Kredi notu artırımı yine gündemde

Kredi derecelendirme kuruluşlarından birisi olan ve not y&uuml;kseltmede her zaman &ouml;nc&uuml;l&uuml;ğ&uuml; &uuml;stlenen Fitch, bu hafta Brezilya&rsquo;nın kredi notunu arttırdı. Brezilya yatırım yapılabilir &uuml;lke notunu daha &ouml;nce, 2009 yılı sonlarında almıştı. Şimdi bu not BBB eksiden BBB&rsquo;ye y&uuml;kseltildi. Fitch&rsquo;in a&ccedil;ıklamalarını okudum. Maliye politikasındaki sıkıştırmalar ve sağlıklı b&uuml;y&uuml;me olasılığı Brezilya&rsquo;nın notunu olumlu etkilemiş. T&Uuml;RKİYE VE BREZİLYA ARASINDAKİ FARKLAR Brezilya ekonomisini T&uuml;rkiye ile karşılaştırdığımızda aramızda iki belirgin farkın mevcudiyeti hemen ortaya &ccedil;ıkıyor. Birincisi cari işlemler a&ccedil;ığının gelecekteki durumu. Her ne kadar Brezilya&rsquo;nın 2010 yılındaki cari işlemler a&ccedil;ığı (54 milyar dolar) bizimkinden (49 milyar dolar) daha y&uuml;ksek olsa bile Fitch bunu bir sorun olarak g&ouml;rm&uuml;yor. Brezilya ekonomisi i&ccedil;in bu konunun &uuml;zerinde fazla durmuyor. Bizim ise yumuşak karnımız burası. İkincisi dış borcun milli gelire oranı. Bu oran Brezilya&rsquo;da y&uuml;zde 13, bizde ise y&uuml;zde 39,5. Bunların dışında iki &uuml;lkenin makroekonomik g&ouml;stergeleri benzer &ouml;zellikler taşıyor. Politik a&ccedil;ıdan da fazla fark yok. Buna karşı T&uuml;rkiye&rsquo;nin Avrupa Birliği ilişkileri, alt yapısı, bankacılık sekt&ouml;r&uuml; ve g&uuml;venlilik sorunları a&ccedil;ılarından Brezilya&rsquo;ya karşı &uuml;st&uuml;nl&uuml;ğ&uuml; var. İYİ DE NOTUMUZ NEDEN ARTMIYOR? Peki neden bizim kredi notumuz hala artmıyor? Bu konuda uluslararası kuruluşların temsilcilerine kulak verdiğimizde bazı ipu&ccedil;ları bulabiliyoruz. Hatırlarsınız. IMF&rsquo;nin T&uuml;rkiye temsilcisi Mark White Lewis ge&ccedil;tiğimiz Şubat ayında &ldquo;Benim kişisel g&ouml;r&uuml;ş&uuml;m, yakın zamanda T&uuml;rkiye nin kredi notunun y&uuml;kseltileceği y&ouml;n&uuml;nde diye konuşunca bir anda &uuml;mitlenmiştik. Bunun &uuml;zerine kredi derecelendirme kuruluşları da konuyu se&ccedil;im sonrasına bıraktıklarını a&ccedil;ıkladılar. Kafa karışıklığına noktayı koydular. Bir &ouml;nceki g&uuml;n ise D&uuml;nya Bankası T&uuml;rkiye Direkt&ouml;r&uuml; Ulrich Zachau yaptığı bir konuşmada, T&uuml;rkiye&rsquo;nin &ouml;n&uuml;ndeki &ccedil;ok &ouml;nemli bir zorluğun sağlam ekonomik b&uuml;y&uuml;meyi devam ettirmek olduğunu s&ouml;yledi. Zachau, Lewis kadar olumlu d&uuml;ş&uuml;nmediğini &ldquo;cari a&ccedil;ık kontrol altına alınırsa not artar&rdquo; diyerek belli etti. Gerek Brezilya&rsquo;nın son not artırımının genel se&ccedil;imlerden beş ay sonra yapılmasını, gerekse verilen deme&ccedil;lerden &ldquo;sağlam b&uuml;y&uuml;me&rdquo; ve &ldquo;cari a&ccedil;ık&rdquo; kriterlerine giderek daha fazla vurgu yapılmasını dikkate aldığımızda, T&uuml;rkiye&rsquo;nin notunun en iyi olasılıkla Ekim ya da Kasım aylarında y&uuml;kseltilebileceğini d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yorum. Tabii cari a&ccedil;ıkta daha fazla bozulma ortaya &ccedil;ıkmazsa. Avrupa Merkez Bankası&rsquo;nın kararı Avrupa Merkez Bankası (AMB) 2008 yılının yaz aylarından bu yana ilk kez faiz arttırdı. AMB&rsquo;nın bu faiz artırımı d&uuml;ş&uuml;k oranlı olsa da anlamlı bir adım. Avrupa&rsquo;nın finansal sorunlarına karşı bağımsız bir kuruluş olduğunu bir kez daha g&ouml;sterdi. Enflasyona karşı duruşunu belli etti. Avrupa&rsquo;daki sorunlu bankaları da kendilerine &ccedil;eki d&uuml;zen vermeleri i&ccedil;in sinyal yolladı. AB h&uuml;k&uuml;metlerini de ikaz etti. Şimdi soru artışların devam edip etmeyeceği. AMB Başkanı Trichet&rsquo;in konuşmalarından, her ne kadar gerekirse tekrar arttırırız demesine karşın faiz artırımlarının bu aşamada bunun devam etmeyeceği izlenimini aldım. Bakalım şimdi diğer merkez bankaları nasıl davranacaklar.