AMB "gelişen piyasa varlıkları" için Fed'in yerini alıyor
Avrupa Merkez Bankası, gelişen piyasa varlıklarının yönelndirici olarak Fed'in yerini alıyor
Avrupa Merkez Bankası (AMB), Goldman Sachs Group Inc.'ye göre, Euro Bölgesi'ndeki düşük borçlanma maliyetlerinin, Brezilya'dan Polonya'ya, tahvillere destek sağlaması ile birlikte, gelişen ülke varlıklarının en büyük yönlendricisi olarak, Fed'in yerini alıyor.
Bloomberg ve JPMorgan Chase & Co.'nun derlediği verilere göre, gelişen piyasa tahvilleri ve Euro Bölgesi ülkelerinin tahvillerinin faizleri arasındaki 90 günlük korelasyon, Mayıs ayındaki seviyesi olan 0.18'den 0.52'ye yükseldi. Bu verinin 1 çıkması, iki değişkenin aynı yönde ve hızda ilerlediği anlamına geliyor.
Gelişen ülke tahvilleri, AMB'nin ekonomik büyümeyi desteklemek için negatif mevduat faizi uygulamasına geçtiği ve bu durumun yatırımcıları daha yüksek getirili gelişen piyasa varlıklarına yöneltmeye başladığı Haziran ayından bu yana, Avrupa tahvilleri ile birlikte ralli yaptı. Başkan Mario Draghi, 4 Eylül'deki toplantıda, Fed'in parasal genişlemelerini geri almaya başladığı dönemde, merkez bankasının üç temel faizinin tümünü beklenmedik bir şekilde düşürdü ve en az 700 milyar euroluk (906 milyar dolar) teşviğin işaretini verdi.
New York'ta Goldman Sachs piyasalar baş ekonomisti Dominic Wilson, 8 Eylül tarihli raporunda, "Avrupa Merkez Bankası'nın uzun bir dönem daha aşırı düşük fonlama maliyetlerine doğru yönelmesi, Avrupa para dinamiklerini gelişen ülke tahvilleri için daha önemli bir yönlendirici haline getiriyor," dedi ve "Avrupa son dönemde ABD'ye oranla daha fazla kontrolü almış durumda ve bu durum, gelişen piyasa tahvillerini ve hisse senetlerini destekliyor" şeklinde görüş bildirdi.
Gelişen piyasa yerel para birimi cinsinden tahvillerinin faizi, JPMorgan’s GBI-EM Global Diversified Endeksi'ne göre, Ocak ayında yüzde 7.2 ile dört yılın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra, 8 Eylül itibariyle yüzde 6.5 seviyesine indi. Endeks 23 Temmuz'da yüzde 6.46 ile Ekim ayından bu yana en düşük seviyesini gördü.