Düşük volatilite BOJ'un teşvik uygulayacağına işaret ediyor
Japonya'da volatilitenin rekor düşüğe gerilemesi, BOJ'un parasal genişleme önlemlerini artırmasının yakın olduğunu gösteriyor
Dünyanın en büyük üçüncü ekonomisi Japonya'nın hazine tahvillerindeki (JGB) olası dalgalanmaların rekor düşük düzeylere gerilemesi, ekonominin daralmasıyla birlikte parasal genişlemenin yakın olduğunun sinyalini veriyor.
Opsiyon fiyarlarında beklenen hareketlerin göstergesi olan JGB vadelilerinin zımni volatilitesi yüzde 1.27'ye gerileyerek 2002'den bu yana en düşük seviyesine işaret etti. Bu rakam ABD Hazine tahvilleri için yüzde 3.71'de seyrediyor. Japonya'da makina siparişlerinin beklentinin üzerinde düşmesiyle 10 yıllık Japon tahvillerinin getirisi yüzde 0.73 ie 3 ayın en düşüğüne geriledi. Japonya Merkez Bankası'nın sıfıra yakın faizleri, tahvil faizlerinin daha fazla düşmesini sınırlayarak, volatiliteyi düşük tutuyor.
Güçlü yenin ihracatı azaltmasıyla Tokyo Hükümeti ve yerli şirketler Japonya Merkez Bankası Başkanı Masaaki Shirakawa'nın daha fazla teşvik uygulaması için baskılarını artırıyor. Japonya'nın gayrisafi yurtiçi hasılasının üçüncü çeyrekte daralacağı tahmin ediliyor.
Japon ekonomisinin çok kötü olduğunu ve endişelendirdiğini belirten Mizuho Securities Co.'nun kıdemli tahvil stratejistlerinden Teruyoshi Sotome, ekonomik ve parasal genişlemenin değerlendirilmesiyle tahvil faizlerinde daha fazla düşüş öngördü.
Sotome, zımni volatilitenin, yatırımcıların daha fazla opsiyon satmasıyla düşerek, tahvil değerinin düşeceği endişelerinin azaldığının sinyalini verdiğini söyledi. Vadeli tahviller bugün 144.61'e kadar çıkarak 25 Temmuz'dan bu yana görülmemiş bir seviyeye işaret etti.