ABD'li devler 2023'te toparlanmanın kolay olmayacağı görüşünde

K&uuml;resel mali krizden bu yana hisse senetleri i&ccedil;in en k&ouml;t&uuml; yılı geride bırakmaya hazırlanan yatırımcılar, 2023 yılında daha b&uuml;y&uuml;k sorunlar yaşayabilir. Morgan Stanley, Goldman Sachs Group Inc. ve diğerlerinin &uuml;st d&uuml;zey stratejistleri, şirket kazan&ccedil;larının zayıf ekonomik b&uuml;y&uuml;meye yenik d&uuml;şmesi, hala &ccedil;ok y&uuml;ksek enflasyon yaşanması ve merkez bankalarının şahin politikalarına sadık kalmaları nedeniyle hisse senetlerinin ilk yarıda yeni d&uuml;ş&uuml;şlerle karşılaşacağı konusunda net şekilde uyarıda bulundular. Kurumlara g&ouml;re ikinci yarıda Fed in faiz oranlarını artırmayı durdurması bir toparlanmaya işaret edecek ancak bu hamle muhtemelen hisse senetlerinde 2022 nin sonuna g&ouml;re yalnızca hafif bir artışa neden olacak ve sessiz bir toparlanma yaşanacak. JPMorgan Chase &amp; Co. nun k&uuml;resel hisse senedi stratejisti Mislav Matejka verdiği bir r&ouml;portajda, Borsaların bu yıl boğuştuğu riskler bitmedi ve bu, &ouml;zellikle ilk yarıdaki g&ouml;r&uuml;n&uuml;m konusunda beni endişelendiriyor dedi. Stratejistler S&amp;P 500 i&ccedil;in y&uuml;zde 7 y&uuml;kseliş &ouml;ng&ouml;r&uuml;yor Bloomberg tarafından incelenen 22 stratejistin ortalama hedefi, S&amp;P 500 &uuml;n gelecek yılı 4 bin 78 puanda, yani mevcut seviyelerden yaklaşık y&uuml;zde 7 daha y&uuml;ksekte bitirmesini &ouml;ng&ouml;r&uuml;yor. En iyimser tahmin y&uuml;zde 24 l&uuml;k bir artış y&ouml;n&uuml;ndeyken, aşağı y&ouml;nl&uuml; g&ouml;r&uuml;ş y&uuml;zde 11 lik bir d&uuml;ş&uuml;ş&uuml; &ouml;ng&ouml;r&uuml;yor. Avrupa da 14 strateji uzmanıyla yapılan benzer bir anket, Stoxx 600 i&ccedil;in ortalama yaklaşık y&uuml;zde 5 lik bir kazan&ccedil; &ouml;ng&ouml;rd&uuml;. Merkez bankalarındaki ihtiyatlı tutumun, parasal sıkılaştırmadan Ukrayna daki savaşa ve Avrupa nın enerji krizine kadar bir&ccedil;ok zorluğun yansıması olarak ortaya &ccedil;ıktığı değerlendiriliyor. Enflasyonla ilgili daha iyi haberler bile yanında b&uuml;y&uuml;k bir ikazla geldi &ccedil;&uuml;nk&uuml; bu veriler, merkez bankalarını enflasyonu kontrol altına alma odaklarından uzaklaştırmadı. Ge&ccedil;en hafta hem Fed, hem de Avrupa Merkez Bankası ndan gelen şahin tonlar, keskin hisse senedi d&uuml;ş&uuml;şlerine yol a&ccedil;arken yatırımcılara uzun zamandır beklenen politika değişikliğinin zamanlamasının kolay olmayacağını da hatırlattı. Japonya Merkez Bankası para politikası tartışmalarına noktayı koydu Bu mesaj daha &ouml;nce alınmadıysa bile Japonya Merkez Bankası tahvil getirisi politikasında şok edici bir ince ayar yaparak Salı g&uuml;n&uuml; net şekilde t&uuml;m piyasalara duyurmuş oldu. ABD hisse senetlerinin arka arkaya aşağı giden yıllarının nadir olması nedeniyle bu yılki d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n ardından 2023 te tekrar yıllık d&uuml;ş&uuml;şler yaşanma olasılığının olduk&ccedil;a d&uuml;ş&uuml;k olduğu değerlendiriliyor. 1928 den bu yana, S&amp;P 500 sadece 4 kez iki yıl &uuml;st &uuml;ste d&uuml;şt&uuml;: Bunlar, B&uuml;y&uuml;k Buhran, İkinci D&uuml;nya Savaşı, 1970 lerin petrol krizi ve bu y&uuml;zyılın başında internet balonunun patlaması oldu. JPMorgan ekibi S&amp;P 500 &uuml;n, Fed in ger&ccedil;ekleştireceği bir politika değişikliğiyle birlikte yılın ikinci yarısında onu mevcut seviyelerden yaklaşık y&uuml;zde 10 daha y&uuml;kseleceği bir toparlanmaya yol a&ccedil;madan &ouml;nce 2022 de g&ouml;r&uuml;len dip seviyelere geri d&ouml;nmesini bekliyor. Endeks, bu yılın en k&ouml;t&uuml; noktasında, Ekim ayında y&uuml;zde 25 d&uuml;ş&uuml;şle 3 bin 577 puana gerilemişti. Toparlanma beklentileri 2023 &uuml;n ikinci