Fed-Hazine iş anlaşması tartışması

ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed’in başına geçmesi için aday gösterdiği Kevin Warsh merkez bankasını nasıl yönetceği konusunda bugüne kadar çok sayıda fikir ortaya atsa da yatırımcılar için en merak ve endişe yaratan önerisi Fed ile Hazine Bakanlığı arasında bir anlaşma yapılması çağrısı oldu.

Warsh, 1951 tarihli anlaşmanın yeni bir versiyonu ile iki kurum arasındaki ilişkinin yeniden düzenlenmesini desteklediğini dile getirdi. Bu anlaşma, Fed’in tahvil piyasasındaki etkisini önemli ölçüde sınırlamıştı — ancak küresel finans krizi ve pandemi sırasında trilyonlarca dolarlık menkul kıymet alımı yapıldıktan sonra, bugün bu durum artık geçerli değil.

Warsh geçen yıl CNBC’ye verdiği röportajda, bir anlaşmanın Fed’in bilanço büyüklüğünü “açık ve dikkatli bir şekilde” tanımlayabileceğini ve Hazine’nin borç ihraç planlarını ortaya koyabileceğini söylemişti. Bir yenileme, 30 trilyon dolarlık ABD Hazine tahvili piyasası için kısa vadede çok az etkisi olan, sadece bürokratik bir değişiklik olabilir. Ancak, Fed’in mevcut 6 trilyon doları aşan menkul kıymet portföyünün yeniden düzenlenmesini içeren daha iddialı bir girişim, oynaklığın artmasına ve senaryoya bağlı olarak ABD merkez bankasının bağımsızlığı konusundaki endişelerin derinleşmesine neden olabilir.