MB: İktisadi faaliyetlerde toparlanma sürüyor

Gıda ve alkolsüz içecekler grubu fiyatlarının yıllık artış oranının yüzde 5,60'a gerilediği vurgulanan toplantı özetinde işlenmemiş gıda grubunda yıllık enflasyonun özellikle sebze fiyatları kaynaklı olarak yüzde 1,87'ye gerilediği, işlenmiş gıda grubunda ise aylık artış oranındaki yavaşlama eğiliminin bu dönemde belirginleştiği ifade edildi.

PPK Toplantı özetinde, ekmek ve tahıllar grubunda yurt içi buğday fiyatlarındaki görünüm paralelinde artışların sürmesine karşın diğer işlenmiş gıda ürünlerindeki olumlu seyirle yıllık işlenmiş gıda enflasyonunun şubat ayında yaklaşık yarım puanlık bir azalışla yüzde 8,39'a gerilediği dile getirilerek, öte yandan, öncü göstergelerin işlenmemiş gıda grubunda yıllık enflasyonun Mart ayında yükseleceğine işaret ettiği kaydedildi.

Şubat ayında enerji fiyatlarının yüzde 0,64 oranında artarken yıllık enerji enflasyonunun yüzde 11,75'e gerilediği belirtilen toplantı özetinde, şu ifadeler eyer verildi:

''Bu dönemde uluslararası petrol fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle yurt içi akaryakıt fiyatları yüzde 1,85 oranında yükselmiştir. Öte yandan, Mart ayı içinde uluslararası petrol fiyatlarının yeniden Ocak Enflasyon Raporu'nda varsayılan seviyeye gerilediği gözlenmektedir. Hizmet grubunda yıllık enflasyon sınırlı bir artışla yüzde 7,21'e yükselmiştir. Alt gruplar bazında bakıldığında, yıllık enflasyon haberleşme ve ulaştırma hizmetlerinde yükselirken kira, lokanta oteller ve diğer hizmetlerde sabit seyretmiştir. Diğer taraftan, mevsimsellikten arındırılmış hizmet fiyatlarının artış eğilimi ile yayılım endeksi Şubat ayında bir miktar yükselse de grup fiyatlarındaki ılımlı seyrin sürdüğü görülmektedir.

Temel mal grubunda yıllık enflasyon 0,14 puan artarak yüzde 4,46 olmuştur. Giyim grubunda fiyatlar mevsimsel ortalamaların üzerinde bir oranda düşüş kaydederken dayanıklı tüketim malları fiyatlarında otomobil ve mobilya fiyatlarına bağlı olarak yükseliş gözlenmiştir. Böylece, son dönemde gerilemekte olan dayanıklı mal yıllık enflasyonu Şubat ayında yükselmiştir. Giyim ve dayanıklı tüketim dışında kalan temel malların yıllık artış oranındaki yavaşlama ise sürmüştür. Öte yandan, mevsimsellikten arındırılmış veriler temel enflasyon göstergelerinin ana eğilimindeki göreli ılımlı seyrin korunduğuna işaret etmiştir.''

-Enflasyonu Etkileyen Unsurlar-

PPK toplantı özetinde, 2013 yılı ilk çeyreğine ait verilerin, iktisadi faaliyetteki toparlanmanın sürdüğüne işaret ettiği vurgulanarak, sanayi üretiminin ocak ayında aylık bazda artış göstererek aralık ayındaki düşüşünü kısmen telafi ettiği kaydedildi.

Gerek taşıt ve beyaz eşya satışlarının gerekse kredilerin seyrinin iç talebin artış eğiliminde olduğunu ortaya koyduğu ifade edilen toplantı özetinde, İktisadi Yönelim Anketi (İYA) ve Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) gibi anket göstergelerinin de yurt içi nihai talepte hem tüketim hem de yatırım talebi kaynaklı olmak üzere sağlıklı bir toparlanmanın başladığına yönelik sinyaller içerdiği dile getirildi.

