"Merkez Bankası'nın faiz indirim takvimi ötelenebilir"
Gedik Yatırım Temmuz 2021 Strateji Raporu'nda dolar/TL kurunun yaz aylarında 9,0 seviyesine yaklaşması ya da aşması durumunda, TÜFE enflasyonunun yüzde 19'lu seviyeleri görebileceği, bu durumda da, faiz indirim takviminin ötelenebileceği ya da TCMB'nin mevcut/beklenen enflasyonun üzerinde politika faizi belirleme politikası dahilinde, faiz artırımlarının gündeme gelebileceği aktarıldı.
Gedik Yatırım Temmuz 2021 Strateji Raporu’nu açıkladı.
“Dünyada ve Türkiye’de Ana Tema Enflasyon” başlıklı raporunda, 2021 yılının geri kalanında ekonominin dünyada ve Türkiye’de nasıl seyredeceği yönündeki beklentiler, pazara ilişkin tahminler ve riskler ortaya konarak piyasaların değerlendirmesi yapıldı.
Tahminlere baz oluşturan temel senaryoya göre, TCMB’nin son çeyreğe kadar faiz indirmeyeceği, devam eden virüs mutasyonlarına rağmen, aşıların etkili kalmaya devam edeceği, sonbaharda potansiyel vaka artışlarının neden olabileceği işyeri kapanışlarının belirli hizmet sektörleri ile sınırlı kalacağı ve Brent petrol varil fiyatının yılın geri kalanında ortalama 70-75 dolar seviyelerinde seyredeceği varsayıldı.
Bankacılık sektörü hisselerinde özellikle özel bankalar ele alındığında, iskontolu çarpanlarla işlem görmeye devam ettiği belirtildi.
Orta ve uzun vadede sektörü etkileyen koşulların hisseler için bir katalizör olmayacağını belirtilen raporda, bankacılık hisselerinin sanayii ve global bazda benzer bankaların oldukça gerisinde performans göstermesi sonucunda kısa vadede olumlu bir tepki olasılığının kuvvetli olabileceği öngörüldü.
Yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 16,2
Geçtiğimiz aylarda oldukça ılımlı seyreden nihai fiyatlar üzerindeki kur geçişkenliğinin Haziran’da etkili olduğu belirtilen raporda yıllık TÜFE enflasyonunun yüzde 16,6 ’dan yüzde 17,5 ’e yükseldiği belirtilirken, Devam eden maliyet baskılarıyla, yıllık TÜFE enflasyonunun kasım ayına kadar yüzde 18,0 civarında seyredebileceği öngörüler arasında yer aldı.
Raporda, yıl sonu için dolar TL paritesi için 9,15 tahminine (varsayımına) göre, TÜFE enflasyonun ise 2021 yılı sonunda yüzde 16,2 olabileceğine dikkat çekildi.
"Cari açık gerileyecek"
Rapora ilişkin bilgiler veren Ekonomist Serkan Gönençler, yılın ikinci yarısında normalleşmeye bağlı canlanmaya rağmen, GSYH’de iç talep katkısının yüksek faiz ve kur seviyeleri nedeniyle ciddi anlamda
azalabileceğini, öte yandan güçlü ihracat performansı ve turizmdeki iyileşmeyle dış talep katkısının artmasının ihtimal dahilinde olduğunu söyledi. Gönençler, 2021 yılı GSYH büyüme tahmininin yüzde 5,2 olarak şekillendiğini belirtirken ilk 6 aylık güçlü büyüme performansı, bu tahmine yönelik yukarı yönlü risklere işaret ettiğine dikkat çekti.
Gönençler; “Özellikle ihracatın güçlü seyrini dikkate alarak, sene sonu için yüzde 22-23 milyar olarak öngördüğümüz cari açığı 18-19 milyar olarak revize ediyoruz” şeklinde konuştu.
Risksiz faiz oranı yüzde 16 seviyesinde
Gedik Yatırım Araştırma Direktörü Ali Kerim Akkoyunlu ise, yatırımcıların, piyasalardaki gelişmeleri yakından takip ederek tercihlerinde dikkatli olmaları gerektiğini dile getirdi.
Akkoyunlu, “Risksiz faiz oranımızı yüzde 16 seviyesinde sabit tutarken hisse bazlı güncellemeler nedeniyle BIST 100 endeks hedefimizi 1,575 ’den 1,680 seviyesine yükseltiyoruz. Ekonomik açılmalarla beraber yılın ikinci yarısında, beyaz eşya, giyim perakende, sağlık ve içecek sektörlerinde artan ivme ile finansal performans beklemekteyiz. Bankacılık sektörü hisseleri, özellikle özel bankalar ele alındığında, iskontolu çarpanlarla işlem görmeye devam ediyor. Orta uzun vadede sektörü etkileyen koşulların hisseler için bir katalizör olmayacağını düşünüyoruz. Öte yandan, bankacılık hisselerinin sanayii ve global benzer bankaların oldukça gerisinde performans göstermesi ve ikinci çeyrek karlılıklarında ilk çeyreğe nazaran marj bazlı bir nebze iyileşme beklememiz sonucunda, kısa vadede olumlu bir tepki olasılığının kuvvetli olduğunu düşünmekteyiz.” diye konuştu.