Deutsche Bank/Smith: Çin, Rusya'nın 98 krizini hatırlatıyor
Deutsche Bank stratejisti Smith, Çin'deki dinamikleri, Rusya'nın 1998'deki krizine benzetti
Çin'in ekonomisini dışa açma çabaları, geçtiğimiz ay Çin hisselerde birçok yıl devam edecek bir boğa piyasası öngören Goldman SachsGroup Inc.'ten Morgan Stanley ve Jefferies Group LLC'ye kadar birçok finansal kuruluştan övgü aldı.
Ancak Deutsche Bank AG'den John-Paul Smith, bu görüşü paylaşmıyor.
Deutsche Bank'ın hisse senedi stratejisti olan Smith, Çin'e baktığında, Rusya'da 1998'de hisse senetlerinin dibe vuruşunu birkaç ay önceden öngörmesine neden olan finansal erime sinyallerini gördüğünü söyledi. Çin'in büyümesinin artan kurumsal borçlanmayla desteklendiğine dikkat çeken Smith, bunun, Rusya'nın temerrüde, hisselerin de Micex Endeksi'nin de aylık yüzde 44 düşmesinin ardından büyümesini sağlayan bütçe kesintileri ve serbest piyasa önlemleri ile değiştirilmesi gereken bir model olduğunu savundu.
Çin'in yavaşlamasının, önümüzdeki yıl gelişen piyasa hisselerinde yüzde 10'a neden olacağını öngören raporu yayınlamasının ardından Çin'deki sanayi şirketlerinde, ekonomi genelinde bir finansal krizi tetikleyebilecek bir borç tuzağı potansiyeli olduğuna dikkat çeken Smith, "Eğer Çin konusunda hatalıysam, her şeyde hatalıyım" dedi.
Smith'in 2013'te gelişen piyasa hisselerinde en az yüzde 10 düşüş olacağı öngörüsü haklı çıktı. MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi yzüde 6 düşerek, yüzde 22 ralli yapan MSCI Gelişmiş Ülke Endeksi'nin çok gerisinde kaldı. Şanghay Bileşik Endeksi bu yıl yüzde 7.7 kayıpla 4 yıldır 3. kez ekside kapanmaya hazırlanıyor. Endeks 9 gün üst üste düşmesinin ardından bugün yüzde 0.4 yükseldi.