Morgan Stanley: Yen, dolar karşısında yüzde 10 değer kazanabilir

Morgan Stanley stratejistlerine göre, ABD ekonomisindeki yavaşlamaya dair işaretlerin artması ve Fed’in art arda faiz indirimleri yapması halinde, yen önümüzdeki aylarda dolara karşı yaklaşık yüzde 10 değer kazanabilir.

Stratejist Matthew Hornbach ve ekibinin notuna göre, dolar/yen kuru şu anda “gerçek değerinden kopmuş” durumda. Bu ilişkinin normale dönmesi halinde, ABD tahvil getirilerindeki düşüşün gerçek değeri aşağı çekmesiyle birlikte paritenin 2026’nın ilk çeyreğinde gerilemesi bekleniyor.

Stratejistler ayrıca “Japonya’nın maliye politikasının şu anda özellikle genişleyici olmadığını” belirtiyor ve ABD ekonomisinin toparlanmasıyla birlikte gelecek yılın ikinci yarısında carry trade talebinin canlanması sonucu yen üzerinde yeniden aşağı yönlü baskı oluşmasını bekliyor.

Yene yönelik bu olumlu beklenti, para biriminin son dönemdeki zayıflığına rağmen geliyor. Yen, Başbakan Sanae Takaichi’nin harcama planlarının Japonya’nın mali sağlığını kötüleştireceği yönündeki endişeler ve Japonya Merkez Bankası’nın yakın vadeli bir faiz artışı yapacağına dair beklentilerin azalması nedeniyle bu çeyrekte dolar karşısında yüzde 5,6 değer kaybetti. Böylece yen, G-10 para birimleri arasında en kötü performansı gösterdi.