Tahvil ve para birimlerinden çıkış

Yatırımcılar, hızla artan bütçe açıklarının yarattığı para değer kaybı riskine karşı kendilerini korumak amacıyla ‘debasement trade’ adı verilen bir eğilimle, devlet tahvillerinden ve para birimlerinden uzaklaşmaya başladı.

Cuma günü ABD ve Çin arasında yeni bir gümrük vergisi tehdidi manşetlere taşınırken ve yatırımcıları riskli varlıklardan uzaklaştırıp tahvillere yöneltirken, fon yöneticileri bu fenomeni giderek daha fazla tartışmaya başladı.

Merkez bankalarının, hükümetlerin borçlarını telafi etmek için faiz oranlarını düşük tutma konusunda artan siyasi baskı ile karşı karşıya kalacağı ve bu süreçte para basmaya devam ederek enflasyonu körükleyeceği yönündeki spekülasyonlar da bu olguyu daha da körüklüyor. Daha geçen hafta, teşvik yanlısı Sanae Takaichi başbakan olma yolunda bir adım attığında, Japon yeni ve tahvilleri satış dalgasıyla sarsıldı.

Fransa’da maliye konusunda yaşanan bir başka siyasi kargaşa euroyu sarsarken, İngiltere’de yaklaşan bütçe, Başbakan Liz Truss’u iktidardan eden 2022 satış dalgasının izlerini hala taşıyan devlet tahvili piyasasını tedirgin ediyor.