Tahvil traderları faiz artışını düşük fiyatlıyor
Bazı stratejistlerin FED'in sıkılaşma hızını düşük fiyatlaması, tahvil piyasasındaki satışlara bağışıklığı olan 5 yıllık tahvilleri kırılgan hale getiriyor
Bloomberg verilerine göre swap piyasası Fed'den ilk faiz artışını 2023 yılının son çeyreğinde, sonraki 25 baz puanlık artışı ise yaklaşık bir yıl sonrasına fiyatlıyor.
Kısa vadeli faiz görünümüne daha duyarlı olan 5 yıllık tahvil faizleri Nisan'dan beri fazla değişmeyerek yalnızca 5 baz puan yükseldi.
10 yıllık tahvil faizi 40 baz puan artışla yüzde 1.8 olurken 30 yıllıklar ise yaklaşık 50 baz puan yükseldi.
Bank of America Stratejistleri "Ekonomik toparlanma sürerken, Fed faiz artışlarının daha kolay fiyatlandığı 5 yıllıklarda dinamiklerin değiştiğini görüyoruz. Piyasalar erken bir faiz artışı fiyatlarsa, 5 yıllık tahvil faizlerinin yıl ortasına kadar 30 yıllıklardan daha fazla yükselme riski var" notunu paylaştı.