"AMB kararlarında eurodaki hareketler belirleyici olacak"
-
ING Grup, Commerzbank ve Rabobank kıdemli ekonomist ve stratejitleri Avrupa Merkez Bankasının (AMB) orta vadede politika faizlerinde değişikliğe gitmesi beklenmemesine karşın eurodaki yükselişlerin bankanın kararlarını etkileyebileceği öngörüsünde bulundu.
Avrupa Merkez Bankasının (AMB) Şubat ayı toplantısında politika faizlerini sabit bırakmasına kesin gözüyle bakılırken bu tutumuna belli bir süre daha devam etmesi bekleniyor.
Açıklanan veriler bölgede ekonomik aktivitenin iyi durumda olduğunu ortaya koyarken, AMB'nin faiz oranlarını sabit bırakması öngörülüyor. Buna karşın eurodaki yükselişin enflasyonu düşürücü etkisinden dolayı bankanın kararlarını etkilemesi bekleniyor.
ING Group Başekonomisti Peter Vanden Houte, yaptığı değerlendirmede Euro Bölgesi ekonomisinin 2025'in son çeyreğinde yüzde 0,3 büyüdüğünü ve Avrupa Komisyonu'nun ekonomik güven endeksi verisinin ocak ayında beklenenden daha iyi geldiğini anımsatarak, "Açıklanan ekonomik veriler faiz oranlarında istikrar istiyor" dedi.
Aynı zamanda enflasyonun yüzde 2 civarında seyretmeye devam ettiğini belirten Houte, "Tüm bunlar, AMB'ye para politikası açısından hala 'iyi bir konumda' oldukları konusunda güvence verecektir" diye konuştu.
Ancak son döviz kuru gelişmeleri ve AMB'nin "iyi konumu" için biraz daha rahatsız edici hale gelmeye başladığını ifade eden Houte, ABD dolarının zayıflaması ve dolayısıyla euronun güçlenmesinin AMB'de bir miktar huzursuzluğa yol açtığını dile getirdi.
Fransa Merkez Bankası Başkanı François Villeroy de Galhau'nun güçlenen euronun gelecek aylarda para politikasını yönlendirmede önemli bir faktör olabileceğini ima ettiğini aktaran Houte, şu değerlendirmelerde bulundu:
"AMB yetkilileri aralık ayında bir risk senaryosu yayınladı ve bu senaryoda euronun dolara karşı 1,25 seviyesine yükselmesinin enflasyonu 0,2 puan azaltacağını hesapladılar. Bu seviyeyi görürsek, faiz indirimine yönelik baskının tekrar büyük ölçüde artacağını tahmin ediyorum. Ancak henüz o noktada değiliz. Eğer euro/dolar paritesi 1,20 civarında istikrar kazanırsa, ki biz buna inanıyoruz, AMB büyük olasılıkla faiz oranlarını bir süre daha mevcut seviyede tutacaktır."
"AMB'nin piyasa hareketlerini nasıl değerlendireceği merak konusu"
Commerzbank Kıdemli Ekonomisti Marco Wagner, AMB'nin para politikası toplantısının oldukça sıradan geçmesinin beklendiğini belirtti. Yılın geri kalanında neredeyse faiz indirimi beklenmediğini ifade eden Wagner, euro/dolar paritesinin 1,18 seviyesini aştığına dikkati çekti.
AMB'nin cari yıl için yaptığı projeksiyonlarda euro/dolar paritesinin 1,16 civarında olacağını tahmin ettiğini aktaran Wagner, "Eğer euro güçlü kalır ve dolar zayıflarsa, bu durum AMB'nin ekonomik ve enflasyon projeksiyonlarını kademeli olarak etkileyebilir. Bu bağlamda, AMB Yönetim Kurulu üyelerinin bu piyasa hareketlerini nasıl değerlendireceği henüz belli değil" dedi.
"Euronun değer kazanmasının enflasyon düşürücü etkisi daha kalıcı"
Rabobank Kıdemli Makrostratejisti Bas van Geffen de AMB'nin 2026 yılına kadar faiz oranlarını sabit tutacağı öngörüsünde bulundu.
Geffen, "Euronun değer kazanması sözlü müdahalelere yol açabilir ancak euronun bir başka faiz indirimi gerektirecek düzeye gelmeden önce oldukça fazla değer kazanabileceğini düşünüyoruz" ifadesini kullandı.
Natixis Avrupa Makroaraştırma Bakanı Başkanı Alain Durre de AMB'nin Şubat ayı toplantısında faizleri sabit bırakacağı öngörüsünde bulundu.
Durre, "AMB'nin faiz indirimi düşünmesi için sadece istikrarlı bir şekilde güçlenen bir euro ve önemli ölçüde düşük enerji fiyatlarının birleşimi gerekli olacaktır. Euronun değer kazanmasının enflasyon düşürücü etkisi, dalgalı enerji fiyatlarından kaynaklanan enflasyonist baskıdan daha kalıcıdır" değerlendirmesinde bulundu.
ABN AMRO Hollanda ve Euro Bölgesi Kıdemli Ekonomisti Jan-Paul van de Kerke, euronun son dönemdeki güçlenmesinin büyük ölçüde doların zayıflamasından kaynaklandığını akılda tutmanın önemli olduğunu vurguladı.
Muhtemelen AMB'nin döviz kurunu hedeflemediğini ancak döviz hareketlerinin büyüme ve enflasyonu etkilediğini vurgulayacağı öngörüsünde bulunan Kerke, "Temel senaryomuz euro/doların bu yıl yükseleceğini öngörüyor ancak yine de para politikasının sabit kalmasını bekliyoruz" diye konuştu.
