Muhammed A. El-Erian: Fed'den ne bekleniyor?

Dün başlayan ve bu akşam TSİ 21:00'de sonuçlanacak Fed toplantısı, merkez bankasının ne yapacağının, gelecekteki faiz artırımları hakkında ne söyleyeceğine oranla daha az öneme sahip olduğu bir toplantı olacak. Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) geleneksel olarak en güvercin seslerinin şimdilerde kayda değer bir şekilde daha şahin hale gelmesi ile birlikte, politika yapıcılar muhtemelen, faiz artırımlarının daha dik bir yol izlemesinin fiyatlanması için piyasa beklentilerini yükseltmek amacıyla daha fazla çaba harcayacak.

Bu yönde bir hareket, ABD ve diğer gelişmiş ülkeler arasında artan ekonomik ve politika ayrışmasının altını çizecek ve ABD Hazine tahvillerinin ve doların göreceli cazibesini artıracak. Her iki sonucun yatırımcılar için hisse senetleri ve diğer varlık sınıflarında neticileri olacak.

Fed 26 Eylül'de 25 baz puanlık faiz artırımına gidecek. Karar, önceki politika toplantılarında dünyanın diğer taraflarındaki sorunlara bankanın reaksiyon göstermeme kararının bir teyidi olacak. Faiz artırımı, Fed'in, süregelen güçlü aylık istihdam yaratma ve tarihsel olarak düşük işsizlik maaşı başvuruları verisi ve bunların yanında Ağustos ayı raporundaki son ücret artış verileri dahil yüzde 2 enflasyon hedefini destekleyen daha geniş göstergeler setine bağlı olarak, çifte hedefini tam olarak karşılamaya yönelik devam eden ilerlemesini işaret edecek.