Toplantı özetinde, dış ticaret ve cari dengeye ilişkin son dönem verilerinin iç ve dış talep gelişmelerinin öngörüldüğü şekilde seyrettiğine vurgu yapılarak, ''İhracatın ana eğilimi zayıf küresel büyümeye rağmen ürün ve pazar çeşitlendirmesinin desteğiyle nispeten olumlu bir görünüm arz etmektedir. İthalatta ise yurt içi talepteki toparlanmayla birlikte kayda değer bir yükseliş gözlenmektedir. Bu durum cari işlemler açığında bir miktar yükselişe neden olmaktadır. Kurul, mevcut politika çerçevesinin cari işlemler açığındaki bozulmayı sınırlayacağı değerlendirmesinde bulunmuştur. Mevsimsellikten arındırılmış tarım dışı istihdam 2012 yılı Aralık döneminde hız keserek artmaya devam etmiştir. Bununla birlikte, iş gücüne katılım oranındaki yükselişten dolayı işsizlik oranları sınırlı bir artış göstermiştir. Bu dönemde tarım dışı istihdam artışı asıl olarak, 2012 yılı son çeyreğiyle birlikte toparlanma eğilimine giren sanayi sektöründen kaynaklanmıştır. Önümüzdeki dönemde iktisadi faaliyetteki toparlanmaya paralel olarak istihdamın kademeli bir şekilde artmaya devam edeceği öngörülmektedir. Bununla birlikte, küresel ekonomiye dair belirsizlikler yatırım ve istihdam artışını sınırlayabilecek bir unsur olarak önemini korumaktadır'' ifadelerine yer verildi.

Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı özetinde, kurulun ilk çeyrekteki kredi büyümesinin Türkiye için sağlıklı olduğu düşünülen yüzde 15 referans değerinin üzerinde bir eğilime işaret ettiği değerlendirmesinde bulunduğu bildirildi.

Kurulun 26 Mart tarihli toplantısına ilişkin yayımladığı 29 Mart tarihli toplantı özetinde yılın ilk aylarında sermaye akımlarındaki güçlü seyrin etkisiyle finansal koşullarda belirgin bir iyileşme gözlendiği ve kredilerdeki artışın öngörülen seviyelerin üzerinde seyrettiği belirtilerek, kurulun ilk çeyrekteki kredi büyümesinin Türkiye için sağlıklı olduğu düşünülen yüzde 15 referans değerinin üzerinde bir eğilime işaret ettiği değerlendirmesinde bulunulduğu kaydedildi.

Toplantı özetinde, son dönemde küresel belirsizliklerin artması sonucu sermaye girişlerinde tekrar bir yavaşlama olduğuna dikkat çekilerek, gelişmiş ülkelerdeki ekonomik politika belirsizliğine ve Avro bölgesinde süregelen sorunlara bağlı olarak 2012'nin ortalarından itibaren güçlü seyreden sermaye girişlerinin yakın dönemde hız keserek, yeniden oynak bir görünüm aldığı ifade edildi.

Kurulun sermaye akımlarında artan oynaklığa karşı Rezerv Opsiyonu Mekanizmasının (ROM) etkinliğini kademeli olarak artırmaya karar verdiği dile getirilen toplantı özetinde şu ifadelere yer verildi:

