Altının gerçek değeri ne?

FULYA ÖKTEM / BLOOMBERG HT EDİTÖRÜ

Altın 2011’deki rekorunu kırdıktan sonra kurumlar altın fiyatı tahminlerini yukarı yönlü güncellemeye başladı. Yatırımcılar ise yön arayışında altın tahmincilerinin zirve tartışmasını izliyor. “Altının fiyatı makul seviyede mi” sorusuna verilen cevap yatırım kararının temelini oluşturuyor.

Enflasyon, likidite bolluğu, krizler ve benzeri nedenlerle altına talep ne zaman artsa, altın standardını savunanlar tezlerini daha yüksek sesle dile getirmeye başlıyor.

ALTIN ENFLASYONA KARŞI KORUNMA MI?

Altın standardını savunanların en büyük argümanı altının gerçek fiyatının zaman içinde değişmemesi ve “gerçek” bir şey olan altının, dolaşımdaki parayı değersizleştiren enflasyona karşı en iyi korunma olduğudur. Altın standardı savunucuları tüm nominal fiyat değişikliklerinin sadece enflasyonist beklentilerdeki değişim sonucu olduğuna inanıyor.

ABD’de Reagan ve George H.W. Bush hükümetlerinde danışman olarak görev yapan Bruce Bartlett, The New York Times’daki köşesinde ekonomistler Jastram ile Harmston’ın enflasyona göre ayarlanmış gerçek altın fiyatının çok uzun süre değişmediği yönündeki araştırmasının altın standardı savunucularının başvurduğu kaynaklardan olduğunu ancak standartçıların "çok uzun süre" bölümünün “yüzyıllar boyunca” anlamına geldiğini gözden kaçırdığını vurgulamıştı. Bartlett’a göre altının kısa vadeli fiyatı temel para politikasında hiçbir şey ifade etmez ve seyrek işlem gören bir piyasa olarak altın sıklıkla manipülasyona, balonlara ve çöküşe eğilimli olacak.