Gelişen ülke tahvillerine talep artıyor
-
ABD yönetiminin politikaları doların düşmesine neden olurken, gelişmekte olan ülke para birimleri cinsinden sabit getirili varlıklara olan talep artıyor.
ABD’de Donald Trump’ın ikinci başkanlık döneminde izlenen - başta ticaret konusunda olmak üzere - politikalar doların değer kaybetmesine neden olurken, gelişmekte olan ülkelerin yerel para birimi cinsi tahvilleri 16 yılın en iyi ilk yarısını geride bıraktı.
Gelişmekte olan ülke para birimlerinde sabit getirili varlıklara olan talebin artması, büyük ölçüde ABD dolarındaki güven kaybının bir yansıması oldu. ABD doları, Trump’ın ticaret savaşı ve artan bütçe açığına rağmen vergi indirimleri için baskı yapması nedeniyle bu yıl yaklaşık yüzde 11 değer kaybetti.
ABD’nin politikalardaki istikrarsızlığı, gelişmekte olan ülke para birimlerinde sabit getirili varlıklara olan talebin artmasına neden oldu. Bloomberg’in derlediği verilere göre, gelişmekte olan ülke yerel para birimi tahvil endeksi yılın ilk yarısında yüzde 12’nin üzerinde getiri sağladı ve aynı dönemde yüzde 5,4 değer kazanan dolar cinsi tahvilleri geride bıraktı. İlk yarıdaki kazançlar, en azından 2009’dan bu yana en güçlü performansa işaret etti.
Aberdeen Group’dan Edwin Gutierrez, “Yerel para birimi tahvillerin büyük para birimlerine dayalı olanları geçeceğini düşünmüştük, ancak bu kadar büyük bir farkla geçeceğini tahmin etmemiştik” dedi. Öte yandan Bank of America Corp. çarşamba günü EPFR Global verilerine atıfta bulunarak, bu yıl şimdiye kadar gelişen piyasalar tahvil fonlarının 21 milyar dolardan fazla para çektiğini açıkladı. Bu fonlar, son 11 haftanın her birinde ve 2 Temmuz’a kadar olan haftada 3,1 milyar dolarlık giriş kaydetti.
William Blair Investment Management’ın tahvil yöneticisi Lewis Jones’a göre, gelişmekte olan ülkelerdeki faiz indirimleri olasılığı da bu durumu daha da güçlendiriyor. “Gelişmekte olan merkez bankalarının faiz indirimleri için daha fazla kapasiteye sahip olmasını ve doların euro karşısında zayıflaması eğiliminin devam etmesini bekliyoruz” diyen Jones, “Avrupalı yatırımcılar için bu durum gelecekte daha cazip görünebilir.” dedi.
BofA’dan David Hauner 3 Temmuz’da müşterilerine yazdığı notta, “Daha genel olarak, yatırımcılar Brezilya, Güney Afrika ve Türkiye’yi tercih ediyor” diye yazdı.