''Sistemin otomatik dengeleyici niteliğinin güçlenmesi için katsayıların yukarı yönlü ayarlanmasının ve yüzde 35-40 basamağının ilave edilmesinin uygun olacağı ifade edilmiştir. ROM'un daha etkin bir şekilde devreye girmesi geniş faiz koridoruna duyulan ihtiyacı büyük ölçüde azaltmaktadır. Bu doğrultuda kurul, gecelik borç verme faizlerinde 100 baz puanlık indirime gitmiştir. Böylece faiz koridoru daha simetrik bir hale getirilmiştir. Küresel ekonomiye dair belirsizliklerin sürmesi nedeniyle para politikasında her iki yönde de esnekliğin korunmasının uygun olacağı belirtilmiştir. Bu doğrultuda, alınan tedbirlerin krediler, yurt içi talep ve enflasyon beklentileri üzerindeki etkileri dikkatle takip edilecek, Türk lirası fonlama miktarı gerekli görüldüğünde aşağı veya yukarı yönlü ayarlanacaktır. Kurul, önümüzdeki dönemde likidite yönetiminin önem kazanacağını belirtmiştir. Bu kapsamda likidite yönetimini bir miktar sıkılaştırmak için bir ay vadeli fonlamanın payının azaltılmasına karar verilmiştir.''

-''Para politikası oluşturulurken Orta Vadeli Program'da belirlenen çerçeve esas alınmaktadır''-

PPK Toplantı özetinde kurulun, daha sıkı bir likidite politikasının, sermaye akımlarındaki zayıflama ile birlikte kredi büyümesini yavaşlatacağını öngördüğüne vurgu yapılarak, sermaye girişlerinde tekrar hızlanma olması durumunda ise mevcut politika çerçevesi dahilinde likidite politikasının, ROM ve zorunlu karşılıklar gibi araçlar kullanılarak gerekli tedbirler alınacağı kaydedildi.

Küresel talepteki yavaşlama ve emtia fiyatlarının görünümünün enflasyona ilişkin yukarı yönlü riskleri azalttığı belirtilen toplantı özetinde küresel ekonominin zayıf seyri enerji ve ana metal fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturduğu dile getirildi.

Toplantı özetinde ayrıca son dönemde yaşanan gelişmelerin en büyük dış ticaret pazarı olan Avro bölgesinin talebindeki toparlanmanın beklenenden daha zayıf olabileceğine işaret ettiği kaydedilerek, bu gelişmelerin enflasyon üzerindeki yukarı yönlü baskıları sınırladığı, bununla birlikte, iç talep ve kredilerdeki artışların fiyatlama davranışları üzerindeki etkilerinin yakından izlendiği belirtildi.

Kurulun, maliye politikasına ve vergi düzenlemelerine ilişkin gelişmeleri enflasyon görünümüne etkileri bakımından yakından takip ettiği vurgulanan toplantı özetinde, şu ifadelere yer verildi:

''Para politikası oluşturulurken Orta Vadeli Program'da belirlenen çerçeve esas alınmaktadır. Dolayısıyla önümüzdeki dönemde mali disiplinin korunacağı ve yönetilen/yönlendirilen fiyatlarda öngörülmeyen bir artış gerçekleşmeyeceği varsayılmaktadır. Maliye politikasının söz konusu çerçeveden belirgin olarak sapması ve bu durumun orta vadeli enflasyon görünümünü olumsuz etkilemesi halinde para politikası duruşunun da güncellenmesi söz konusu olabilecektir. Küresel dengesizlikler karşısında ekonomimizin dayanıklılığını koruması açısından maliye ve finansal sektör politikalarındaki temkinli duruşun sürdürülmesi kritik önem taşımaktadır.''

Toplantı özetinde orta vadede ise mali disiplini kalıcı hale getirecek ve tasarruf açığını azaltacak yapısal reformların güçlendirilmesinin, makroekonomik istikrarı destekleyeceği vurgulanarak, bu yönde atılacak adımların aynı zamanda para politikasının hareket alanını genişletecek ve uzun vadeli kamu borçlanma faizlerinin düşük düzeylerde kalıcı olmasını sağlayarak toplumsal refaha olumlu katkıda bulunacağı kaydedildi.

PPK Toplantı özetinde bu çerçevede, Orta Vadeli Program'ın gerektirdiği yapısal düzenlemelerin hayata geçirilmesi konusunda atılacak adımların büyük önem taşıdığı ifade edildi.

AA