Uzmanlar "faiz indirimini" nasıl yorumladı?
BloombergHT özel yayınına katılan uzmanlar, TCMB'nin 50 baz puanlık faiz indirimin döviz tarafında temkinli duruşa işaret ettiğini belirttiler
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) Ocak ayı toplantısında, bir hafta vadeli repo ihale faizinde indirime giderek yüzde 8.25'ten yüzde 7.75'e düşürdü. TCMB ayrıca faiz koridorunda değişiklik yapmayarak, üst sınır olan gecelik marjinal fonlama oranını yüzde 11.25'te ve alt sınır olan gecelik borçlanma faizini ise yüzde 7.50'de tuttu.
BloombergHT "PPK Özel Yayınına" konuk olan analistler, Merkez Bankası'nın beklenti doğrultusunda bir faiz indirimi yaptığını belirttiler. Uzmanlar ayrıca faiz koridorunda değişikliğe gidilmemesini döviz tarafında temkinli bir adım olarak gördüklerini ifade ettiler.
Anadolu Bank Genel Müdür Yardımcısı Recep Atakan, Merkez Bankası'nın faizi düşürüp, üstteki yüksek seviyeyi koruyarak ve yabancı sermayenin minimum getiri seviyesini kollayarak, döviz tarafında hiç risk almadığını dile getirdi. TCMB'nin 50 baz puanlık indirimle baskıyı üstünden attığını ancak bandı koruyarak desteğini sürdürdüğünü ifade etti.
Faiz kavramına bir bütün gibi yaklaşmanın hata olduğunu belirten TSKB Baş Ekonomisti Gündüz Fındıkçıoğlu, faiz oranının indiğini ancak büyük resme bakıldığında bandın korunmuş olması ile de tam olarak inmediği gibi bir mesajın alınabileceğini ifade etti. Fındıkçıoğlu "Temkinli bir duruş var. Bant korunduğu için fiiliyatta nereden geçeceğini bilmiyoruz. Merkez kurdaki volatilite konusunda kendini sağlama almış. Bunun diğer faizlere etkisini bekleyip göreceğiz. Açıklamada da enflasyon vurgusu bir öncekilere göre daha fazla" diye konuştu.
Aynı fonlama oranları ile kalınması halinde yarından itibaren ortalama fonlama faizinin 8'in altına ineceğini ifade eden Turkish Bank Yönetim Kurulu Danışmanı Tuğrul Belli, "Ancak 11,25'lik marjinal fonlama oranını düşürmemesi bankacılık faizlerini düşürmek konusunda tereddütlere yol açacaktır" dedi. Belli bu indirimdeki temkinli yaklaşımın döviz tarafına bir mesaj olduğunu ve günlük 40 milyon dolarlık döviz satışlarının devam etmesinin bu tarafta da bir rahatlama yaşanmadığını gösterdiğini dile getirdi.
Ata Portföy Fon Yönetimi Direktörü Cem Tözge ise, kararın olumlu bir sürprizi barındırdığını ancak koridorda değişikliğe gidilmemesinin kur tarafında rahatlama yarattığını söyledi. Tözge "Merkez'in açıklamasında enflasyonla ilgili olumlu beklentisinin altını çizmesi olumlu karşılanmış durumda. Enflasyon öncesinde, baz etkisi ile faizlerin 6,50-7 bandına oturmasını beklemek pek de hayalcilik olmasa gerek" şeklinde konuştu.
İş Yatırım Hazine ve SKMK Müdürü Yasin Demir faiz indirimi kararını "2015 çok karışık bir yıl. Avrupa başta olmak üzere dünya genelinde büyümeye ilişkin sıkıntılar ve enflasyonda aşağı yönlü baskılar var. Bizde de hem enflasyonun hem de faizlerin gerilemesi gayet anlamlı. TCMB de bu tabloya daha fazla direnmiyor. Ancak ABD Merkez Bankası Fed'in faizleri artırması kurumuz üzerinde volatilite yaratacaktır. MB'nin o tabloda da elinde bir silah olması gerekiyor. Merkez de bu karışık tabloya büyük resme uygun olarak gösterge faizini indirerek cevap veriyor" diye yorumladı. Demir, Türkiye'deki yabancı yatırımcıların da durumun farkında olduklarını ve faiz indirimindeki temkinli duruşu iyi okuduklarını belirtti.
BloombergHT.com Editörü
Enes Tunagür
etunagur@bloomberght.com