Analistlere göre AMB Aralık'ta varlık alımlarını azaltma kararı alabilir
Son dönemde konuşan Avrupa Merkez Bankası (AMB) yetkilileri 10 yılın zirvesine çıkan enflasyon konusunda endişelerini dile getirip varlık alımlarının azaltılması yönünde mesajlar verirken, piyasa analistleri varlık alımlarında azaltma kararının Eylül'de değil Aralık'ta verilmesini öngördü.
Avrupa Merkez Bankası'nın Eylül toplantısı yaklaşırken, piyasa aktörleri varlık alımlarına yönelik karara odaklandı.
CNBC’ye değerlendirmelerde bulunan dört analiste göre, Avrupa Merkez Bankası (AMB) Aralık ayında, Euro Bölgesi’ndeki ekonomik iyileşmeden dolayı, Kovid nedeniyle uygulamaya koyulan teşviklerde azaltmaya gideceğini duyuracak.
ABD’de Fed, hali hazırda yıl sonuna kadar teşviklerde muhtemelen azaltmaya gideceğinin işaretini vermişti. Fed Başkanı Jerome Powell geçen hafta yaptığı açıklamada, ABD ekonomisinin, pandemi ortamındaki uygulamalarda olduğu gibi çok fazla politika desteğine ihtiyaç duyacak noktada olmadığını, ancak varlık alımlarının ne hızda azaltılacağı konusunda henüz bir karar alınmadığını söylemişti.
Piyasa, Euro Bölgesi’nden de benzer bir duyurunun yakın bir zamanda geleceğini öngörüyor.
AXA Investment Managers Grup Başekonomisti Gilles Moëc, yaptığı değerlendirmede, “Tahminim Aralık ayında bu duyuruyu yapacakları şeklinde “dedi.
AMB 9 Eylül’de toplanacak, ancak analistler merkez bankasının Kovid dolayısıyla aldığı tedbirlere ilişkin ne yapacağı hakkındaki duyuru için birkaç ay daha bekleyeceğini düşünüyor.
Moëc, AMB yönetim konseyinin karar almadan önce kendilerine biraz zaman tanımak ve yeni tahminlere sahip olmak istediğini düşündüğünü belirtti.
İlgili haberler
"Pandeminin seyrini görmek isteyeceklerdir"
Nomura’nın Avrupa Ekonomisti Chiara Zangarelli, masada yeni tahminlere ek olarak, AMB’nin ayrıca önümüzdeki aylarda pandeminin nasıl seyredeceğini görmek de isteyeceğini söyledi.
Zangarelli, öte yandan, “Ancak görünen o ki, AMB’nin varlık alımlarını azaltma yönündeki kararını Aralık ayının ötesine ertelemesi bankanın güvercin üyeleri için bile zor olacak” dedi.
AMB Baş Ekonomisti Philip Lane de geçen hafta verdiği mülakatta, “Eylül ayı, Kovid ile ilişkili varlık alım programına yönelik mevcut karar tarihi için oldukça uzak, bu nedenle alımların azaltılmasına ilişkin karar verme birkaç ay daha alacak” dedi.
Enflasyon 10 yılın zirvesinde
Piyasa oyuncuları, AMB’nin nasıl hareket edeceğini anlayabilmek için önemli ekonomik verileri yakından izliyor.
Son veriler, Euro Bölgesi’nde enflasyonun Ağustos ayında, yüksek aşılanma oranı ve Kovid kısıtlamalarının gevşetilmesine bağlı olarak, yüzde 3 ile son 10 yılın en yüksek seviyesine çıktığını gösterdi.
AMB, tüketici fiyatlarında bu yıl geçici faktörlerden dolayı güçlü bir artış beklediğini kaydetmişti.
Merkez bankasının hedefi, manşet enflasyonun orta vadede yüzde 2 seviyesine gelmesi şeklinde. Eğer yüksek enflasyon oranları devam ederse, AMB’nin teşvikleri daha hızlı bir şekilde azaltması yönünde baskılar artacak.
