TAV bilançosunda normalleşme, Tunus, Almatı etkisi

BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA

TAV Havalimanları 2021 yılının son çeyreğinde piyasa beklentisi olan 36 milyon euronun üzerinde 43 milyon euro net zarar elde etti.

Şirket 2021 yılının tamamında 44,7 milyon euro net dönem kârı elde etti. Türk lirası bazında bakıldığında şirketin 2021 yılındaki net kârı 467,7 milyon TL oldu. Bloomberg anketine katılan 7 analistin medyan beklentisi 961,3 milyon lira net kâr açıklanması yönündeydi.

Şirketin finansal sonuçları yılın ilk çeyreğinde gerçekleşen 109 milyon euroluk Tunus'taki borç yapılandırmasından pozitif etkilenirken, iştirak performansındaki gelişme de net kârdaki artışa katkıda bulundu.

Şirket 2021’in ikinci yarısında 125 milyon euro faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr (FAVÖK), önemli miktarda nakit ve 21,5 milyon euroluk operasyonel net kâra imza attı.

2021 yılının tamamında 522,1 milyon euro ciro ile şirket geçen yılın aynı döneminde göre cirosunu yüzde 73 oranında artırdı.

Dış hat trafiğinde görülen önemli miktarda toparlanma ve Kazakistan Almatı Havalimanı’nın eklenmesiyle 2021’in 2. yarısında ciro, 2019’un aynı döneminin yüzde 89’una ulaştı.

Almatı dahil edildiğinde 2021 4. çeyreğinde ciro, 2019’un 4. çeyreğinin biraz üzerinde gerçekleşirken, Almatı hariç tutulduğunda yüzde 72’si oranında oldu. Almatı hariç 2021’de ciro büyümesi 2020’ye kıyasla yüzde 39 oldu.

Son çeyrekte 2019 performansı aşıldı

Şirket yılın son çeyreğinde 166 milyon euro toplam ciro ile bir önceki çeyrek cirosu olan 199,9 milyon euronun altında kalsa da, 2019 yılının son çeyreğindeki cirosunu aştı.

166,3 milyon euro gelirin içerisinde havalimanları geliri 95,5 milyon euro, hizmet şirketleri geliri 87,8 milyon euro oldu.

Havalimanlarının ciroya katkısında 47,6 milyon euro ile en büyük paydaş Almatı oldu. Ayrıca Almatı Havalimanı 2021 yılında faaliyet gösterdiği 8 ayda TAV konsolide FAVÖK’ünün yüzde 19’unu oluşturdu.

Nakit faaliyet giderleri 2021’de, Almatı hariç tutulduğunda 2019’un yüzde 37 altında ve 2020’nin ise yüzde 6 üstünde gerçekleşti. 2021’de nakit faaliyet giderleri Almatı’nın etkisiyle 77 milyon euro arttı.

FAVÖK görünümü

FAVÖK tarafında 2020 yılına göre yüzde 561’lik artış ile 2021 yılının tamamında 149,5 milyon euroya ulaşıldı.

2021’in 2. yarısında 125 milyon euro FAVÖK yaratıldı ve bu rakam 2019’un yüzde 77’sine ulaştı.

Mayıs 2021’de operasyonlarını devraldığı Almatı Havalimanı’nın 8 aylık katkısı 27,9 milyon euro oldu.

2021 yılını 52 milyon yolcu ile kapatan şirket 28,4 milyon yolcuyu dış hat tarafından elde etti.

Görece normalleşmenin etkisi sayesinde 2021’in 2. yarısında dış hat trafiği, 2019’un aynı döneminin yüzde 69’una ulaştı. 2020 yılına göre kıyaslandığında yolcu sayısında yüzde 92 artış yaşandı.

2022 beklentilerini de açıkladı

Şirket 2022 beklentilerini de paylaştı.

2022 yılında şirketin ciro tahmini 717-745 milyon euro oldu.

Toplam yolcu sayısının 2022 yılında 71-76 milyona ulaşmasını bekleyen şirket, 2025 yılında ise bu sayının 102-107 milyon kişiye ulaşmasını öngördü.

2022 yılında yatırım harcamalarının 160-180 milyon euro olmasını öngören şirket FAVÖK marjını yüzde 32-35 ve net borç/FAVÖK oranını ise yüzde 6-7’li seviyelerde olmasını tahmin etti.

