Halkbank'ın özelleştirilmesi

Sermaye piyasası bakımından 2012 yılının s&uuml;rprizi, Halkbank ın &ouml;zelleştirilmesi kapsamında yapılacak olan ikinci halka arzı oldu. 9 Kasım Cuma g&uuml;n&uuml; itibarıyla Halkbank ın ek satış hakkı da dahil olmak &uuml;zere 299 milyon hissesi halka arz kapsamında SPK kaydına alınmış oldu. SPK nın 9 Kasım tarihli toplantısı ile Kurul kaydına alınan hisselere ilişkin izahname de aynı g&uuml;n itibarıyla Ticaret Sicili ne tescil ettirilmiş. M&uuml;thiş bir hızlılık i&ccedil;inde ger&ccedil;ekleştirilmiş her şey. Halka arz i&ccedil;in 14, 15 ve 16 Kasım tarihleri belirlenmiş. Yani &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki &ccedil;arşamba, perşembe ve cuma g&uuml;nleri. İzin &ccedil;ıkması, izahnamenin tescili, hemen akabinde satışın yapılacak olması alıcıların belli olduğu y&ouml;n&uuml;nde bir izlenim yaratıyor. Yapılacak satış Halkbank ın y&uuml;zde 23.92 hissesine tekab&uuml;l ediyor. Normal halka arzdan farklı olarak satış İMKB Toptan Satışlar Pazarı nda yapılacak. Yerli bireysel ve kurumsal yatırımcılar yanında yabancı kurumsal yatırımcılar da hisse alabilecekler. Ek satış hakkı dahil satılacak hisselerin piyasa değeri yaklaşık olarak 4.8 milyar TL. Toptan satışlar pazarında son 10 g&uuml;nl&uuml;k ortalama fiyat baz alınacak ve toptan satışlar pazarında y&uuml;zde 20 marj uygulanacak. Bu durumda asgari rakamları esas alırsak en az 3.8 milyar TL toplanacağını s&ouml;yleyebiliriz. 2 milyar dolardan daha fazla bir meblağ sermaye piyasası i&ccedil;in rekor olacaktır. &Ouml;nceki halka arzları d&uuml;ş&uuml;n&uuml;rsek, satış s&uuml;re&ccedil;lerinin ne kadar uzun s&uuml;rd&uuml;ğ&uuml; hatırlanacaktır. Ancak Halkbank satışında s&uuml;reler o kadar kısa ki, alıcısı hazır bir halka arz olduğu belli. &Ccedil;ok b&uuml;y&uuml;k ihtimalle yabancı kurumsal yatırımcılar satışa sunulan kısmın tamamına talip olmuşlardır. Satışın zamanlamasının T&uuml;rkiye nin not artışının hemen ertesine getirilmesi de olduk&ccedil;a b&uuml;y&uuml;k başarıdır. Zaten T&uuml;rkiye ye yabancı sermaye girişi son hızla devam ederken ve not artışıyla bu girişin artarak devam edeceği de belli iken Halkbank satışına yabancı kurumsal yatırımcıların kayıtsız kalmayacakları &ccedil;ok belliydi. Toptan satışlar pazarında doğal olarak baz fiyatın y&uuml;zde 20 aşağısından talep geleceğini varsaydık ama daha y&uuml;ksek fiyatların ger&ccedil;ekleşmesinin de ihtimal dahilinde olduğunu unutmamak gerekiyor. Halkbank ın ikinci halka arzı bankanın olduğu kadar T&uuml;rkiye nin de pazarlanmasıdır. Verilen fiyat ve gelecek talep T&uuml;rkiye ye verilen &ouml;nemi de g&ouml;sterecektir. Yapılacak satışı yabancılar karşılayacağı i&ccedil;in borsanın mevcut yatırım dengesini bozmayacak, Halkbank hissesi almak i&ccedil;in diğer hisseleri satmaya gerek olmayacaktır. Bu anlamda yeni yatırımcı, yeni talep s&ouml;z konusudur. Ancak Halkbank hisselerinin bu ikinci halka arzının asıl &uuml;z&uuml;c&uuml; tarafı, bu hisselerin T&uuml;rk halkına satılmayacak olmasıdır. Her ne kadar yerli yatırımcılar da hisse satın alabilecek olsalar da, ne bir tanıtım ne bir reklam yapılmıştır. S&uuml;re&ccedil; o kadar dar bir zamana sıkıştırılmış ki, adeta yerlilerin haberi olmasın durumu yaratılmıştır. Faizlerin d&uuml;şt&uuml;ğ&uuml;, d&ouml;vizin d&uuml;şt&uuml;ğ&uuml; bir ortamda tasarruf sahipleri yatırım yapacak yer ararken Halkbank hisseleri &ouml;nemli bir alternatif olabilecekti. Bu aşamada gerek &Ouml;zelleştirme İdaresi gerekse satışı yapacak aracı kurumlar fırsat verilse dahi yerli yatırımcının gelmeyeceği kanaatine varmış olabilirler. Eğer &ouml;yleyse bu olduk&ccedil;a vahim bir durum. T&uuml;rkiye nin &ouml;nemli bir değerinin yerli yatırımcılar tarafından değerlendirilmiyor olması &uuml;z&uuml;nt&uuml; verici olduğu kadar, herkesi de kaygılandırması gereken bir konu aslında. T&uuml;rkiye ye gelecek taze paraya sevinirken sermaye piyasası i&ccedil;in d&uuml;ş&uuml;nmemiz gerekiyor. Piyasanın tamamı yakın gelecekte yabancıların elinde olacak galiba.