Paranın azalması resesyonu daha da derinleştirir mi?
-
Para arzındaki azalma bankaların kredi verme imkanlarını kısıtlıyor. ABD'de küçük işletmelerin krediye ulaşım koşulları arzdaki daralma sebebiyle Mart ayında 2002'den bu yana en büyük daralmayı yaşadı.
TUĞBA ÖZAY - BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
Para arzı ve enflasyon arasındaki ilişki hem piyasalarda hem de akademik çevrede oldukça tartışılan bir konu. Para arzı teorisine göre; para arzının artması enflasyonu artırırken, para arzının azalması enflasyonu düşürür. Ancak para arzı arttığında enflasyonun mutlaka artması gerekmez. Enflasyonu etkileyen başka faktörler de vardır.
Örneğin, bir ülkenin üretimindeki düşüş, genel fiyatlar seviyesinin yükselmesine neden olabilir. Ayrıca, para politikaları, vergi politikaları, uluslararası ticaret ve bunun gibi diğer faktörler de enflasyonu etkileyebilir. Gelişmiş ülkelerde para arzı-enflasyon ilişkisi genellikle daha az belirgin bir şekilde görülürken, gelişmekte olan ülkelerde daha güçlü bir ilişki mevcuttur.
ABD’de pandemi ile birlikte Mart 2020’de artmaya başlayan M2 para arzındaki artış yüzde 26’ların üstüne çıktıktan sonra düşmeye başladı. Para arzının artmaya başlamasından 1 ay sonra ABD’de hane halkının tasarruf oranı yaklaşık yüzde 34’e yakın seyrediyordu. 2019 yılında yüzde 7,6 olan hanehalkı tasarruf oranı, 2020'de yüzde 33,7'ye yükseldi. Bu veri tarihsel olarak ABD'de hane halkının kaydedilen en yüksek tasarruf oranına ulaştığı anlamına geliyor.