TCMB'nin sıkı para politikası TLREF'i güçlendiriyor
-
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) sıkı duruşu TLREF faizlerinin de cazip seviyelere gelmesine yol açıyor. Getiri arayan yabancı yatırımcı TLREF enstrümanlara daha çok yöneliyor.
SEVCAN ERSÖZLÜ/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Türk Lirası'nın (TL) sterilizasyonuna yönelik attığı adımlar, TLREF faiz oranlarında yankı bulmaya devam ediyor.
TLREF faizi yüzde 53 ile bant aralığının üst sınırına ulaştı. Ancak, 2 yıllık tahvil getirisi yüzde 42,25; 10 yıllık tahvil getirisi ise yüzde 27,77 seviyelerinde kaldı.
Tahvil piyasası TLREF’e kıyasla daha likit olmasına rağmen, TLREF varlıklarının yabancı yatırımcılar tarafından elden çıkarılması zorlayıcı olabiliyor. Yine de gelişmekte olan piyasalarda getiri arayan yatırımcılar için TLREF’in cazibesi artmış durumda.
Fitch, Türkiye’nin kredi notunu yükseltirken, 2025’in ilk çeyreğine kadar sıkı para politikasının sürdürülmesi gerektiğini vurguladı.
Alım-satım açısından yabancılar için kısıtlı
Ancak TLREF tahvilleri, yabancı yatırımcılar açısından alım-satım açısından daha kısıtlı. Bu tahviller, genellikle yerel bankalar tarafından alınıp satılıyor ve yabancılar bu piyasada bankalara teminat göstererek işlem yapabiliyor.
Ayrıca, TLREF piyasasında ikincil piyasa eksikliği de yabancı yatırımcılar için dezavantaj teşkil ediyor. Buna karşın, TLREF’e olan talep artarken, TLREF endeksli portföy yönetim şirketleri de satıcı konumunda yer alıyor.