Göz boyama oldu

Kredi derecelendirme kuruluşu S&amp;P T&uuml;rkiye nin kredi notunu iyileştirmiş g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor. Yerel para cinsinden kredi notunu 2 basamak artırıp BB+ dan BBB- ye y&uuml;kseltti. Ancak d&ouml;viz cinsinden kredi notunu değiştirmeyerek BB de bıraktı. Yerel para cinsinden kredi notumuz yatırım yapılabilir seviyede ama d&ouml;viz cinsinden kredi notu yatırım yapılabilir seviyenin 2 basamak daha altında. Yani asıl ihtiyacımız olan, herkesin, piyasaların beklediği kredi notu artışı d&ouml;viz cinsinden olandı, ama ne yazık ki bu beklenti en azından şimdilik boşa &ccedil;ıktı.T&uuml;rk Lirası cinsinden kredi notunun artması piyasalarda yeni bir fiyatlamaya sebep olmayacak gibi g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor. T&uuml;rk şirketleri ve Hazine yurtdışında TL bor&ccedil;lanmadıkları s&uuml;rece, not artırımın getireceği daha d&uuml;ş&uuml;k maliyet avantajından yararlanamayacaklar. Bu y&uuml;zden d&ouml;viz cinsinden yatırım yapılabilir seviyesine &ccedil;ıkılmadığı s&uuml;rece, daha d&uuml;ş&uuml;k bor&ccedil;lanma maliyeti ya da bu kredi notunun altındaki tahvilleri alamayan fonların T&uuml;rkiye ye yatırım yapması gibi konular g&uuml;ndeme gelemeyecek.&Ouml;te yandan, bu yarı not artırımı, mutlaka T&uuml;rkiye nin d&ouml;viz cinsi kredi notunun da artacağının g&ouml;stergesi olmayabilir. &Ccedil;&uuml;nk&uuml;, S&amp;P T&uuml;rkiye nin notunun ekonomideki soğuma beklendiği gibi giderse, cari a&ccedil;ık azalırsa, yapılan reformlar ile mali dengeler g&uuml;&ccedil;lenirse ve finansal sekt&ouml;rdeki istikrar korunursa uzun vadeli kredi notunun artabileceğini s&ouml;yl&uuml;yor. Bu da yakın vadede kredi notumuzu artırmayacaklarının delili oluyor. O y&uuml;zden kredi notu arttı diye fazla sevinmemek lazım.D&uuml;nyanın b&uuml;y&uuml;k fonları &ouml;zellikle devasa emeklilik fonları bir &uuml;lkeye yatırım yapabilmek i&ccedil;in o &uuml;lkenin kredi notunun yatırım yapılabilir seviyede olmasını şart koşar. Yıllardır bizden daha k&ouml;t&uuml; durumdaki &uuml;lkeler yatırım yapılabilir seviyenin &ccedil;ok &uuml;zerinde nota sahiplerken ekonomi dışı nedenlerle bizim notumuz hep d&uuml;ş&uuml;k seviyede tutuldu. &Ouml;zellikle 2008 krizini takip eden g&uuml;nlerde bu tablo &ccedil;ok net ortaya &ccedil;ıkmıştı. 2008 krizinden &ccedil;ok başarısız &ccedil;ıkan, hatta bazı g&ouml;r&uuml;şlere g&ouml;re krizin sorumlularından sayılan kredi derecelendirme kuruluşları itibar sağlama peşindeler ama yine de kararları ne yazık ki objektif olamadı.Borsa &ouml;nce S&amp;P nin T&uuml;rkiye nin kredi notunun Yatırım Yapılabilir Seviyeye Y&uuml;kseltildiği y&ouml;n&uuml;ndeki haberlerle hızla toparlandı. Ger&ccedil;i S&amp;P nin haberinin ekranlara yansımasından &ouml;nce &ccedil;ok hızlı alımlar olduğu y&ouml;n&uuml;nde şik&acirc;yetler olsa da, kısa s&uuml;re sonra y&uuml;kselişin bir kısmı geri verildi. Borsada bu iyimserliğin kalıcı olmasının pek m&uuml;mk&uuml;n olmadığı s&ouml;yleniyor. Kredi notu artışının g&ouml;z boyama olduğu ve uzunca bir s&uuml;re artmayacağı d&uuml;ş&uuml;n&uuml;l&uuml;nce piyasanın not artışından pozitif y&ouml;nde etkilenmesi uzun s&uuml;rmeyecektir.Aslında piyasalar son d&ouml;nemlerde d&uuml;nya piyasalarına g&ouml;re biraz daha pozitif hareket ediyordu. Ancak bu ayrışmanın &ccedil;ok uzun soluklu olamayacağı, mutlaka piyasaların d&uuml;nya piyasalarıyla paralel hareket eder noktaya geleceği s&ouml;yleniyordu. S&amp;P nin yarı not artışı hızlı bir y&uuml;kseliş g&ouml;sterse de, piyasalar kendi i&ccedil; dinamiklerine &ccedil;ok hızlı d&ouml;necekler ve bu notun esamesi dahi okunmayacaktır. Diğer kredi derecelendirme kuruluşları eğer T&uuml;rkiye nin d&ouml;viz cinsinden notunu yatırım yapılabilir seviyeye &ccedil;ekmezlerse piyasaların kredi notlarına bağlı hareket etmelerini beklemek doğru olmaz. T&uuml;rkiye nin hak ettiği notu bakalım hangi reyting kuruluşu verecek?