlık geleceği belirsiz piyasa
-
Finansal kriz öncesinde 2.2 trilyonu aşan piyasa büyüklüğüyle şirketlerin kısa vadeli borçlanma için tercih ettiği finansman bonoları kademeli olarak cazibesini kaybetti. 1 trilyon doların altına inerek düşüşünü sürdürmesi beklenen piyasanın geleceği belirsiz..
Küresel finans sisteminin 1 trilyon dolarlık önemli bir parçası olan finansman bonosu piyasasından, hem borçlanıcılar hem de yatırımcılar bugünlerde giderek daha fazla kaçınıyor. Sektörü takip edenler bunun henüz bir başlangıç olduğunu düşünüyorlar.
Hem cansız ekonomik toparlanma hem de kısa ve orta vadeli borç senetleri arasındaki faiz farkının dar olması, bankalar ile şirketleri daha uzun vadeli kağıtlar ihraç etmeye teşvik ediyor. Aynı zamanda ABD Hazine tahvilleriyle olan faiz farkındaki sert düşüş ve Fed'in müdahalesinden sonra bile devam eden likidite endişeleri de talebi baskılıyor. Böylece bu ürünleri alan fonlardan çıkışlar bazı fonların kapanmasıyla dahi sonuçlanabiliyor.
Piyasanın içinde olanlara göre gelecek yıllarda en sonunda elde küçük bir finansman bonosu piyasası kalacak. Bu, nakit yönetimi ve kısa vadeli finansman açısından borç ihracına bağlı olan şirketler için borçlanma maliyetlerinin yükselmesine neden olabilir. Bazılarına göre ise bu durum, düzgün çalışması kredi şoklarından kaçınmak için kilit önem taşıyan bu piyasada volatilitenin artmasına neden olabilir.