Gelişen ülke tahvillerinde ralli beklentisi
-
Fed'in faiz indirimlerine yeniden başlamasıyla gelişen ülke tahvillerindeki rallinin süreceğine yönelik beklentiler arttı.
Fon yöneticileri ile stratejistler, Fed’in faiz indirimine yeniden başlamasının, yıllardır görülen en büyük gelişmekte olan piyasa (EM) tahvil rallisini daha da hızlandıracağına inanıyor.
Gelişmekte olan ülke tahvillerini izleyen Bloomberg endeksi, bu yıl yatırımcılara dolar bazında %15 getiri sağladı ve en azından 2017’den bu yana en iyi yıllık performansını sergiliyor. Bu kazançlar, ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret savaşı ve hızlı politika değişikliklerinin dünyanın en büyük ekonomisinin görünümüne yönelik endişe yaratması ve yatırımcıları nakitlerini başka yerlere kaydırmaya yöneltmesi sonrasında ortaya çıktı.
Şimdi, Fed’in dokuz aylık bir aradan sonra faizleri tekrar düşürmesi, yatırımcılara başka yerlerde daha yüksek getiriler arayışına girmeleri için daha da fazla teşvik sağlıyor.
Doların düşmeye devam etmesi halinde getirileri artacak olan yerel para birimi cinsinden tahviller, son durumda Jeffrey Gundlach’ın yönetimindeki DoubleLine Capital ve JPMorgan Asset Management’taki fon yöneticilerinin en sevdiği yatırım aracı konumunda. Neuberger Berman da gelişmekte olan piyasa para birimlerini ve yerel tahvilleri tercih ediyor.