Küresel gösterge tahvilinin faizi 150 yıldır ilk kez % 1'in altına indi

Salı günü tahvil piyasasındaki olayların tarihi önemini abartmak oldukça güç.

Fed'in gecelik faizde yaptığı acil indirimin ardından, 10 yıl vadeli ABD Hazine tahvillerinin faizi (tüm dünyada finansal işlemler için riskten muaf gösterge faiz) yüzde 1'in altına indi. Yale Üniversitesi'nden Nobel ödüllü ekonomist Robert Shiller'in 1871 yılına kadar dayanan 10 yıllık faizleri baz alarak gerçekleştirdiği tarihsel çalışmasına göre, bu kağıdın faizi hiç yüzde 1'in altına düşmedi. Ulysses S. Grant'ın başkanlığından bu yana, birçok devasa olay ABD'yi sarstı, ancak bunlardan hiçbiri uzun vadeli parayı bu denli ucuzlatacak kadar etkili olmadı.

Acil faiz indirimine gitme kararı piyasalarda iyi karşılanmadı ve bir çaresizlik tedbiri olarak yorumlandı. Tarihe baktığımızda bizi yönlendirecek fazla bir olay yok, ancak acil faiz indirimlerini son dönemde sermaye piyasalarında ekstrem koşullar takip etti.

Fed'in önceki başkanlarından Alan Greenspan, Long-Term Capital Management adlı hedge fonun batmasının ardından sabit getirili menkul kıymet piyasalarının toparlanmasını sağlamak için Ekim 1998'deki acil faiz indirimine gittiği zaman, S&P 500 Endeksi sonraki 18 aylık dönemde yüzde 50 yükseldi. Bu faiz kararı, Dot Com Balonu'nun son ekstrem safhasını oluşturan bir hata olarak eleştirildi. Öte yandan, Ocak 2008'deki acil faiz indirimi durumun düzeltilmesine çok az yardımcı oldu ya da hiç olmadı. Kriz buna rağmen meydana geldi ve hisse senetleri toparlanmaya geçmeden önce yüzde 50 düştü.