Fenerbahçe, 2013-2014 futbol sezonu şampiyonluğunu...

yaşananlar ve buna karşılık olarak gelen açıklamalar da bu eğilimin bir

süre daha devam edebileceğini gösteriyor. Kısa vadede Rusya’ya karşı

alınacak yaptırım kararlarının biraz daha genişletilmesi bekleniyor.

Şimdilik, mali ve diplomatik alanlarla sınırlı kalması beklenen

yaptırımların orta vadede daha da genişletilebileceği belirtiliyor. Bu

gelişmelerle birlikte Rusya ve Ukrayna piyasaları küresel bazda en çok

değer kaybına uğrayan piyasalar olarak ön plana çıkıyor. Kredi

derecelendirme kuruluşu S&P’nin Cuma günü Rusya’nın kredi notunu indirmesi

ve buna karşılık olarak Rus Merkez Bankası’nın politika faizini 50 baz puan

artırarak %7.50’ye getirmesi ise önemli satır başlıkları olarak

sıralanabilir. Rusya-Ukrayna arasındaki gelişmelerin küresel risk iştahı

üzerindeki yansımaları ise kendisini satış baskısı olarak gösteriyor. Hisse

senedi endekslerinin büyük bir kısmı ya Cuma gününü ekside tamamladı ya da

bu sabah ekside işlem görüyor. Risk iştahındaki azalma nedeniyle güvenli

liman arayışının başgösterdiği, altın fiyatlarının uluslararası piyasalarda

1300 dolar/ons seviyesine yükseldiği, Amerikan 10 yıllık tahvil faizinin

%2.68’e gerilediği gözleniyor.

Bu hafta küresel mali piyasaların gündemi makro ekonomik veri ve toplantı

açısından oldukça yoğun olacak. İlk olarak Euro Böşgesi’nde niceliksel

genişleme taleplerine karşılık verecek rakamlar geliyor. Almanya’da yarın

açıklanacak TÜFE enflasyonu ile Çarşamba günü Euro Bölge TÜFE enflasyonunu

izleyeceğiz. Enflasyonun beklentilerin altında kalması durumunda Avrupa

Merkez Bankası’nın (ECB) üzerinde 8 Mayıs günü düzenleyeceği faiz

toplantısında somut yönde bir karar alması yönünde baskı oluşacaktır.

İkinci olarak ABD’de Salı-Çarşamba günleri yapılacak, kararın Çarşamba

akşam saatleri açıklanacak FOMC toplantısı (Federal Açık Piyasa Komitesi –

faiz toplantısı) izlenecek. Toplantıdan somut anlamda bir karar çıkması

beklenmiyor olsa da Komite’nin son gelişmeler karşısında ne tür bir tepki

geliştirdiğini görmemiz açısından faydalı olacaktır. Bu arada, Çarşamba

günü ABD’den gelecek GSYH büyümesi ile PCE enflasyonu da izlenecektir. Son

olarak ABD’de Cuma günü açıklanacak olan istihdam raporu ile haftayı

kapatacağız. Gelen bu data ve toplantıların tamamı, küresel mali piyasalar

açısından yakın gelecekte etkili olabilecek potansiyeller içermektedir.

Rusya-Ukrayna gerginliğinin neden olduğu satış baskısı bir kenara

bırakılırsa ABD’de teknoloji/küçük ölçekli şirket hisselerindeki satış

baskısının yeniden vuku bulduğunu görüyoruz. Cuma günü Nasdaq endeksi günü

%1.8 oranında kayıpla tamamladı. Amerikan hisse senedi endekslerinin pahalı

olduğu yönündeki yorumlarla birlikte ele alındığı zaman, Mayıs ayına

girerken hisse senedi piyasalarının bir miktar tedirgin bir başlangıç yapma

ihtimalinin kuvvetli olduğunu görüyoruz. Bu, şüphesiz küresel mali

piyasların geneli üzerinde etkili olabilir. Bu sabah Asya’da Çin ve Japon

endekslerinde %1’in üzerinde kayıplar var. Amerikan vadelileri karışık bir

görüntü arzederken Avrupa endekslerinin güne hafif çaplı satışlarla

başlaması bekleniyor. Günün makro ekonomik gündeminde ABD’de devam eden

konut satışları ile Dallas FED endeksi dışında önemli bir gündem maddesi

bulunmuyor.

Türkiye cephesinde TCMB’nin Nisan ayı Para Politikası Kurulu (PPK)

toplantısı sonrasında döviz ve faiz piyasalarında iyimser, hisse senedi

piyasasında ise satıcılı bir seyir olduğunu görüyoruz. Hisse senedi

piyasasındaki satışların ağırlıklı olarak bankacılık sektöründe odaklanması

kısmen TCMB’nin makro ihtiyati tedbirlerde değişikliğe gitmemesine, kısmen

ise yurtdışı kaynaklı satışlara bağlanabilir. TL’nin olumlu anlamda

düzeltme yapması ve bunun ikincil piyasa faizleri üzerindeki olumlu

yansıması ise TCMB’nin sıkı duruşunun yansımaları olarak düşünülebilir.

Yurtdışı piyasaların çok bozulmaması durumunda bu etkinin bir süre daha

korunacağını öngörüyoruz. TCMB’nin döviz satım ihale miktarını günlük bazda

10 milyon dolar azaltarak 40 milyon dolara getirmesinin piyasalar üzerinde

anlamlı bir etkisi olmadı. USDTRY kuru, TCMB’nin kararının ardından 2.1350

civarında denge bulmuşa benziyor. Bu hafta içerisinde ABD kaynaklı veri ve

toplantılar ile Avrupa’da enflasyon verilerinin USDTRY kuru üzerinde etkili

olacağı kanaatindeyiz. Yakın gelecekte, 2.10-2.15 bandı içerisinde bir

hareket ihtimali kuvvetli. ECB cephesinden genişleme yönünde bir karar

gelmesi bu bandın alt kısmının test edilmesine; FED cephesinden şahince bir

karar gelmesi ise bandın üst kısmının test edilmesine yol açabilir. Orta ve

uzun vade açısından bandın alt kısmına doğru bir hareketin döviz alım

fırsatı doğuracağı kanaatindeyiz.

Uyarı Notu:

----------------------------------------------------------------------------------

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir.

Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC bu dokümanda yer alan menkul kıymetler, finansal enstrümanlar veya benzeri bir yatırım enstrümanının kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde bu enstrümanları satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Bu dokümanda yer alan menkul kıymetler veya finansal enstrümanların tamamı veya bir kısmının alış/satışından doğan komisyon veya masraflar HSBC tarafından veya onun adına görevli şahıslar tarafından alınabilir.

HSBC bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. İfade edilen fikirler ve tahminler istendiği anda bildirim yapılmaksızın değiştirilebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerini, gerçekte HSBC'nin alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler halka açık kaynaklardan ya da kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir.

Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılması ya da içeriğinin HSBC'nin önceden izni olmaksızın ifşa edilmesi kesinlikle yasaktır.

Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır.Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen kullanıcının sorumluluğunda olup, bu dokümandaki herhangi bir bilginin yatırım tavsiyesi teşkil ettiği düşünülmemelidir. HSBC size yasal, vergiyle ilgili ya da diğer uzman tavsiyeler sağlamaktan sorumlu değildir. HSBC ya da herhangi bir HSBC görevlisi, yöneticisi, çalışanı ya da acentesi işbu dokümanın tamamen ya da kısmen kullanılmasından doğan herhangi bir kayıp ya da zararla ilgili yükümlülük kabul etmez.