yarısına odaklandı Bu ay yayınlanan bir Bloomberg News anketine g&ouml;re, en iyi para y&ouml;neticileri de 2023 e zorlu bir başlangı&ccedil; &ouml;ng&ouml;r&uuml;yor ve kazan&ccedil;ların ikinci yarıya doğru asimetrik hareket etmesini bekliyor. Bu yıl ger&ccedil;ekleştirilen Kurumsal Yatırımcı Anketinde 1 numaralı ayı piyasası savunucularından Morgan Stanley analisti Michael Wilson S&amp;P 500&rsquo;&uuml;n ilk &ccedil;eyrekte y&uuml;zde 21&rsquo;e varan d&uuml;ş&uuml;şler yaşayabileceğini &ouml;ng&ouml;r&uuml;yor. Wilson sonrasında yaşanacak toparlanma ile endeksin yılı Pazartesi g&uuml;nk&uuml; kapanış seviyesinin y&uuml;zde 2 &uuml;st&uuml;nde yaklaşık 3 bin 900 puanda kapatacağını değerlendiriyor. Şirket k&acirc;rları, 2022 de kontrolden &ccedil;ıkan enflasyona karşı şaşırtıcı bir diren&ccedil; g&ouml;sterse de, marjlar &uuml;zerindeki baskı arttık&ccedil;a ve zayıf talep daha b&uuml;y&uuml;k bir stagflasyon riski yarattık&ccedil;a k&acirc;rların &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki yıl k&uuml;&ccedil;&uuml;lmesi bekleniyor. K&acirc;rlardaki d&uuml;ş&uuml;ş 2008 mali krizine yaklaşabilir Wilson bu hafta, k&acirc;rlardaki d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n 2008 mali krizi sırasında g&ouml;r&uuml;lene yaklaşabileceği ve bunun hen&uuml;z hisse senetlerine fiyatlanmadığı konusunda uyardı. &Ouml;te yandan bir Bank of America anketi, fon y&ouml;neticilerinin kazan&ccedil; g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml;n&uuml;n gelecek yıl k&ouml;t&uuml;leşeceğini beklediklerini g&ouml;sterirken bu durum onları hisse senetlerine kıyasla tahviller konusunda daha olumlu hale getirdi. Hisse senetlerindeki g&ouml;receli konumları, sabit gelir &uuml;zerinden 2009 dan bu yana en d&uuml;ş&uuml;k seviyede. JPMorgan stratejisti ve Kurumsal Yatırımcı anketinde 2 numara olan Dubravko Lakos-Bujas, Bu yılki yapıcı b&uuml;y&uuml;me ortamının 2023 te devam etmesini beklemiyoruz&rdquo; dedi. Bujas, k&acirc;rların ABD de y&uuml;zde 9, Euro B&ouml;lgesi nde y&uuml;zde 10 ve Japonya da y&uuml;zde 4 d&uuml;şmesini bekliyor. &Ccedil;in in a&ccedil;ılması k&acirc;rlardaki d&uuml;ş&uuml;ş&uuml; sınırlayabilir Goldman Sachs stratejisti Sharon Bell e g&ouml;re, Avrupa da kazan&ccedil;lardaki d&uuml;ş&uuml;ş, tipik durgunluklar sırasındaki kadar k&ouml;t&uuml; olmayabilir. Ge&ccedil;mişteki daralmalarda k&acirc;rların yaklaşık y&uuml;zde 30 d&uuml;şt&uuml;ğ&uuml; yerlerde, kısmen &Ccedil;in in Kovid kısıtlamalarını hafifletmesinin l&uuml;ks ve madencilik şirketlerine yaptığı artış nedeniyle d&uuml;ş&uuml;ş bu sefer y&uuml;zde 8 ile sınırlı olabilir. Asya da Pekin in Sıfır Kovid politikasından uzaklaşması, oradaki hisse senetlerinin g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml;n&uuml; de iyileştirdi. Jonathan Garner ın da aralarında bulunduğu Morgan Stanley stratejistleri, yeni bir boğa d&ouml;ng&uuml;s&uuml;n&uuml;n başladığından daha emin olduklarından b&ouml;lgenin gelişmiş piyasa hisse senetlerine karşı gelişmekte olan piyasalara fazla ağırlık vermeye devam ediyor. Bu arada Nomura Holdings ekibi ise, Batı daki durgunluk ve Asya da hisse senetlerinin daha ucuz değerlemeler ve daha iyi bir temel g&ouml;r&uuml;n&uuml;m sunmasının Asya nın daha iyi performans g&ouml;stermesini sağlayacağını s&ouml;yledi. State Street Global Advisors kıdemli yatırım stratejisti Mehvish Ayub, 2023, k&uuml;resel b&uuml;y&uuml;me tahminlerinin olduk&ccedil;a darbe aldığı bir yıl. Y&ouml;n bulmaya &ccedil;alışırken &ccedil;ok fazla dalgalanma ile m&uuml;cadele edilmesi gereken belirsiz bir g&ouml;r&uuml;n&uuml;m mevcut&rdquo; ifadelerini kullandı.

ABD'li devler 2023'te toparlanmanın kolay olmayacağı görüşünde

Öne Çıkanlar