Özel sektörün 7,8 milyar doları kısa, 161,6 milyar doları uzun vadeli olmak üzere 169,4 milyar dolar kredi borcu olduğu gözlendi.

Merkez Bankası, Özel Sektörün Yurt Dışından Sağladığı Kredi Borcu Gelişmeleri - Aralık 2021 raporunu yayımladı. Buna göre; Aralık sonu itibarıyla, özel sektörün yurt dışından sağladığı toplam kredi borcu, 2020 yıl sonuna göre 3,6 milyar dolar azalarak 169,4 milyar dolar oldu. Vadeye göre incelendiğinde, 2020 yıl sonuna göre, uzun vadeli kredi borcunun 1,8 milyar dolar azalarak 161,6 milyar dolar; kısa vadeli kredi borcunun (ticari krediler hariç) ise 1,8 milyar dolar azalarak 7,8 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti.

Özel sektörün yurt dışından sağladığı toplam kredi borcu, Aralık sonu itibarıyla kalan vadeye göre incelendiğinde, 1 yıl içinde gerçekleştirilecek olan anapara geri ödemelerinin toplam 42,5 milyar doları tutarında olduğu gözlendi.

Ağırlık banka kredisi

Borçluya göre dağılıma bakıldığında, uzun vadeli kredi borcuna ilişkin olarak, bir önceki yıl sonuna göre bankaların kredi biçimindeki borçlanmalarının 3,2 milyar dolar azaldığı, tahvil ihracı biçimindeki borçlanmalarının ise 1,6 milyar dolar azalışla 20,0 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde, bankacılık dışı finansal kuruluşların kredi biçimindeki borçlanmaları 1,0 milyar dolar azalmış, tahvil stoku ise 506 milyon dolar azalarak 1,8 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Söz konusu dönemde, finansal olmayan kuruluşların kredi biçimindeki borçlanmalarının 2,7 milyar dolar arttığı, tahvil stokunun ise 2,5 milyar dolar artarak 10,1 milyar dolar seviyesinde oldu. Kısa vadeli kredi borcuna ilişkin olarak ise, 2020 yıl sonuna göre bankaların kredi biçimindeki borçlanmaları 1,5 milyar doları azalışla 5,0 milyar dolar; finansal olmayan kuruluşların kredi biçimindeki borçlanmaları ise 209 milyon dolar azalışla 0,9 milyar ABD doları düzeyinde gerçekleşti.

Alacaklıya göre dağılım incelendiğinde, uzun vadeli kredi borcuna ilişkin olarak, Aralık sonu itibarıyla tahvil hariç özel alacaklılara olan borç, bir önceki yıl sonuna göre 2,8 milyar dolar azalarak 105,8 milyar dolar oldu. Kısa vadeli kredi borcuna ilişkin olarak ise, tahvil hariç özel alacaklılara olan borcun bir önceki yıl sonuna göre 1,9 milyar dolar azalarak 7,4 milyar dolar seviyesinde gerçekleştiği gözlendi.

Borcun yüzde 63'ü dolar

Döviz kompozisyonuna bakıldığında, 161,6 milyar dolar tutarındaki uzun vadeli kredi borcunun yüzde 63,0'ının dolar, yüzde 33,5’inin euro, yüzde 1,7’sinin Türk lirası ve yüzde 1,8’inin ise diğer döviz cinslerinden oluştuğu görüldü. 7,8 milyar dolar tutarındaki kısa vadeli kredi borcunun ise yüzde 37,8’inin dolar, yüzde 37,7’sinin euro, yüzde 9,7’sinin Türk lirası ve yüzde 4,8’inin diğer döviz cinslerinden oluştuğu görüldü.

Finansal olmayanlar daha borçlu

Sektör dağılımı incelendiğinde, Aralık sonu itibarıyla, 161,6 milyar dolar tutarındaki uzun vadeli toplam kredi borcunun yüzde 40,0’ını finansal kuruluşların,yüzde 60,0’ını ise finansal olmayan kuruluşların borcu oluşturdu. Aynı dönemde, 7,8 milyar ABD doları tutarındaki kısa vadeli toplam kredi borcunun yüzde 83,8’ini finansal kuruluşların, yüzde 16,2’sini ise finansal olmayan kuruluşların borcu oluşturdu.