1998 Krizi ve şimdi: Benzerlikler ve farklılıklar

Petrol fiyatları gerilerken, gelişmekte olan piyasa para birimleri değer kaybediyordu. Venezuela finansal bir kriz i&ccedil;indeydi, Rusya temerr&uuml;de d&uuml;şm&uuml;şt&uuml; ve deval&uuml;asyon yaşıyordu. Yıl 1998 di. Gelişen piyasaların şimdiki durumu, 1998 yılındaki tablo ile b&uuml;y&uuml;k benzerlik g&ouml;steriyor. Ancak gelişmekte olan piyasaların &ccedil;oğunun tam gelişmiş bir krizden kurtulmasına yardımcı olacak &ouml;nemli değişimler meydana geldi. 1998 yılı ile 2014 arasındaki benzerlikler ve farklılara sizin i&ccedil;in derledik. Benzerlikler *Gerileyen petrol fiyatları Petrol Haziran ayından bu yana y&uuml;zde 48 d&uuml;ş&uuml;ş ile varil başına yaklaşık 55 dolar seviyesine gerileyerek Venezuela, Rusya ve Nijerya gibi &uuml;lkelerdeki ihracat&ccedil;ıları olumsuz etkiledi. Bloomberg&rsquo;in derledği verilere g&ouml;re kredi temerr&uuml;t swapı, Venezuela&rsquo;nın 5 yıl i&ccedil;inde tahvil &ouml;demelerini ger&ccedil;ekleştirememesi olasılığının y&uuml;zde 97 olduğunu g&ouml;steriyor. Ukrayna krizi ile ilgili olarak ABD ve Avrupa Birliği&rsquo;nin uyguladığı yaptırımlardan olumsuz etkilenen Rusya ekonomisi, &uuml;lke merkez bankasının a&ccedil;ıklamasına g&ouml;re petrol 60 dolar seviyesinde kalması halinde gelecek yıl y&uuml;zde 4.7 kadar daralacak. *Para birimlerindeki değer kaybı En &ccedil;ok işlem g&ouml;ren 20 gelişen piyasa para birimi izleyen Bloomberg endeksi, 15 Aralık&rsquo;ta 2003&rsquo;ten bu yana en d&uuml;ş&uuml;k seviyeye geriledi. Ruble dolar karşısında ilk kez 64 seviyesinin &uuml;zerinde d&uuml;ş&uuml;ş kaydetti. T&uuml;rk Lirası t&uuml;m zamanların en zayıf seviyesini g&ouml;r&uuml;rken, Endonezya rupisi 1998&rsquo;den bu yana g&ouml;r&uuml;lmemiş seviyelere geriledi. Tayland bahtının 6 ay i&ccedil;inde değerinin yarısını kaybetmesine yol a&ccedil;an 1997 ve 1998 yılları Asya finansal krizi sırasında, Tayland&rsquo;dan Malezya&rsquo;ya &uuml;lkeler para birimi seviyelerini korumaya &ccedil;alıştılar. G&uuml;ney Koreliler, para birimindeki d&uuml;ş&uuml;ş ile t&uuml;keten dış rezervlerin yeniden doldurulması i&ccedil;in h&uuml;k&uuml;mete yardımcı olmak amacıyla altın m&uuml;cevherlerini bağışlamak i&ccedil;in sokaklarda sıraya girdiler. *Fed politikası ABD Merkez Bankası (Fed) faiz oranını 2006&rsquo;dan bu yana ilk kez artırmak i&ccedil;in zemin hazırlarken, bu durum gelişmekte olan &uuml;lkelerden sermayenin &ccedil;ekilmesi tehlikesini beraberinde getiriyor. D&uuml;nya Bankası ge&ccedil;tiğimiz yıl, uzun vadeli ABD tahvil faizlerinin 1 y&uuml;zde puan artması halinde gelişmekte olan &uuml;lkelere olan &ouml;zel sermaye akışlarının y&uuml;zde 50 gerileyebileceği tahmininde bulundu. Credit Agricole CIB&rsquo;e g&ouml;re T&uuml;rkiye, G&uuml;ney Afrika ve Brezilya gibi b&uuml;y&uuml;k b&uuml;t&ccedil;e a&ccedil;ıkları bulunan &uuml;lkeler hassas durumda. Dolayısıyla yabancı yatırımcıların yerel &uuml;lke tahvilinin y&uuml;zde 30&rsquo;unu oluşturduğu Malezya gibi &uuml;lkelerde bu savunmasız g&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. Fed&rsquo;in 1990&rsquo;ların ortalarında ger&ccedil;ekleştirdiği faiz artırımları serisi, Asya para birimlerinin d&uuml;ş&uuml;ş g&ouml;stermesine neden olarak Rusya&rsquo;nın temerr&uuml;de d&uuml;şmesi ile sonu&ccedil;landı. Farklılıklar *Esnek d&ouml;viz kurları Gelişmekte olan &uuml;lkeler, para birimlerinin dalgalanmasına izin vererek 1990&rsquo;ların sonundaki krizde yaygın olan sabit d&ouml;viz kuru rejiminden uzaklaştı. Zayıflayan para birimleri enflasyonu tetiklerken, ihracatları daha ucuz hale getirerek ekonomik b&uuml;y&uuml;meyi de canlandırabilir. *Dış rezervler Gelişmekte olan &uuml;lkelerin dış rezervleri, 1990&rsquo;lardaki seviyeleri geride bıraktı. Bu durum s&ouml;z konusu &uuml;lkelerinden finans piyasalarındaki volatiliteye dayanmasına yardımcı oluyor. Uluslararası Para Fonu&rsquo;nun (IMF) derlediği verilere g&ouml;re grup olarak gelişen piyasalar, 8.1 trilyon dolar tutarında dış rezerve sahip. Bu miktar 1999&rsquo;da 659 milyar dolar seviyesindeydi. *Bor&ccedil; Dolar ile bor&ccedil;lanma yapmak yerine h&uuml;k&uuml;metler şu an finansmanı &ccedil;oğunlukla yerel para birimlerinde artırıyor. Bu onlara dış rezervleri t&uuml;ketmeden bor&ccedil;larını geri &ouml;deme imkanı sağlıyor. IMF&rsquo;in yaptığı a&ccedil;ıklamaya g&ouml;re, dış bor&ccedil; ge&ccedil;tiğimiz yıl gelişmekte olan &uuml;lkelerde gayrisafi yurti&ccedil;i hasılanın y&uuml;zde 26&rsquo;sını oluşturdu. Bu oran 1999&rsquo;da 40 seviyesindeydi.

1998 Krizi ve şimdi: Benzerlikler ve farklılıklar

Gelişen piyasalar için 1998 ile 2014 arasındaki benzerlikler ve farklılara sizin için derledik

Öne Çıkanlar