İlgili haberler
Pandemi alım programı Mart'ta sonlanacak
Christine Lagarde başkanlığındaki AMB, Mart 2020’de, koronavirüsün hızla yayılmasından dolayı, ekonomiyi desteklemek için yeni bir varlık alım programı geliştirdi. PEPP olarak bilinen Pandemi Acil Varlık Alım Programı, Mart 2022’de potansiyel 1.85 trilyon Euro (2.19 trilyon dolar) büyüklüğe ulaşarak sona erecek.
Bu program, AMB’ye, satın alım için diğer programlardaki yatırım kriterlerini karşılayamayan Yunan tahvillerinin alınabilmesi gibi daha fazla esneklik sağladı.
Citi’nin Avrupa ekonomisti Guillaume Menuet, CNBC’ye yaptığı değerlendirmede, “PEPP alımlarının anlamlı bir şekilde azaltılıp azaltılamayacağı konusunun biraz erken olduğunu düşünüyorum. İlk çeyrekteki azaltma öncesi, PEPP alımlarının dördüncü çeyrek boyunca halen çok yüksek kalacağına ilişkin bir işaret alacağımız kanısındayım” dedi.
AXA Investment Managers’tan Moëc, PEPP’in Mart ayında sonlandırılmasını beklediğini, ancak ardından varlık alım programı (APP) ile ilgili ne yapılması gerektiği konusunda daha büyük tartışmaların geleceğini söyledi.
Pandeminin Euro Bölgesi’ni vurduğu 2020 yılının Mart ayında, AMB ayrıca APP olarak da bilinen ve içinde bulunduğumuz dönemde aylık 20 milyar euroluk alım öngören varlık alım programını da korudu. Merkez bankası, PEPP ile birlikte bu programı,19 üyeli Euro Bölgesi ekonomisini ayakta tutabilmek için kullanıyor.
Barenberg ekonomisti Salomon Fiedler, CNBC’ye Çarşamba günü yaptığı açıklamada, APP’nin muhtemelen 2023 yılına kadar süreceğini ve ardından bu yılın son çeyreğinde olası bir ilk faiz artırımının gelebileceğini söyledi.
Ancak aynı zamanda, Nomura’dan Zangarelli, PEPP sonlandırıldıktan sonra, APP’nin muhtemelen büyüklüğünün artırılabileceğini ve bu detaylarında Aralık toplantısında yer alabileceğini sözlerine ekledi.
AMB’den Lane de geçen hafta yaptığı açıklamada, APP’nin sonlandırılması için henüz koşulların oluşmadığını söyledi.
Lane, Reuters’e yaptığı açıklamada, “PEPP’in ne zaman sonlandırılabileceğinden bağımsız olarak, bu durum AMB’nin varlık alımları anlamında rolünün sonu olmayacak. Bu nedenle bu konuda düşünmek için çok fazla zamana ihtiyacımız yok. Elbette bunu çok geçe de bırakamayız. Ancak altı ay oldukça fazla bir süre. Sonbaharda, 2022’nin nasıl şekillenmesi gerektiği ile ilgili konularda karar almak için çalışmak durumunda kalacağız” dedi.
Aralık’ta kararı ne geciktirebilir?
AXA Investment Managers’tan Moëc'e göre Aralık kararını geciktirecek tek unsur salgın.
Moëc, Euro Bölgesi’nde ekonomik durumun yüksek aşılanma oranından ve tüm Kovid kısıtlamalarını kaldırmaktan kaçınmaya ilişkin genel temkinlilikten faydalanmakta olduğunu, ancak pandemi önümüzdeki aylarda daha da kötüleşse bile, PEPP’i bugün olduğu gibi sürdürmek için çıtanın çok yüksekte olduğunu belirtti.
Daha geniş ölçekte Avrupa Birliği’nde, nüfusun yüzde 70’i koronavirüse karşı aşılarını tamamlamış durumda.