Analiz: Bilanço açıklaması öncesi Yapı Kredi
-
Bloomberg HT Araştırma Bölümü, kar rakamı açıklamadan önce Yapı Kredi'yi inceledi
Bilanço öncesi, Yapı Kredi de öne çıkan unsurlar:
Yapı Kredi’den 490 milyon TL Net Kar beklentisi (Yıllık bazda % 8, çeyrek bazda ise % 3.4 artışa denk geliyor).
-Benzerleriyle kıyaslandığında, TÜFE endeksli menkul kıymet portföyünün payının düşüklüğü, Net Faiz Marjı’nın bir önceki çeyreğe kıyasla daha az baskıda olmasını sağlıyor.
-İştiraklerden alınan temettü gelirlerinin bilançoya destek olması ve bu çeyrekte de benzerlerine kıyasla, öz kaynak karlılığının yüksek seyrini koruması tahmin ediliyor.
-Kredi-Mevduat oranının % 109 olması ve likit varlıkların görece düşük olması, bankanın fonlama tarafında esnekliğini kısıtlıyor.
-Toplam Giderlerin, Gelirlere oranının % 45 civarında olduğu Yapı Kredi’nin 2012 yılı içerisindeki gider yönetimindeki verimlilik önemli görülüyor.
-Takipteki krediler/Toplam Krediler oranının % 3 olması, bankanın aktif kalitesindeki artıştan geçtiğimiz yılki kadar olmasa da faydalanmaya devam edeceğini gösteriyor.
- Bankanın 2011 yılı sonu itibariyle sermaye yeterlilik rasyosu % 14.7. BDDK verilerine göre, Türk Bankacılık sektörünün sermaye yeterlilik rasyosu 2011 yıl sonunda % 16.6 idi. Kredi arzı artışı ve Basel II‘nin devreye girmesi ile sermaye yeterlilik oranı az da olsa gerileyebilir.
-Yükselen Genel Karşılıkların Gereksinimi: Hatırlayacağımız üzere son BDDK kararına göre, Tüketici Kredilerinin Toplam Kredilerdeki payı % 20’yi geçen bankalar, ihtiyaç kredileri için ek karşılık ayırmak durumunda kalacaklardı. Bu açıdan Tüketici Kredilerinin Toplam Kredilere oranı % 20’yi aşması beklenen Yapı Kredi’nin, ihtiyaç kredilerine ek karşılık ayırması olası görülüyor.(Bu gelişme, ihtiyaç kredilerinde ayrılan karşılıkların % 1’den %4’e yükselmesi anlamına geliyor)
Ayşe İyigündoğdu
BloombergHT Araştırma
aiyigundogdu@bloomberght.com