Morgan Stanley'nin 2026'da beklediği üç büyük sürpriz
-
Analistler, hisse senedi piyasası için gelecek yılın büyük ölçüde iyi geçmesini bekliyor. Ancak her zaman görünümü altüst edebilecek sürprizler ve riskler vardır. Morgan Stanley stratejistleri, 2026'da piyasaları olumsuz etkileyebilecek üç olası sürprize dikkat çekerek, önümüzdeki yıl büyük sürprizlerinin neler olabileceğini ortaya koydu. İşte bankanın 2026 için öne çıkardığı üç büyük sürpriz:
1. İstihdamsız verimlilik patlaması
ABD ekonomisi, enflasyonu baskılayan ve Fed’in daha fazla faiz indirimi yapmasının önünü açan, “istihdamsız toparlanmanın” versiyonu sayılabilecek bir “istihdamsız verimlilik artışı” yaşayabilir.
Morgan Stanley stratejistlerinden Matthew Hornbach’a göre bu senaryoda ABD iş gücü piyasasındaki zayıflama ücret artışlarını ve enflasyonu sınırlarken, hızlanan verimlilik büyümeyi dengede tutar. Böyle bir durumda çekirdek enflasyon yüzde 2’nin altına düşebilir.
“Arz kaynaklı bu dezenflasyon, Fed’e yatırımcıların politika kaynaklı yeni bir enflasyon dalgasından endişe etmesine gerek kalmadan faizleri destekleyici seviyelere indirme alanı tanır” diyen Hornbach, bunun aynı zamanda ABD’de artan bütçe açıklarına ilişkin yatırımcı kaygılarını da azaltabileceğini belirtti.
İş gücü verimliliğinde artış sinyalleri görülmeye başlandı. ABD Çalışma Bakanlığı verilerine göre, tarım dışı sektörlerde saat başına üretim ikinci çeyrekte yıllık bazda yüzde 3,3 arttı. Bu oran, önceki çeyrekteki yıllık yüzde 1,8’lik düşüşün ardından geldi.
Yatırımcılar ayrıca, merkez bankasının resmi projeksiyonlarına kıyasla gelecek yıl için daha agresif faiz indirimlerini fiyatlıyor. Fed yetkilileri 2026 için yalnızca bir faiz indirimi öngörürken, CME FedWatch’a göre piyasalar yıl sonunda faizlerin daha düşük olma ihtimalini yüzde 72 olarak görüyor.