10 yıllık tahvillerde yükseliş beklentisi

Yatırımcılar, ABD 10 yıllık tahvillerinin, getirileri beş ayın en düşük seviyesine taşıyacak bir rallinin eşiğinde olduğuna dair opsiyon pozisyonlarına milyarlarca dolar yatırıyor.

Salı günü 35 milyon dolarlık bir primle yapılan bir pozisyon, 21 Kasım’da çoğu opsiyonun vadesi dolmadan önce 10 yıllık getirilerin şu anki yüzde 4,15 seviyesinden yüzde 4,05 civarına düşmesini hedefliyor. Geçen hafta da ABD 10 yıllık tahvillerin yükseleceğine yönelik pozisyonlarda ciddi artışlar gözlenmişti.

BMO Capital Markets’ın faiz stratejistleri Ian Lyngen ve Vail Hartman salı günü yayımladıkları notta, “Yatırımcılar, kapanma belirsizliğini daha düşük bir federal fonlama faiz oranı için destek olarak yorumluyor gibi görünüyor ve biz de bu yoruma kesinlikle katılıyoruz” diye yazdı. Spot piyasada da benzer bir yükseliş eğilimi gözlendi. JPMorgan’ın Hazine tahviline yatırım yapan müşterileri arasında yaptığı ankete göre, uzun pozisyonlar nisan ayı başından bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

Citigroup stratejistlerine göre, uzun süreli hükümet kapanmaları tarihsel olarak uzun vadeli Hazine tahvillerini destekliyor. 2018 yılında bir aydan fazla süren kapanışta, 10 yıllık getiriler neredeyse yarım puan düşmüştü. O dönemde, kapanışın bir resesyona yol açacağına dair endişelerin artmasıyla birlikte, kapanma öncesinde yükseliş başlamıştı.