Analiz: Faizlerde "Mart etkisi"
Bloomberg HT Araştırma Bölümü, Türkiye ve diğer gelişmekte olan ülkelerin tahvil faizlerindeki düşüşü değerlendirdi
2013’ün son çeyreğine, Türkiye başta olmak üzere tüm gelişmekte olan ülkelerde yaşanan zayıflık damgasını vurdu. Özellikle gelişen ülkelerden çıkan sermaye ile kur, tahvil ve hisse senedi piyasalarında görülen dalgalanmalar dikkat çekti. 2014 itibari ile ise özellikle kısa vadeli sermaye girişlerinin yeniden gelişen ülkelere geri dönmeye başladığı gözleniyor.
Genelden özele gidecek olursak öncelikle tüm gelişen ülkeleri ardından da Türkiye bono piyasalarındaki hareketleri inceleyelim…
Gelişmekte olan ülke tahvillerine Mart ayı sonunda akışlar tekrar geri dönmeye başladı
EPFR Global verilerine göre 2014’ün ilk çeyreğinde gelişen ülkelerin tahvil piyasalarından 17.2 milyar dolar çıkış yaşandı. Ancak Mart ayı sonunda akışlar tekrar tersine dönmeye başladı ve 2 Nisan haftasında 1 Milyar dolar üzerinde giriş yaşandı. Bu dönemde JP Morgan Gelişen ülke kurumsal bono sepeti endeksine baktığımızda 13 Mart itibari ile %2,71 yükseliş yaşadığını görüyoruz. Diğer taraftan Brezilya, Türkiye, Meksika, Rusya ve Endonezya daha ağırlıklı olmak üzere oluşturulan iShares JP Morgan gelişen ülke devler tahvilleri endeksinde Mart ayının son haftası itibari ile %2,35 yükseliş kaydedildi. Son olarak gelişmekte olan ülkelerin bonolarına sahip fon paylarını analiz edecek olursak pay adetinin 20 Mart itibari ile %17 artış kaydettiğinden söz edebiliriz.