TL için tarih tekerrür edecek mi?
-
Bloomberg ekonomistleri, Fed'in politika faizinde daha önce zirve seviyelerin kaydedildiği dönemleri analiz ederek gelişmekte olan ülke para birimleri hakkında yeni bir analiz yayımladı. Analizde yüksek ABD politika faizinin önceki dönemlerde gelişmekte olan ülke para birimleri için baskı yarattığı ifade edilirken, "Peki tarih tekerrür edecek mi?" sorusunun yanıtı arandı.
Gelişmekte olan piyasa para birimleri için carry trade için getiri farklarından ziyade ABD faiz oranlarının mutlak seviyesi daha kritik görülüyor.
Bloomberg tarafından yapılan bir analize göre, ABD Merkez Bankası'nın faiz oranları ne kadar yüksekse, Türkiye'den Endonezya'ya kadar gelişmekte olan ülkelerde döviz piyasalarındaki satışlar da o kadar kötü oluyor. Bu ülkelerdeki politika faizindeki mevcut seviyelerde bu duruma Fed kadar etki edemiyor.
Fed'in faiz artırım döngüsünün zirve yaptığı son yirmi yılın en sert satışları Mayıs-Aralık 2000 döneminde gerçekleşti.
ABD faizlerinin yüzde 6,5'te tutulduğu bu dönem, incelenen diğer iki döneme (Haziran 2006-Ağustos 2007 ve Aralık 2018-Haziran 2019) kıyasla en yüksek seviyeydi.
Ancak bu dönem aynı zamanda Endonezya, Güney Afrika ve Türkiye gibi ülkelerin sunduğu getiri primlerinin de en yüksek olduğu dönemdi.
Bloomberg analizinde bu dönemlerle mevcut dönemde yaşananlar karşılaştırıldığında tarihin tekerrür etme riski olduğu ortaya çıkıyor.