Vakıfbank'ta çağrı yok mu?

Hafta i&ccedil;i Vakıfbank hisselerinin Hazine ye devrine ilişkin Vakıfbank Genel M&uuml;d&uuml;r&uuml; n&uuml;n a&ccedil;ıklamaları medyada yer aldı. Genel M&uuml;d&uuml;r, bankada Vakıflar Genel M&uuml;d&uuml;rl&uuml;ğ&uuml; n&uuml;n sahip olduğu y&uuml;zde 58.51 oranındaki hissenin Hazine ye devredileceğini duyurdu. Vakıfbank ın bug&uuml;nlerde 10 milyar piyasa değerine sahip olduğunu d&uuml;ş&uuml;nd&uuml;ğ&uuml;m&uuml;zde 6 milyar lira civarında bir işlem ger&ccedil;ekleşecek demektir. Hazine, devredilecek hisseler karşılığında Vakıflar Genel M&uuml;d&uuml;rl&uuml;ğ&uuml; ne &ouml;zel tertip devlet tahvili verecekmiş. BDDK nın ka&ccedil; yıldır bankalara temett&uuml; dağıtımı yaptırmaması nedeniyle Vakıflar Genel M&uuml;d&uuml;rl&uuml;ğ&uuml; n&uuml;n eline herhangi bir nakit ge&ccedil;mediği ve ihtiya&ccedil;ların giderilmesinde sıkıntılar yaşadığı i&ccedil;in yapılacak operasyon Vakıflar Genel M&uuml;d&uuml;rl&uuml;ğ&uuml; bakımından da rahatlatıcı olacak demektir. Vakıfbank Genel M&uuml;d&uuml;r&uuml; n&uuml;n yaptığı a&ccedil;ıklamada k&uuml;&ccedil;&uuml;k yatırımcılara y&ouml;nelik dikkati &ccedil;eken bir husus da var. Habert&uuml;rk Gazetesi nde yer alan habere g&ouml;re, Genel M&uuml;d&uuml;r bir soru &uuml;zerine &Ccedil;ağrı yapılması d&uuml;ş&uuml;n&uuml;lm&uuml;yor demiş. Mevzuata baktığımızda halka a&ccedil;ık bir şirketin sermayesinin veya oy haklarının y&uuml;zde 50 sinden fazlası devredildiğinde, devir fiyatından k&uuml;&ccedil;&uuml;k ortakların hisselerini almak &uuml;zere &ccedil;ağrıda bulunmak gerekiyor. SPK nın tebliğ h&uuml;km&uuml; b&ouml;yle. Ama&ccedil; şirket sahipliğinin ve y&ouml;netiminin değişmesi durumunda k&uuml;&ccedil;&uuml;k ortakların haklarının korunması. D&uuml;nyanın bir&ccedil;ok &uuml;lkesinde &ccedil;ağrı y&uuml;k&uuml;ml&uuml;l&uuml;ğ&uuml;ne ilişkin d&uuml;zenlemeler bulunuyor. SPK tebliğine g&ouml;re bazı konularda &ccedil;ağrı y&uuml;k&uuml;ml&uuml;l&uuml;ğ&uuml;ne muafiyet getirilmiş. Mali durumun bozuk olması, grup i&ccedil;i değişiklikler, zorunlu olarak pay devri yapılması gibi durumlar dışında &ouml;zelleştirme kapsamındaki şirketlerin devirlerinde &ccedil;ağrı y&uuml;k&uuml;ml&uuml;l&uuml;ğ&uuml;nde muafiyet tanınıyor. Vakıfbank hisselerinin devrinde muafiyet koşullarının hi&ccedil;biri bulunmuyor. &Ouml;zelleştirme yerine tam tersi kamulaştırma s&ouml;z konusu ve bu da kapsam dışı bırakılmamış. B&ouml;yle olunca Hazine nin y&uuml;zde 58.51 oranındaki payı devralması &ccedil;ağrıyı gerektiriyor. &Uuml;stelik Vakıfbank ın y&ouml;netimi de değişeceği i&ccedil;in hi&ccedil;bir şekilde muafiyet kapsamına girmiyor. Y&uuml;zde 50 den az pay devri ve y&ouml;netim kurulunun paylaşılması halinde y&uuml;k&uuml;ml&uuml;l&uuml;kten kurtulma imk&acirc;nı var. Vakıfbank hisselerinin el değiştirmesi &ccedil;ağrıyı gerektirdiği halde Genel M&uuml;d&uuml;r &uuml;n &ccedil;ağrı olmayacak demesinin ardında iki neden olabilir. Birincisi, Genel M&uuml;d&uuml;r mevzuatı bilmiyordur ki bunun s&ouml;z konusu olması pek m&uuml;mk&uuml;n değil. İkincisi ise SPK, devir işleminden &ouml;nce tebliğde değişiklik yaparak kamulaştırmaları da kapsam dışına alacak ve genel m&uuml;d&uuml;r de bundan haberdar. Tebliğ değiştirilir ve Vakıfbank hisselerinin devri &ccedil;ağrıdan muaf tutulursa, sermaye piyasasının &ccedil;ivisi s&ouml;k&uuml;lm&uuml;ş olur. Piyasanın b&uuml;y&uuml;mesi, gelişmesi ve en başta sağlıklı işlemesi i&ccedil;in her şeyden &ouml;nce hukuk g&uuml;venliği gelir. Devletin menfaatine bile olsa hukuk bu şekilde kullanıldığında insanlarda, yatırımcılarda, tasarruf sahiplerinde g&uuml;ven unsuru yok olur. Yıllardır yaratılan g&uuml;vensizlik ortamı nedeniyle piyasada yatırımcı kalmamışken ve mevcut yatırımcılar da ka&ccedil;maya &ccedil;alışırken, yapılacak bu değişiklik k&uuml;&ccedil;&uuml;k yatırımcıya vurulacak &ccedil;ok ağır bir darbe olacaktır. &Uuml;stelik yıllardır yatırımcı seferberliği diye onlarca kurumun canla başla &ccedil;alıştığı bir d&ouml;nemde b&ouml;yle bir karar, bu yapılan &ccedil;alışmaların hepsini bir kalemde silmek demektir. Onca emek ve onca paraya yazık olacak ve sermaye piyasası da kolay kolay &uuml;zerinden atamayacağı bir y&uuml;k&uuml; &uuml;stlenmiş olacak. Umarız SPK b&ouml;ylesine bir yanlışın i&ccedil;ine d&uuml;şmez.