Cuma günü tamamlanan Avrupa Liderler Zirvesi'nin ardından yaşanan alım dalgası yerini yavaş yavaş itidalli işlemlere bırakırken bu hafta Haziran ayından kalma bir hafta kadar yoğun geçmeye aday. Hafta sonu resmen başlayan İran'a ABD - AB ambargosu ve yine Haziran sonu itibariyle AB banka sermayelendirme planları da devreye girmiş durumda. Kısa vadeli endişeleri gidermek üzere harekete geçen Avrupalı liderler büyümenin ilk şartı olan bankalar - hazineler ilişkisini kırmak için çaba sarfettiler. Bundan sonrası ise daha ileri aksiyonla desteklenmeli. Bu aksiyonu almaya en yakın aktörler
olan merkez bankaları bu hafta da yakından izlenecekler.
-Avrupa yine önde
5 Temmuz günü Avrupa Merkez Bankası (ECB) politika faizi olarak da bilinen refinansman oranını açıklayacak. % 1'den % 0.75'e inmesi beklenen oranın indirilmesinin doğru yönde bir adım olarak kabul edilmekle beraber yetersiz kalabileceği düşünülüyor. Bu ay, daha önce yürütmüş olduğu Menkul Kıymet
Alım Programı'nı (SMP) gözden geçirecek olan bankanın 220 milyar euroyu bulan bu programı devam ettirip ettirmeyeceğini öğreneceğiz. Çevre üle bono faizlerini düşürerek piyasanın tansiyonunu almakta geçici de olsa başarı sağlayan bu programın yeniden canlandırılmasını özellikle İtalya ve İspanya
gibi ülkeler talep ediyor. Diğer aranan ipucu ise LTRO ihalelerine ilişkin bir duyuru olacak. Aralık ve Şubat ayında 2 ihaleyle 1 trilyon euro borç veren bankanın bu metoda tekrar başvurması halinde piyasa algılamasının pozitif olacağı düşünülebilir. Diğer yandan beklentiler cephesinde bu iki maddenin de gerilerde kaldığını görüyoruz. Bir diğer önemli nokta ise AB'de kurulması beklenen bir nevi BDDK olarak da adlandırılabilecek kurumda ECB'nin oynayacağı rol olacak.
-İngiltere'de başkan yenildi
Başkan King son turda 325 milyar sterlinde kalan tahvil alım programını büyütmek istemişti ancak 9 kişilik para politikası kurulunda 5'e karşı 4 oyla kaybetmişti. Politika faizi % 0.5'te olan ve değişikliğe gitmesi
beklenmeyen bankanın son gelen enflasyon verisinden sonra ise artık yumuşayabileceği beklentisi hakim. 9 ay içinde % 5.5'ten % 3'lere kadar gerileyen manşet enflasyon ve yavaşlayan ekonominin bankanın elini özgür bırakacağı düşünülüyor. Perşembe günü yapılacak toplantıda alım programının 375 milyar sterline çıkacağı tahmin ediliyor.
-Avustralya ve İsveç
Politika faizini % 3.5'te sabit bırakan Avustralya MB (RBA) yıl başından bu yana 75 baz puanlık indirim yaptı. Gerileyen enflasyon ve görece kuvvetli ekonomisini ayakta tutmak için, istihdam piyasasına destek olmak için finansal koşulları indiren banka bu kez beklemede kaldı. Bono piyasasının büyük bölümü yabancı yatırımcılara ait olan ve Çin'deki ekonomik geilişmelerden yakından etkilenen ülkenin bir Çin barometresi olduğu da söylenebilir.
Haftanın son bankası ise İsveç MB olacak. Riksbank'ın % 1.5'teki faizi sabit bırakacağı beklentisi hakim. Enflasyonda eli rahatlayan ve stress zamanlarında para birimi SEK'e talep çeken ülkedinin 10 yıllık borçlanma faizi de % 1.6'dan düşük ve Almanya ile aynı seviyede.
gsen@bloomberght.com
