Analiz - Garanti Bankası bilanço analizi
-
Garanti Bankası yılın ikinci çeyreğine ilişkin açıkladığı finansallarda 718 milyon TL net kar yazdı
Garanti Bankası yılın ikinci çeyreğine ilişkin açıkladığı finansallarda 718 milyon TL net kar yazdı. Ortalama analist tahmini ise net karın 746 milyon TL olması yönündeydi. Bir önceki çeyrekte kredi artış hızı düşen Garanti’nin, ikinci çeyrekte kredi arzına yine hız verdiği görülüyor. Karlılık tarafına bakıldığında, net faiz marjını özellikle TL cinsi kredi-mevduat arasındaki makas desteklerken, aktif kalitesindeki bir miktar bozulma karı baskıladı.
Bilanço tarafında, kredi arzının ilk çeyrekteki durgunluğun ardından yine canlandığı görülüyor. Çeyreksel bazda %4,9’luk artış, %4,0 olan sektörün üzerinde. Kredi artışındaki dağılım dengeli, yani tüm segmentler de hemen hemen benzer artışlar var. Sadece kredi kartı alacakları %6,8 yükselişle kendini ayırmış durumda. Kredi artışı ise %5,0 artış gösteren mevduat tarafından fonlanmış görülüyor. Mevduat artışını sırtlayan ise banka mevduatlarında ve tasarruf mevduatındaki yükseliş.
Faiz getirisi tarafında kredi – mevduat arasındaki marj 30 baz puan artarken, TÜFE endeksli menkul kıymet getirisindeki geri çekilme ile net faiz marjı bir önceki çeyreğe göre 10 baz puan yükseliş kaydetti. Kredi – mevduat tarafındaki marj artışı ise TL kısmında gerçekleşti. TL kredi ve mevduat arasındaki faiz farkı 50 baz puan açıldı. Tüm bu gelişmelerin sonucunda net faiz geliri bir önceki çeyreğe göre % 4 arttı.
Aktif kalitesindeki kısmi bozulma ise karı baskılayan başlıca unsur oldu. Bir önceki çeyrekte 109 milyon TL olan kredi değer düşüş karşılıkları bu çeyrekte 282 milyon TL’ye ulaşması ile kredi risk maliyeti çeyreksel bazda 55 baz puan artarak 100 baz puana ulaştı. Kredi temerrüt oranının bu çeyrekte 0,1 puan azalışla % 1,8’e gerilemesinde takibe düşmüş durumdaki yaklaşık 200 milyon TL kredinin satışı etkili oldu. Ayrıca tahsil edilen takipteki alacakların yeni temerrütlere oranı % 18 gibi bir orana geriledi.
Komisyon gelirleri önceki çeyreğe göre % 6 azalmasına karşın hala toplam gelirler içerisindeki payı % 24 ile yüksek düzeyde. Gider tarafında ise geçtiğimiz seneden kaynaklı düşük baz etkisinin negatif etkisi devam ediyor. Giderler çeyrek bazda % 1 artmasına karşın yıllık bazda % 17 yükselmiş durumda. İkinci çeyrekte özellikle personel giderlerindeki % 22 artış, yıllık bazdaki bu artışı doğuruyor.
Özet olarak, Garanti Bankası’nın net faiz getirisindeki kısmi artış, % 2’nin altına gerileyen takipteki kredi oranının doyuma ulaşması sonrası ile net kara yansımadı. Tahsil edilen takipteki kredi payının azalması bu durumu teyit eder nitelikte. Yine faiz getirisine dönecek olursak, mevduat tabanındaki artışa rağmen, faiz maliyetindeki gerileme pozitif. Kredi faiz getirisindeki yeniden fiyatlamanın olumlu etkisi ise hız kesse de devam ediyor.
Cihan Başkal
Bloomberg HT Araştırma Bölümü
cbaskal@bloomberght.com