Merkez bankası bu ayı pas geçer mi?

TL’nin sepete karşı değer kaybetmesinden dolayı, Merkez Bankası’nın faiz indirmek adına bu ayı pas geçmesi bekleniyor. Zorunlu karşılıklarda genel olarak artış beklentisi var ancak kuruma gore miktar bazında farklılıklar mevcut. Fon girişlerinin hız kaybetmesi, TL’nin değer kaybetmesi, reel efektif kur’un 120’nin altında olması sebeplerinden dolayı Merkez Bankası’nda bu ay faiz indirimi beklemeyen ekonomist ve analistler çoğunlukta. Ancak Garanti Yatırım’a gore faiz koridorun hem alt hemde üst bandında 25 baz puan indirim olası. Ayrıca kurum bu ay faiz indirimi pas geçilse dahi önümüzdeki 3 ay vadede % 4.5-% 8.5 bandındaki koridorun % 4-% 8’e indirilmesine dair öngörüsünü koruyor.

Politika faizini ve gecelik borçlanma cephesinde indirim beklenmemesinin sebebi, Avrupa kaynaklı risklerin hala masada olması. Avrupa’da riskin yönü G Kıbrıs'tan İtalya’ya geçti. İtalya’daki hükümet kurma çabaları piyasaları baskılıyor. Avrupa kaynaklı riskler TL’ye de değer kaybı olarak yansıyor. TL’nin değer kaybetmesinde sadece Avrupa kaynaklı riskler değil fon girişlerinin hız kaybetmesi de etkili.

Koridorun üst bandında indirime gitmemesi ve zorunlu karşılıklarda artış beklenmesinin sebebi ise, kredi artış hızının % 20’lere yaklaşması. Toplam kredilerde yıllık artış %19.2, bir önceki rakam ise % 18.8 idi. Net kredi kullanımının değişimine bakıldığında ise son 1 aydır artıda ve hızlanmanın belirginleştiği görülüyor. Önceki yıllarla karşılaştırıldığında, 2007-2011 ve 2012 ortalamaları karşılaştırıldığında, bu yılın ilk çeyreğindeki tüketici kredilerinde diğerlerin aksine belirgin bir hızlanma söz konusu.