Yeni kanunun önemi

Sermaye Piyasası Kanunu Tasarısı, Meclis Plan ve B&uuml;t&ccedil;e Komisyonu nda kabul edildi. &Ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki g&uuml;nlerde Meclis Genel Kurulu nda g&ouml;r&uuml;ş&uuml;lmesi ve kabul edilmesi bekleniyor. Temel kanun olarak genel kurulda g&ouml;r&uuml;ş&uuml;leceği i&ccedil;in &ccedil;ok hızlı bir şekilde yasalaşacağı anlaşılıyor. Sermaye Piyasası Kanunu hakkında &ccedil;ok yazıldı, &ccedil;ok konuşuldu. Ağırlıklı olarak İMKB nin şirketleşmesi, yeni şirketin ortaklık yapısı ve borsanın arazilerinin ne olacağı &uuml;zerinde duruldu. Ancak kanunun bunları aşan &ccedil;ok &ouml;nemli &ouml;zellikleri var. Her ne kadar kanunla getirilen yeniliklerin &ouml;nemli bir kısmının SPK nın tebliğleri ve ilke kararlarıyla zaten y&uuml;r&uuml;rl&uuml;kte olduğu s&ouml;ylense de, bunların dışında da olduk&ccedil;a &ouml;nemli h&uuml;k&uuml;mlerin olduğunu s&ouml;ylemek gerekiyor. Kanunun yenilikleri &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki d&ouml;nemde fazlasıyla tartışılacak. Kanunda hemen her maddede konuyla ilgili usul ve esasların yapılması konusunda SPK ya tam yetki veriliyor. &Ouml;zellikle bu ikincil d&uuml;zenlemeler peş peşe yayınlanınca tartışmalar &ccedil;ok daha fazla yapılacaktır. Bu d&uuml;zenlemelerden bazılarının canının &ccedil;ok sıkılacağını bile s&ouml;ylemek m&uuml;mk&uuml;n. Fakat bir h&uuml;km&uuml; fazlasıyla ele almakta fayda var. Bu madde belki de kanunun en &ouml;nemli h&uuml;km&uuml; ve kanunun temel felsefesini de yansıtması a&ccedil;ısından &uuml;zerinde durmayı gerektiriyor. Kanunun 1. maddesi Ama&ccedil; başlığını taşıyor. Kanunun amacı, sermaye piyasasının g&uuml;venilir, şeffaf, etkin, istikrarlı, adil ve rekabet&ccedil;i bir ortamda işleyişinin ve gelişmesinin sağlanması, yatırımcıların hak ve menfaatlerinin korunması i&ccedil;in sermaye piyasasının denetlenmesi ve d&uuml;zenlenmesi olarak tespit edilmiş. Halen y&uuml;r&uuml;rl&uuml;kte olan kanunun ama&ccedil; h&uuml;km&uuml; benzer ifadeleri taşısa da, yeni kanunda eskisinde olmayan bir y&uuml;k&uuml;ml&uuml;l&uuml;k bulunuyor. Kanun sermaye piyasasının geliştirilmesinin sağlanması g&ouml;revini de veriyor. Her ne kadar kanunun y&uuml;r&uuml;t&uuml;lmesinden birinci derecede h&uuml;k&uuml;met sorumlu olsa da, herkesin tahmin edeceği &uuml;zere piyasanın bir numaralı sorumlu kurumu SPK olacaktır. SPK yeni kanunla &ouml;nceden olduğu gibi sermaye piyasasının denetimi ve d&uuml;zenlemesini yaparken sadece tasarruf sahiplerinin hak ve &ccedil;ıkarlarını değil, sermaye piyasasının gelişmesini de d&uuml;ş&uuml;nmek ve dikkate almak zorunda olacaktır. Bu olduk&ccedil;a &ouml;nemli bir misyondur. SPK nın alacağı kararlarda bı&ccedil;ak sırtı bir denge izlemek gerekecektir. &Ouml;yle ki, bazı kararlar piyasanın gelişimi i&ccedil;in elzemken, alınacak bu karar yatırımcı aleyhine olabilecektir. Ayrıca uygulamalarda yerleşmiş anlayışların değişmesi ve yeni misyona uyumunun sağlanması da hem zaman alacak hem de zor olacaktır. Bu nedenle, s&ouml;ylendiği &uuml;zere yeni kanunla halka a&ccedil;ık şirketlerin işi zor olacak, aracı kurumlar kanunla kaybeden olacak gibi iddialara nazaran işin doğrusu kanunla birlikte en b&uuml;y&uuml;k zorluk SPK da olacaktır.